Γενικός Δείκτης:765.720.57%
EUR/USD: 1.18

Οι εισηγμένες που πρωταγωνιστούν με καθαρό Ταμείο και κέρδη

  • ( UPD -06/10/2017 16:09 )
  • Print
Προσθήκη σχολίου

Του Στέλιου Μορφίδη

Βελτιωμένη είναι η εικόνα των εισηγμένων εταιρειών για το α' εξάμηνο της χρονιάς σε σχέση με πέρυσι. Σύμφωνα με την επεξεργασία των οικονομικών αποτελεσμάτων 167 εισηγμένων εταιρειών που έκανε το τμήμα ανάλυσης της MERIT ΑΧΕΠΕΥ, οι 91 εμφανίζονται κερδοφόρες στην τελική γραμμή έναντι 87 το α΄ εξάμηνο του 2016, ενώ θετικά σημάδια εντοπίζονται στο μέτωπο της λειτουργικής κερδοφορίας και των ταμειακών ροών. Σημαντική όμως ήταν η επιρροή των συναλλαγματικών διακυμάνσεων, των τιμών των εμπορευμάτων και των έκτακτων εγγραφών.

Κερδοφορία

Συγκεκριμένα, το 54,49% των εταιριών (91 από 167) κατέγραψαν καθαρά κέρδη και μάλιστα 9 στις 10 (81 από τις 91) από αυτές βελτίωσαν την κερδοφορία τους σε σχέση με το περσινό εξάμηνο. Αν και ήταν αυξημένες οι εισηγμένες που πέρασαν σε ζημιές (13) (T/L) το ισοζύγιο παραμένει θετικό, καθώς 17 εταιρίες πέρασαν σε θετική κερδοφορία (Τ/Α).

Εξαιρουμένων των τραπεζών, οι 167 εισηγμένες δημιούργησαν καθαρά κέρδη (ΕΑΤΑΜ) 891,5 εκατ. ευρώ από 689,62 εκατ. ευρώ το α΄ εξάμηνο 2016 (+29,3%).

Αισθητή βελτίωση υπήρξε και σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA (εξαιρούνται τράπεζες και ΑΕΕΑΠ), η οποία διαμορφώθηκε στα 3,44 δισ.ευρώ στο +6,32%, ενώ αξίζει να σημειώσουμε ότι ακόμα και αν αφαιρέσουμε τις πετρελαϊκές εταιρίες το ποσοστό αύξησης ανέρχεται στο 5,82%.

Πάραυτα, σταθερός στο 132 ήταν ο αριθμός των εταιριών με θετική λειτουργική κερδοφορία 72 εκ των οποίων βελτιώθηκαν σε σύγκριση με το 2016 και ευθύνονται για την συνολική θετική εικόνα.

Στα ονόματα με την μεγαλύτερη καθαρή κερδοφορία ποζάρουν σταθερά οι ΕΕΕ, ΜΟΗ, ΕΛΠΕ, ΦΦΓΚΡΠ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΤΙΤΑΝ, ενώ στην δεκάδα προστίθενται οι ΜΥΤΙΛ (+548%) και ΠΑΝΓΑΙΑ(+97,5%) με ταυτόχρονη απομάκρυνση της ΔΕΗ.

Άξιο προσοχής είναι το γεγονός ότι 12 εισηγμένες έκλεισαν το εξάμηνο με 4-3 ψήφια ποσοστιαία άνοδο στα καθαρά τους και 23 με άνοδο μεγαλύτερη του +50%.

kerdofores afxisi2

kerdofores examino

Κύκλος Εργασιών

O συνολικός κύκλος εργασιών του δείγματος εμφανίζεται στο +13,26% στα 31,01 εκατ. ευρώ σε σχέση με το α΄ εξάμηνο του 2016, ενώ πλην πετρελαϊκών η άνοδος ανήλθε στο +6,1%.

Εκ του δείγματος, 89 εισηγμένες είδαν αύξηση στον τζίρο τους και 65 μείωση.

