Το πιο hot trade της Wall Street έχουν γίνει τα ομόλογα του δήμου του Ντιτρόιτ, δύο εβδομάδες μετά τη χρεοκοπία της άλλοτε πανίσχυρης πρωτεύουσας της αμερικανικής αυτοκινητοβιομηχανίας.

Ο διαχειριστής της πόλης Kevin Orr, προσέφερε στους ομολογιούχους του Ντιτρόιτ να τους αποπληρώσει μόλις 10 σεντς στο δολάριο, σε μία προσπάθεια να γλιτώσει το “λουκέτο” σε βασικές δημοτικές υπηρεσίες.

Αυτό θα σήμαινε, θεωρητικά, τεράστιες ζημιές για τους πιστωτές της πόλης. Όμως, τα hedge funds, και ειδικά αυτά που επενδύουν σε χρεοκοπημένες ή προβληματικές επιχειρήσεις, τα λεγόμενα και “κοράκια” των αγορών, δεν πτοούνται. Θεωρούν ότι τα ομόλογα του Ντιτρόιτ θα αποδειχθούν πολύ επικερδή, σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Το πρόβλημά τους είναι ότι δεν μπορούν να αγοράσουν όσα ομόλογα θα ήθελαν, καθώς ο τζίρος της αγοράς είναι μικρός και οι λίστες αναμονής μεγάλες.

Το Ντιτρόιτ έχει υποχρεώσεις 18 δισ. δολαρίων, αλλά τα διαπραγματεύσιμα ομόλογά του ανέρχονται μόνο στα 8,2 δισ. δολάρια. Τα υπόλοιπα αφορούν ακάλυπτες υποχρεώσεις προς τα ταμεία των συνταξιούχων του δήμου.

Τα περισσότερα από τα ομόλογα του Ντιτρόιτ κυμαίνονται στα 69 με 92 σεντς στο δολάριο ακόμα και μετά τη χρεοκοπία, καθώς οι επενδυτές θεωρούν ότι η αρχική προσφορά του Orr είναι πολύ χαμηλή και τελικά, το ποσό που θα ανακτήσουν οι ομολογιούχοι θα είναι μεγαλύτερο.

Κάποια hedge funds πιστεύουν, μάλιστα, ότι μέρος του κόστους υγειονομικής κάλυψης των δημοσίων υπαλλήλων του Ντιτρόιτ θα καλυφθεί τελικά από το ομοσπονδιακό πρόγραμμα ασφάλισης Obamacare.

Σε κάθε περίπτωση, τα στοιχήματα στα ομόλογα του Ντιτρόιτ είναι ριψοκίνδυνα. Και αυτό  κυρίως γιατί στις ΗΠΑ έχουν υπάρξει λιγοστές δημοτικές χρεοκοπίες και σίγουρα καμία αυτού του μεγέθους.