Του Δημήτρη Παφίλα
Η πολιτική σταθερότητα φέρνει στο τέλος και την οικονομική, καθώς όλα κτίζονται πάνω σε μια σταθερή πολιτική βούληση. Από την τελευταία, εξαρτάται αν θα έχουμε και αυγουστιάτικα μελτέμια στο χρηματιστήριο.
To πρώτο βήμα έγινε, με τη δήλωση του πρωθυπουργό για τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας. Για το Χρηματιστήριο όμως, τα πράγματα είναι πιο απλά. Εφόσον οι τράπεζες συνεχίσουν το ράλι των δυο τελευταίων ημερών – που το δικαιούνται εν μέρει- τότε θα ακολουθήσει και η υπόλοιπη αγορά.
Με αφορμή λοιπόν μια δήλωση του πρωθυπουργού ότι, η παρούσα βουλή θα εκλέξει πρόεδρο, οι ξένοι επενδυτές επανήλθαν στην Αθήνα, οδηγώντας την αγορά στις 1.215 μονάδες, λίγο χαμηλότερα από τα επίπεδα των αρχών Ιουλίου.
Η πολιτική σταθερότητα είναι κρίσιμη καθώς μέχρι τον Οκτώβριο και τα stress tests των τραπεζών, θα έχουμε τα προαπαιτούμενα αλλά και τον προϋπολογισμό. Όταν θα έχουν ολοκληρωθεί αυτά, δεν αποκλείεται να υπάρχουν και 190 βουλευτές, κάτι που θα σημάνει και την απελευθέρωση της ελληνικής οικονομίας λίγο πριν την κρίσιμη συζήτηση για το χρέος. Βέβαια, στην ζωή και την πολιτική δεν είναι όλα ευθύγραμμα γι’ αυτό κάθε βήμα θα έχει σημασία.
Τι λείπει
Aυτό που λείπει, όμως, από το ΧΑ – εν μέσω και των διεθνών αναταράξεων – είναι οι κρίσιμοι καταλύτες που θα μπορούσαν να επαναφέρουν εκ νέου την αγορά σε μια ανοδική πορεία. Για παράδειγμα, καταλύτη θα μπορούσε να αποτελέσει μια ιδιωτικοποίηση αλλά κάτι τέτοιο δεν είναι άμεσο.
Πάντως ακολουθεί η αναβάθμιση της Moody’s η οποία αναμένεται για την 1η Αυγούστου.
Ορισμένοι παράγοντες την υποβαθμίζουν, ωστόσο οι ξένοι οίκοι έχουν ποντάρει στις τράπεζες και δεν είναι τυχαία η έκθεση της Morgan Stanley, που θεωρεί υπερπουλημένη την ελληνική αγορά και δίνει σήμα εισόδου.
Παράλληλα στις 4 Αυγούστου αναμένεται η επίσκεψη του προέδρου της Κομισιόν, Ζαν Κλοντ Γιούνκερ – ο οποίος όχι απλώς είναι φίλος της Ελλάδας, αλλά ο μεγαλύτερος φιλέλληνας που αναδείχθηκε με την κρίση- και που δεν αποκλείεται να προχωρήσει σε μια δήλωση στήριξης προς την Ελλάδα. Δεν πρέπει να λησμονούμε, επίσης, ότι οι ξένοι επενδυτές αναμένουν εδώ και καιρό μια δήλωση ή ενέργεια στήριξης προς την Ελλάδα.
Επαναφορά
Ύστερα λοιπόν από αρκετές συνεδριάσεις απαξίωσης, οι ξένοι μεθοδικά συγκέντρωναν τις τραπεζικές μετοχές και πέτυχαν ορισμένα κέρδη που ανάγκασαν και αρκετούς Έλληνες να συμμετάσχουν.
Η αγορά λοιπόν επανήλθε στις 1215 μονάδες και χρειάζεται να συνεχίσει με τζίρους για να μη διολισθήσει προς τις 1.050 μονάδες που ήταν ο στόχος των short παικτών. Ταυτόχρονα, ο τζίρος ανήλθε στα υψηλότερα επίπεδα της περιόδου αφού έφθασε στα 156,7 εκατ. ευρώ. Αρκεί, όμως, ένα διήμερο ξέσπασμα για να πειστούν εκ νέου οι επενδυτές;
Όχι βεβαίως. Οι ξένοι οίκοι είχαν και έχουν ένα σταθερό στόχο μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου. Δημιούργησαν μια τραπεζοκεντρική αγορά και απέκτησαν εκατοντάδες πελάτες τα funds.
Τώρα, όμως, εν όψει και των stress tests ορισμένοι ξένοι επενδυτές έχουν αναθεωρήσει την τακτική τους σε ότι αφορά τις τράπεζες, καθώς περίμεναν διαφορετικά πράγματα από τις διοικήσεις.
Πέραν, όμως, της στρατηγικής που ακολούθησαν οι τράπεζες υπάρχει το ένα ζωτικό θέμα. Είναι διαχειρίσιμα τα stress tests του Οκτωβρίου για τις ελληνικές τράπεζες;
Διαχειρίσιμα τα stress tests – Δημιουργία εσωτερικού κεφαλαίου ανεξάρτητα από τα stress tests
Σύμφωνα με ορισμένους παράγοντες, τα stress tests είναι διαχειρίσιμα, ωστόσο είναι ξεκάθαρο πως οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να προσφύγουν τώρα σε αυξήσεις κεφαλαίου- όταν δεν έχει στεγνώσει το μελάνι των τελευταίων.
Ταυτόχρονα, όλες οι τράπεζες κινούνται προς την δημιουργία εσωτερικού κεφαλαίου με πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, εισαγωγή νέων εταιρειών στο χρηματιστήριο. Μάλιστα, όπως εξηγούν τραπεζικά στελέχη, τα κεφάλαια που θα εξασφαλιστούν από αυτή την διαδικασία είναι ανεξάρτητα από τα stress tests.