Από την μεγάλη κεφαλαιοποίηση σημαντική βελτίωση κατέγραψαν, μεταξύ άλλων οι Τέρνα Ενεργειακή (+48,80%) και Μυτιληναίος(+27,46%), ενώ από την μικρή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι Mermeren Combinat (+122,2%) και Ικτίνος (+38,0%).

Σημειώνεται πως η MERIT δεν έχει καταχωρήσει κύκλο εργασιών για τράπεζες, ΑΕΕΑΠ και ασφαλιστικές.

tziros afxisi

tziros examino

Δανεισμός & Ρευστότητα

Τα συνολικά δανειακά κεφάλαια των εταιριών αθροίζονται σχεδόν στα ίδια επίπεδα με την συνολική έκθεση (Total Debt) να μειώνεται οριακά κατά 0,66% στα 28,76 δισ. ευρώ.

Αντιθέτως, ο βραχυπρόθεσμος δανεισμός αυξήθηκε στα 9,55 δισ.ευρώ από 8,64 δισ.ευρώ το αντίστοιχο περσινό εξάμηνο 2016.

Ωστόσο, με τα ταμειακά διαθέσιμα να ανέρχονται στα 9,35 δισ.ευρώ το βραχυπρόθεσμο χρέος καλύπτεται εξ΄ ολοκλήρου (ειδικότερα αν συνυπολογίσουμε και τα έντοκα γραμμάτια ελληνικού δημοσίου, όπου τοποθετούν, ορισμένες εισηγμένες σημαντικό μέρος των ταμειακών διαθεσίμων τους, όπως ο ΟΛΘ).

Οι εισηγμένες με καθαρό ταμείο ανέρχονται στις 31. Τέλος, η επεξεργασία των αποτελεσμάτων ανέδειξε 32 εταιρίες των οποίων η αναλογία καθαρός δανεισμός/ ίδια κεφάλαια (Net Debt / Common Equity) είναι μεγαλύτερη του 1,5 (από 27 στο τέλος του 2016)και εξ’ αυτών οι 27 (από 21 τέλος 2016) εμφανίζουν αναλογία μεγαλύτερη του 2,0.

 daneismos

daneismos 2

daneismos 3

Ταμειακές Ροές

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές οριζόμενες ως καθαρές λειτουργικές ροές (Cash from Operations) μείον τα επενδυτικά έξοδα (αγορά ενσώματων παγίων και άυλων περιουσιακών στοιχείων) (Capex), ήταν μειωμένες κυρίως λόγω αύξησης των εξόδων επενδύσεων, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 1,69 δισ.ευρώ από 1,45 δισ.ευρώ πέρυσι αντίστοιχα.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν ελαφρώς υψηλότερες κατά 5,6% στα 1,98δισ.ευρώ με αποτέλεσμα, εξαιρουμένων τραπεζών και ΑΕΕΑΠ (ήτοι 155 εταιρείες), οι ελεύθερες ταμειακές εισροές (FCFF) για το Α΄ εξάμηνο 2017 να διαμορφώνονται στα 266,15εκ.ευρώ από 388,38εκ.ευρώ πέρυσι το ίδιο χρονικό διάστημα. Όμως, η αναλογία εισηγμένων με θετικές/αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές βελτιώθηκε στo 80/75 από 71/84 το Α΄ εξάμηνο του 2016.

Αρνητικός πρωταγωνιστής, αλλά και χαρακτηριστική περίπτωση επίπτωσης μη ευνοϊκών συναλλαγματικών διακυμάνσεων, η FF Group, η οποία κατέγραψε συγκυριακά αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές 116,71 εκατ. ευρώ.

tameio diorthosi

tameio 2

*Όλα τα στοιχεία και οι πίνακες προέρχονται από την έκθεση που συνέταξε το τμήμα ανάλυσης της MERIT ΑΧΕΠΕΥ για τα αποτελέσματα α' εξαμήνου

  • sponsored: No
  • bloomberg logo: No

Εγγραφείτε στο newsletter για τα τελευταία νέα στο χώρο της οικονομίας και του επιχειρείν

* indicates required