Euroxx: Η ακτινογραφία των ελληνικών τραπεζών – Τι δείχνουν τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου

Σε μία συνολική αποτίμηση της κατάστασης των ελληνικών τραπεζών, μετά και την ανακοίνωση των οικονομικών μεγεθών του δ’ τριμήνου, προχωρά η Euroxx Securities, η οποία διατηρεί τη σύσταση «overweight» για το σύνολο του κλάδου.

Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο η εμφάνιση αρνητικών μεγεθών στα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών θα πρέπει να αποδοθεί κυρίως σε ζημίες λόγω trading, υψηλότερες λειτουργικές δαπάνες και αυξημένες προβλέψεις κυρίως δανείων.

Οι προσαρμοσμένες ζημίες δ’ τριμήνου (2014) για τις ελληνικές τράπεζες ήταν: 363 εκατ. ευρώ για την Alpha Bank, 393 εκατ. ευρώ για τη Eurobank, 16 εκατ. ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και 393 εκατ. ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς.

Ταυτόχρονα, όμως, οι ελληνικές τράπεζες διατηρούν καλή κεφαλαιοποίηση, με τον δείκτη Tier 1 να κυμαίνεται μεταξύ 12,1% και 15,2%.

Οι αναλυτές της Euroxx Securities εξετάζουν επτά βασικά σημεία της οικονομικής κατάστασης των ελληνικών τραπεζών:

1. Τα λειτουργικά κέρδη του κλάδου ενισχύθηκαν μεταξύ 1% και 4% σε τριμηνιαία βάση, στηριζόμενα κυρίως από το χαμηλό κόστος καταθέσεων. Το καθαρό περιθώριο κέρδους παρέμεινε σχετικά σταθερό, διαμορφούμενο στο 2,73% για την Alpha, στο 2,34% για την Τράπεζα Πειραιώς , με αυτό της ΕΤΕ να ενισχύεται κατά τρεις μονάδες βάσης και να φθάνει στο 2,87%, ενώ το αντίστοιχο της Eurobank σημείωσε άνοδο επτά μονάδων βάσεις και άγγιξε το 2,1%.

2. Λειτουργικές δαπάνες. Ενισχύθηκαν μεταξύ 2% και 10% σε τριμηνιαία βάση.

3. Έσοδα προ προβλέψεων. Διαμορφώθηκαν μεταξύ 199 και 363 εκατ. ευρώ, σημειώνοντα τριμηνιαία πτώση μεταξύ 8% και 31%.

4. Προβλέψεις. Σημείωσαν άνοδο μεταξύ 26% και 129% σε τριμηνιαία βάση για Alpha και Eurobank. Για την ΕΤΕ η αύξηση έφθασε στο 3%, ενώ για την Τράπεζα Πειραιώς άγγιξαν το 2,85%.

5. Μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Διαμορφώθηκαν μεταξύ 24,3% και 38,8% για Alpha, ΕΤΕ και Eurobank.

6. Καταθέσεις. Υπήρξε υποχώρηση μεταξύ 1% και 4%, με αυτές της Τράπεζας Πειραιώς να παραμένουν πρακτικά αμετάβλητες. Με το λόγο Δανείων προς Καταθέσεις (L/D) να διαμορφώνεται μεταξύ 95% και 116%.

7. Δανεισμός από το ευρωσύστημα: Ο δανεισμός για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες εκτινάχθηκε από 41,7 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2014 στα 55,6 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2014 και έφθασε στα 103,6 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο του 2015 (εκ των οποίων τα 64,9 δισ. ευρώ προήλθαν από τον ELA).

• Για την Alpha αυξήθηκε από 11,9 δισ. τον Σεπτέμβριο του 2014 στα 14,8 δισ. τον Δεκέμβριο του 2014 και στα 22,4 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο του 2015.
• Για την Eurobank έφθασε στα 29 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο του 2015, με τα 19,5 δισ. να προέρχονται από τον ELA. Τον Σεπτέμβριο του 2014 το αντίστοιχο ποσό ήταν 9,1 δισ. ευρώ, ενώ έφθασε στα 12,5 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2014.
• Για την ΕΤΕ από 10,7 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2014, έφθασε στα 14,2 δισ. τον Δεκέμβριο του 2014 και ενισχύθηκε στα 23 δισ. ευρώ έως τα μέσα Μαρτίου 2015 (με τα 13,3 δισ. να προέρχονται από τον ELA).
• Για την Τράπεζα Πειραιώς από 11,1 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2014, έφθασε στα 14,1 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του ίδιου έτους και άγγιξε τα 22,2 δισ. τον Φεβρουάριο του 2015 (τα 14,5 δισ. από τον ELA).