(upd 17:28)
Με τον γερμανικό DAX να εισέρχεται και επίσημα σε φάση διόρθωσης, αφού χάνει πάνω από 10% από το προηγούμενο υψηλό του και τους ευρωπαϊκούς δείκτες να παραδίδονται στους πωλητές, έπειτα από τα τουλάχιστον αποθαρρυντικά στοιχεία που έδειξαν επιστροφή της Ιταλίας σε ύφεση και τη μεγαλύτερη πτώση 2,5 ετών για τις βιομηχανικές παραγγελίες, το Χρηματιστήριο της Αθήνας βρέθηκε να υπο-αποδίδει αισθητά, σημειώνοντας μέσα στη μέρα απώλειες έως και 4,4%, στο χαμηλό των 1.073 μονάδων. Σήμα για τους πωλητές αποτέλεσε και η έκθεση της Goldman Sachs (χθες, με τον οίκο να επιστρέφει στο θέμα σήμερα με νέο σημείωμά του), με την οποία υποβάθμιζε τα ομόλογα της περιφέρειας, για πρώτη φορά από τα μέσα του 2012. Τελικά, στην Αθήνα δόθηκε μάχη για τις 1.100 μονάδες, με το Γενικό Δείκτη να ανακτά μέρος του χαμένου εδάφους και να κλείνει στις 1.093,51 μονάδες, σημειώνοντας απώλειες 2,66%.
Οι παράγοντες που έφεραν το sell off
Μετά το red alert της Goldman για αλλαγή θέσεων σε neutral και τέλος του ράλι στην περιφερειακή Ευρώπη, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου κυμαίνεται στο 6,55%.
Σύμφωνα με εκπροσώπους των τραπεζών η εξέλιξη της Banco Espirito Santo στην Πορτογαλία έχει αλλάξει τις προσδοκίες σε σχέση με τα stress tests του φθινοπώρου και οι αγορές αποτιμούν οτι οι τράπεζες πιθανώς να χρειαστούν νέα κεφάλαια. Επιπλέον, σύμφωνα με εκτιμήσεις, οι αγορές δεν προεξοφλούν θετικά τα νέα ότι η τρόικα θα φύγει από την Ελλάδα.
Παραμένει πρώιμο πάντως να κάνει κανείς αναφορά σε αυξήσεις κεφαλαίων καθώς ο τρόπος εύρεσης κεφαλαίων δεν είναι μόνο αυτός.
Την ίδια ώρα, η Ιταλία παρουσιάζει αρνητική πορεία όσον αφορά το ρυθμό ανάπτυξής της στο 0,3% σε ετήσια βάση το β’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους με αποτέλεσμα οι απώλειες στο ιταλικό χρηματιστήριο να κυμαίνονται στο 2,4%.
Παράλληλα, ο DAX χάνει συνέχεια επίπεδα, φτάνοντας και επίσημα σε φάση διόρθωσης, αφού οι απώλειές του από το προηγούμενο υψηλό ξεπερνούν το 10%. Στο κλείσιμο του ΧΑ, ο γερμανικός δείκτης σημείωνε απώλειες λίγο μεγαλύτερες του 1%, στις 9.089 μονάδες.
Το σπάσιμο των λεγόμενων margin calls όπου κωδικοί μεγάλων επενδυτικών κεφαλαίων αναγκάζονται να προβούν σε πωλήσεις καθώς μειώνεται η αξία των ενεχύρων των μετοχων που έχουν τοποθετήσει για τις επιπλέον θέσεις, έδωσε μεγάλη διάσταση στη συνέχιση της πτώσης στο χρηματιστήριο.
Οι διαθέσεις των ξένων είναι προφανείς τις τελευταίες ημέρες και μόνο από την έκθεση της BofA που πρώτο το newmoney.gr δημοσίευσε χθες το πρωί, όμως την αγορά επηρεάζουν και οι επιθετικές κινήσεις hedge funds των αναδυόμενων αγορών που κινούνται με βάση βραχυπρόθεσμες σκοπιμότητες.
Τα κρίσιμα τεχνικά σημεία
Για τον FTSE 25 εφόσον διασπαστουν οριστικά οι 350 μονάδες (ο δείκτης έκλεισε σήμερα στις 349,45 μονάδες) τα επόμενα σημεία στήριξης είναι οι 341, οι 335 και οι 325 μονάδες. Αντίστοιχα οι στηρίξεις για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζονται στις 1.050 μονάδες κι έπειτα στις 980 μονάδες.
Μάλιστα, είναι προφανές ότι από την αγορά κερδίζουν στην παρούσα φάση αυτοί που έχουν πάρει short θέσεις προβλέποντας μια διορθωτική κίνηση καθώς τώρα παίζεται το πρόβλημα των stress tests και ένα ρίσκο που έχει να κάνει με την πορεία του πολιτικού και οικονομικού παράγοντα τους επόμενους μήνες.
Την ίδια ώρα η απόδοση του αμερικανικού ομολόγου (treasury) 2,47% κι αυτό με ελαφρά πτώση. Είναι προφανές ότι οι διεθνείς αγορές βρίσκονται σε μια διορθωτική κίνηση καθώς “εξαερώνουν” τις υψηλές αποτιμήσεις που είχνα διαμορφωθεί στο τελευταίο διάστημα εξαιτίας του πολύ χαμηλού κόστους χρήματος και της υψηλής ρευστότητας στην αγορά.
Βασικές αιτίες αποτελούν η κρίση που έχει πάρει η σύγκρουση Ρωσίας – Ουκρανίας που όπως φάνηκε σήμερα επηρέασε σημαντικά τη γερμανική οικονομία και λοιπές γεωοπολιτικές εστίες που μπορεί να οδηγήσουν σε αποσταθεροποίηση του διεθνούς κλίματος.
