Σε αναβάθμιση της σύστασης της ΕΧΑΕ σε outperform από neutral προχωρά η NBG Securities, θέτοντας παράλληλα νέα τιμή στόχο στα 10,3 ευρώ ανά μετοχή από 8,40 ευρώ προηγουμένως (άνοδος 18%). Όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, η ΕΧΑΕ είναι μια ελκυστική περίπτωση, διότι: α) είναι αντιπροσωπευτική της εικόνας της ελληνικής οικονομίας, β) έχει δυνατότητες λειτουργικής μόχλευσης μετά από μια μακρά περίοδο εξορθολογισμού του κόστους και γ) τον μεγάλο αριθμό αποθεματικών σε ρευστό που μπορεί να οδηγήσει σε μια καλή μερισματική απόδοση. Η NBG Securities συμπληρώνει ότι η ΕΧΑΕ αναμένεται να αποδώσει καλύτερα από την αγορά στο άμεσο μέλλον, μετά από μια περίοδο 12 μηνών όπου οι επιδόσεις της ήταν σε συμφωνία με την αγορά.
Γενικότερα για την εικόνα της ελληνικής οικονομίας, αναφέρει ότι οι βελτιωμένες μακροοικονομικές προοπτικές της χώρας αποτελούν έναν επίσης θετικό καταλύτη για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων, όπως επίσης και οι τελευταίες εξελίξεις στις τράπεζες. Γι’ αυτό, η χρηματιστηριακή αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα και τα κέρδη ανά μετοχή κατά 7% και 10% αντίστοιχα κατά μέσο όρο για τα επόμενα τρία χρόνια.
Σε ό,τι αφορά τη μερισματική απόδοση, σημειώνεται ότι στα τέλη του α’ τριμήνου του 2014, η ΕΧΑΕ είχε καθαρή ταμειακή θέση 172 εκατ. ευρώ ή 2,6 ευρώ ανά μετοχή, εκ των οποίων τουλάχιστον το 1/3 θα μπορούσε να διανεμηθεί μελλοντικά. Ως εκ τούτου αναμένει ότι η μερισματική πολιτική θα είναι γενναιόδωρη από εδώ και στο εξής και διαβλέπει υψηλότερη αναλογία διανομής τα επόμενα χρόνια, ενώ κάποια στιγμή δεν αποκλείεται να υπάρξει και διανομή μεγαλύτερου μερίσματος από αυτό που συνηθίζεται.
Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων β’ τριμήνου της ΕΧΑΕ θα πραγματοποιηθεί τον Ιούλιο.