Γενικός Δείκτης:713.660.77%
EUR/USD: 1.1293

HSBC: Θα βελτιωθούν τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών

  • ( UPD -20/02/2019 15:05 )
  • Print
Προσθήκη σχολίου

Του Δημήτρη Παφίλα

Mε τίτλο «Θολά νερά» η HSBC εξέδωσε μακροσκελή έκθεση για τις ελληνικές τράπεζες με σύστασης αγοράς για όλες και νέες τιμές- στόχους υψηλότερους από τις τρέχουσες τιμές.

Η HCBC μπορεί να μειώνει τους προηγούμενες τιμές-στόχους ωστόσο θεωρεί εφικτή την μείωση των ΝPEs και υπογραμμίζει την βελτίωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών.

Οι νέες τιμές- στόχοι είναι για την Alpha Bank 1,95 ευρώ από 2,43 ευρώ, 0,79 ευρώ για την Eurobank απ;o 1,25 ευρώ, 2,40 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και 1,14 για την Τράπεζα Πειραιώς απο 3,20 ευρώ προηγουμένως.

Όπως σημειώνει, η αγγλική τράπεζα αναζητώντας την σαφήνεια στην επενδυτική περίπτωση των ελληνικών τραπεζών, βλέπει θετική μακρο-οικονομική εικόνα, εφικτούς στόχους μείωσης των μη εξυπηρετούμενων τραπεζικών ανοιγμάτων ( NPE'S ), βελτίωση των τάσεων στην αγορά, και υπερβολικές ανησυχίες απο την αγορά που έχει πεσιμιστικό σενάριο.

«Είναι όλα ελληνικά σε μένα», λέει ο αναλυτής αναφερόμενος στις διαφορετικές προτάσεις αντιμετώπισης των κόκκινων δανείων, στα αντικρουόμενα σήματα στα θεμελιώδη μεγέθη και στις απαιτήσεις των θεσμικών επενδυτών. Η Αγγλική Τράπεζα θεωρεί ότι, η Ελλάδα θα έχει σταθερή ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια, η οποία θα υποστηρίζεται απο την δημιουργία θέσεων εργασίας.

Οι δημοσιονομικές προοπτικές είναι φωτεινές και το Δημόσιο θα είναι πλήρως χρηματοδοτημένο τουλάχιστον για τέσσερα χρόνια, έτσι δεν χρειάζεται ανακούφιση χρέους, προς το παρόν. Τα ρίσκα στην μακροοικονομική προοπτική παραμένουν, αλλά είναι περιορισμένα. Τα μη εξυπηρετούμενα τραπεζικά ανοίγματα παραμένουν στο πλάνο, και η HSBC ότι η μείωση των τραπεζικών ανοιγμάτων είναι μακροοικονομικά ουδέτερη και οι σταδιακές πιέσεις απο τον επόπτη SSM θα έχουν αρνητική επίδραση στην προσφορά και την ζήτηση χρηματοδοτήσεων.

Η τράπεζα θεωρεί ότι, οι προτάσεις για να αντιμετωπιστεί το μέγεθος των προβληματικών δανείων δεν είναι πιθανό να βοηθήσουν, αλλά είναι θετικά ασφαλείς ή πιθανός επιταχυντής όταν επικρατήσουν καλύτεροι όροι στην οικονομική αγορά. Τα τωρινά πλάνα μείωσης των NPE δουλεύουν, παραμένουν κοστοβόρα, αλλά είναι εφικτά. Οι σταδιακές πιέσεις απο το SSM δεν είναι πιθανές, όσο οι τράπεζες επιτυγχάνουν τους στόχους τους.

Οι ανησυχίες απο την αγορά είναι υπερβολικές κατά την ΗSBC : οι θεμελιώδεις τάσεις και τα υποκείμενα δάνεια ανεβαίνουν, οι χαμηλότερες προβλέψεις αντισταθμίζουν τις πιέσεις στην κορυφή, η κερδοφορία παραμένει υγιής και η κεφαλαιακή επάρκεια θα βελτιωθεί. Οι επιθετικές πολιτικές δείχνουν απίθανες καθώς δυνητικά θα καθυστερήσουν το μονοπάτι της Ελλάδας στην κανονικότητα.

 

ewewef.PNG

 

werwerrwwerwer.PNG

«Αβολες αλήθειες»

Η HSBC εκφράζει την εκτίμηση ότι οι σταδιακές πιέσεις των εποπτικών αρχών στις ελληνικές τράπεζες να επιταχύνουν τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, στην πραγματικότητα, αναμένεται να μετριάσουν τον θετικό οικονομικό αντίκτυπο από το καθάρισμα των ισολογισμών, καθώς επηρεάζουν αρνητικά την προσφορά πιστώσεων και τη ζήτηση. Ως αποτέλεσμα, υποστηρίζει ότι η προβλεπόμενη μείωση των NPEs πιθανότατα θα είναι μακρο-ουδέτερη.

Η έκθεση θεωρεί μικρής αξίας τις λύσεις που βρίσκονται υπό συζήτηση (προτάσεις ΤΧΣ και ΤτΕ) αναφορικά με τη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων και αντ' αυτού εκτιμά ότι οι τράπεζες θα παραδώσουν τα αποτελέσματα των σχεδίων που έχουν ήδη ανακοινώσει.

Χαρακτηρίζει μάλιστα υπερβολική την ανησυχία των αγορών, επισημαίνοντας ότι «οι θεμελιώδεις τάσεις συνεχίζουν να βελτιώνονται και οι επιλογές επιθετικής πολιτικής δείχνουν απίθανες».

timesNPES.PNG

  • copyright: No
  • copyright text: Απαγορεύεται από το δίκαιο της Πνευμ. Ιδιοκτησίας η καθ΄οιονδήποτε τρόπο παράνομη χρήση/ιδιοποίηση του παρόντος, με βαρύτατες αστικές και ποινικές κυρώσεις για τον παραβάτη
  • sponsored: No
  • bloomberg logo: No

Εγγραφείτε στο newsletter για τα τελευταία νέα στο χώρο της οικονομίας και του επιχειρείν

* indicates required