Παράταυτα η μακροχρόνια οπτική, όπως έχουν καταγράψει αναλυσεις διεθνών οίκων, που παγίως δικαιώνονται, όπως η JP Morgan, σημειώνουν ότι το ενδιαφέρον για τις μετοχές παραμένει σταθερό με επιλογή τις αγορές σε διορθωτικές κινήσεις, καθώς τα δεδομένα για την παγκόσμια οικονομία και τις επιχειρήσεις θα βελτιωθούν το προσεχές 12μηνο.
Οι σημερινές διορθώσεις οφείλονται περισσότερο σε αποκόμιση κερδών και διορθωτικές πιέσεις βασικών επαγγελματιών της αγοράς με στόχο να κερδοσκοπήσουν από τις απώλειες άλλων και να δημιουργήσουν νεά εφαλτήρια ανόδου από νέα επίπεδα.
Την ίδια ώρα το ευρώ επιβεβαιώνοντας αναλυσεις της πρηγούμενης εβδομάδας υποχωρεί έναντι του δολαρίου στο 1,3360.
Το κλείσιμο της αγοράς
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 1.093,51 μονάδες, έπειτα από απώλειες 2,66%, έχοντας σημειώσει χαμηλό ημέρας στις 1.073 μονάδες. Ο FTSE 25 υποχώρησε 2,84% στις 349,45 μονάδες, με επόμενο σημείο στήριξης στις 340 μονάδες.
Με απώλειες 11,27% στα 1,26 ευρώ η Πειραιώς, απώλειες 1,76% στα 2,23 ευρώ η Εθνική, πτώση 4,5% στα 0,57 ευρώ η Alpha Bank, πτώση 5,88% στα 0,30 ευρώ η Eurobank.
Ο ΟΤΕ υποχώρησε 2,45% στα 9,54 ευρώ, ο ΟΠΑΠ με απώλειες 0,68% στα 11,87 ευρώ, η ΔΕΗ με πτώση 3,55% στα 10,31 ευρώ.
Με απώλειες 0,10% στα 30,90 ευρώ η Folli Follie, πτώση 0,18% στα 5,50 ευρώ για τα ΕΛΠΕ, πτώση 5,32% στα 20,45 ευρώ για τον Τιτάνα. Πτώση 1,62% στα 3,65 ευρώ για την Τέρνα Ενεργειακή.
Απώλειες 2,55% στα 7,65 ευρώ για τη ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ, πτώση 2,9% στα 6,01 ευρώ για τον Μυτιληναίο, πτώση 0,28% στα 3,54 ευρώ για τον Ελλάκτωρα, -1,97% στα 11,45 ευρώ η ΜΕΤΚΑ.
Άνοδος 0,28% για την ΕΧΑΕ στα 7,24 ευρώ ενώ η μετοχή της Jumbo υποχώρησε 1,38% στα 10,75 ευρώ.
Goldman Sachs: Για αυτούς τους λόγους υποβαθμίσαμε τα ομόλογα της περιφέρειας
Όπως συνήθως, οι συστάσεις της Goldman Sachs είναι αρκετές για να φέρουν τα πάνω κάτω στις αγορές, και έτσι με νεότερη σημερινή έκθεσή του, ο οίκος νιώθει υποχρεωμένος να δώσει περαιτέρω λεπτομέρειες για τη χθεσινή απόφασή του να υποβαθμίσει τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας (με έκθεση για την οποία είχε έγκαιρα ενημερώσει το Newmoney.gr). Όπως εξηγούν οι αναλυτές, η απόφασή τους να υποβαθμίσουν τα ομόλογα της περιφέρειας σε neutral, για πρώτη φορά από τα μέσα του 2012, προσέλκυσε μεγάλο ενδιαφέρον, ενδεχομένως εξαιτίας των άσχημων επιδόσεων των αγορών αυτών χθες.
Ο οίκος αποδίδει την υποβάθμιση σε τρεις βασικούς λόγους:
1) Τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας θεωρούνται πλήρως αποτιμημένα, με δεδομένες τις μακροοικονομικές τάσεις στις χώρες που τα εκδίδουν και τα δημοσιονομικά θεμελιώδη.
2) Οι αποδόσεις των ομολόγων τόσο στις ΗΠΑ όσο και στις χώρες του ευρωπαϊκού πυρήνα αναμένεται να αυξηθούν, και αυτό ενδέχεται να στρέψει ξανά την προσοχή στις πιθανές επιπτώσεις για τη δυναμική των χρεών και να οδηγήσει σε ευρύτερη μείωση της διάθεσης για ρίσκο.
3) Το βασικό σενάριο της Goldman αναφέρει ότι η ΕΚΤ δεν θα προχωρήσει σε ένα πρόγραμμα μεγάλης έκτασης αγορών κρατικών ομολόγων, αλλά θα ανακοινώσει περαιτέρω μέτρα πολιτικής που εστιάζουν στη στήριξη των χορηγήσεων προς τις επιχειρήσεις, όπως π.χ. η αγορά τιτλοποιήσεων.
Έπειτα από τις πολύ καλές επιδόσεις των ομολόγων της περιφέρειας, οι οποίες ενισχύθηκαν περαιτέρω από το κυνήγι των αποδόσεων, η Goldman εκτιμά ότι οι επενδυτές δεν έχουν πλέον στη διάθεσή τους ένα “μαξιλάρι” απέναντι στον πιστωτικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν όταν τοποθετούνται σε αυτά.