Του Αντώνη Τάντουλου
Το ότι οι ξένοι παίκτες θα μείνουν εκτός αγοράς τουλάχιστον μέχρι τις ευρωεκλογές αποτελεί την σημαντικότερη παράμετρο που πρέπει να λαμβάνεται υπόψη για τις επόμενες δυο εβδομάδες τουλάχιστον και βέβαια αυτό το μαρτυρά ήδη η εξαιρετικά αδύναμη εικόνα του ελληνικού Χρηματιστηρίου.
Από την άλλη μεριά τα στατιστικά στοιχεία του Απριλίου “λένε” το εντελώς αντίθετο, μια και τον προηγούμενο μήνα η κουβέντα περί εκλογών ήταν μεν στην καθημερινή ατζέντα και το πισωγύρισμα του δείκτη αποδίδονταν ακριβώς σε αυτόν τον λόγο. Όμως αποδεικνύεται πως τελικά οι ξένοι ήταν αγοραστές με καθαρές εισροές 167 εκατ. ευρώ, ποσό διόλου μικρο για τα δεδομένα της εποχής.
Στη συνεδρίαση της Παρασκευής φάνηκε ότι η αγορά αλλάζει επίπεδο και μέγεθος με τον πρωτοφανή όγκο συναλλαγών που όμως δεν συνοδεύθηκε απο άνοδο, αλλά απο μια βουτιά 2,69% που έστειλε τον Δείκτη κάτω απο τις 1200 μονάδες. Η μετοχή της Eurobank πραγματοποίησε ρεκόρ συναλλαγών αξίας 172 εκατ. ευρώ και 491 εκατ. τεμαχίων. (Διαβάστε περισσότερα εδώ)
Για να γίνει λοιπόν κατανοητό το τι πραγματικά συμβαίνει στην αγορά θα πρέπει κατ΄ αρχήν να γίνει μια διευκρίνηση που έχει να κάνει με το ότι δεν είναι όλοι οι ξένοι ίδιοι. Υπάρχουν ας πούμε οι “σοβαροί” διεθνείς επενδυτικοί πόλοι που κινούνται στρατηγικά με μακροπρόθεσμο ορίζοντα και οι οποίοι αποφεύγουν να δημιουργούν τάση. Και υπάρχουν και οι “κερδοσκόποι” ή αλλιώς τα hedge funds, αν και αρκετοί υποστηρίζουν πως η διαχωριστική γραμμή δεν είναι εύκολο να τοποθετηθεί με ακρίβεια ανάμεσα στις δυο πλευρές.
Οι δεύτεροι είναι που φέρνουν την αναστάτωση στις αγορές και προς την ανοδική και προς την πτωτική κατεύθυνση, ειδικά όταν υπάρχει αιτία και αυτή την περίοδο το ΧΑ έχει δώσει ουκ ολίγες αιτίες για υποτιμητική κερδοσκοπία.
Και για να μιλήσουμε με αριθμούς είναι χαρακτηριστικό ότι από το στατιστικό δελτίο προκύπτει πως ενώ τον Απρίλη υπήρχαν εισροές από τους ξένους, αυτές προήλθαν από Νομικά Πρόσωπα και μάλιστα ήταν στα 205 εκατ. ευρώ, η κατηγορία Θεσμικοί Επενδυτές (δηλαδή τα hedge funds) παρουσίασαν ρευστοποιήσεις 24 εκατ. ευρώ. Συν του ότι δεν μπορούμε να γνωρίζουμε αν το νούμερο αυτό ήταν μεγαλύτερο μέχρι ένα σημείο για να περιοριστεί στο τέλος του μήνα όπου σημειωτέον είχε δοθεί ευκαιρία για ανοδικό trading.
Βέβαια το κατά πόσο ισχύει το ίδιο και τώρα επί τη ευκαιρία των εκλογών θα το διαπιστώσουμε στην πράξη. Ωστόσο αυτό που έχει σημασία είναι πως το ΧΑ εισέρχεται σε μια περίοδο όπου θα είναι έκπληξη να μην υπάρξουν έντονες αναταράξεις. Άποψη με την οποία συμφωνεί και η τεχνική ανάλυση που επισημαίνει πως το τελευταίο ριμπάουντ ήρθε πριν οι τιμές βρουν τα βασικά σημεία στήριξής τους.
Οι αυξήσεις κεφαλαίων και οι εκλογές
Όπως αναφέρει εξάλλου και η BETA AΧΕΠΕΥ, στην εβδομαδιαία ανάλυσή της, οι αυξήσεις των ελληνικών τραπεζών τελείωσαν σε χρόνο ρεκόρ για τα μεγέθη των αυξήσεων (8,3 δισ. ευρώ), οι μέχρι τώρα ομολογιακές εκδόσεις πέτυχαν την αναδιάρθρωση σημαντικού ύψους δανείων (2,5 δισ. ευρώ) εισηγμένων εταιρειών με χαμηλότερο κόστος ωστόσο η έντονη άντληση ρευστότητας δεν άφησε αλώβητη την αγορά αφού οι 180 μονάδες που χάθηκαν από το υψηλό του φετινού Μαρτίου αποδίδονται κυρίως στον παράγοντα των αυξήσεων.
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 1.191 μονάδες με τις απώλειες για το σύνολο της εβδομάδας να φθάνουν στο 3,9% ενώ από τις αρχές του έτους τα κέρδη περιορίστηκαν στο 2,5%.
Από την άλλη πλευρά η ελληνική αγορά έχει περισσότερο βάθος, το παιχνίδι άνοιξε σε μεγαλύτερο αριθμό συμμετεχόντων και κάποια γρήγορα κέρδη δεν θα απομακρυνθούν από το Ελληνικό Χρηματιστήριο. Αν οι δύο Κυριακές των εκλογών δεν φέρουν μεγάλες ανατροπές τότε η Ελληνική αγορά έχει όλες τις προϋποθέσεις να ξαναδεί υψηλότερες τιμές, με δύναμη πυρός από τον τραπεζικό κλάδο και καύσιμα από το εξωτερικό το οποίο κοιτάζει πλέον περισσότερο την οθόνη όπως τουλάχιστον προκύπτει από τα στοιχεία του Απριλίου.
H αγορά είναι επαρκώς διορθωμένη από τα υψηλά της, νέα ρευστότητα έχει διαχυθεί σε ευρύτερο φάσμα τίτλων και οι επιχειρηματικές συμφωνίες που βρίσκονταν στον προθάλαμο για αρκετό χρονικό διάστημα αρχίζουν να γνωστοποιούνται. Άρα η επόμενη κίνηση του Γενικού Δείκτη θα είναι ανοδική, θα βοηθηθεί και από τις εισροές από την αύξηση της βαρύτητας της αγοράς έως το τέλος Μάιου και θα συνοδευτεί και από συνολική αλλαγή στάσης από το εξωτερικό η οποία θα διατυπωθεί σε όλο το φάσμα των ελληνικών αξιογράφων. (Διαβάστε περισσότερα εδώ)