Του Δημήτρη Παφίλα
Mε … “οδικό” – πολιτικό χάρτη, που τον κοιτούν εβδομάδα- εβδομάδα, πορεύονται πλέον οι ξένοι επενδυτές στην Ελλάδα, σε ότι αφορά το χρηματιστήριο, καθώς κατά γενική ομολογία αγορά δεν υφίσταται όταν μετά απο θετικά αποτελέσματα εξαμήνου, το ενδιαφέρον παραμένει για 10-12 μετοχές. Για όσο υπάρχει λοιπόν πολιτική σταθερότητα η αγορά θα παραμένει σε αυτά τα επίπεδα τιμών ή λίγο υψηλότερα όπως συμβαίνει άλλωστε τους τελευταίους 11 μήνες.
Στην αντίθετη περίπτωση, όπως λέει ξένος διαχειριστής “κάθε πολιτική εμπλοκή είναι ευκαιρία για να αυξήσει τα ρευστά διαθέσιμα του απο 30%, σε 40%, και ούτω καθεξής.” Και οι ρευστοποιήσεις μπορεί να είναι βίαιες ανάλογα με το πολιτικό γεγονός (λ.χ αποτυχία να βρεθούν οι 180 Βουλευτές).
Συγκεκριμένα, το βασικό τους κριτήριο είναι οι πολιτικές εξελίξεις διότι το καλο σενάριο θέλει τις ελληνικές τράπεζες να μην χρειάζονται πολλά κεφάλαια στα stress tests.
Εφόσον λοιπόν η κυβέρνηση πάρει την πολιτική πρωτοβουλία στην Διεθνή Έκθεση Θεσσαλονίκης – όχι με υποσχέσεις αλλά με έργα τότε αυτό θα ήταν ένας καλός συνδυασμός με χαμηλές κεφαλαιακές ανάγκες απο τα stress tests.
Αν αντίθετα η αξιωματική αντιπολίτευση υποδεικνύει την πολιτική ατζέντα τότε αυτό φυσικά θα βαρύνει αρνητικά στις διαθέσεις των ξένων επενδυτών που σε τέτοιες περιπτώσεις δεν υπολογίζουν τις ρευστοποιήσεις- ειδικά αν πρόκειται για Hedge Funds.
Η αγορά παίζει θετικά την επικείμενη κίνηση του Draghi για την ρευστότητα – και για την πτώση του ευρώ
Με δεδομένο ότι δεν θα σημειωθεί καμία πολιτική εμπλοκή, οι ξένοι επενδυτές θα επικεντρωθούν στην ομιλία του προέδρου της ΕΚΤ M.Draghi – ο οποίος αν δεν ανακοινώσει τα προγράμματα ενίσχυσης τουλάχιστον θα αφήσει να εννοηθεί, για το τι θα πράξει σχετικά με τις αγορές των ομολόγων.
Το δεύτερο στοιχείο που υπάρχει είναι ότι, εδω και μερικές ημέρες οι ξένοι οίκοι ποντάρουν στην πτώση του ευρώ – η οποία φυσικά θα προκύψει απο τις αγορές ομολόγων ( τύπωμα χρήματος ). Η Goldman Sachs, μάλιστα, εξέδωσε ανάλυση σύμφωνα με την οποία το ευρώ θα φθάσει σε αναλογία 1:1 με το δολάριο.
Τράπεζες – Δίχως αυξήσεις τραπεζικό ράλι
Η επιμονή των ξένων οίκων για τις ελληνικές τράπεζες – ότι είναι καλά κεφαλαιοποιημένες – ενδέχεται να φέρει και τραπεζικό ράλι – εφόσον οι διοικήσεις δεν αποφάσισουν αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, ειδικά όταν πρόκειται για τρίτη απόπειρα αύξησης κεφαλαίου μέσα σε 15 μήνες. Υπό αυτά τα δεδομένα, ξένοι οίκοι όπως η Barclays δίνουν τιμές έως και 42% υψηλότερα απο τα παρόντα επίπεδα τιμών.
Το θέμα του χρέους έχει λυθεί
Σύμφωνα με ορισμένες πηγές το θέμα του ελληνικού χρέους έχει συμφωνηθεί ως προς τα χαρακτηριστικά του ( ποσά, επιτόκια, διάρκεια επιμήκυνσης κλπ ). Αυτό, το γνωρίζουν οι αγορές. Αυτό που γνωρίζουν, επίσης, είναι ότι, οι Γερμανοί δεν έχουν πει ακόμη το ναι για την διαδικασία ελάφρυνσης του χρέους. Την ίδια στιγμή, όμως, όπως φαίνεται απο τις δηλώσεις τους δεν φαίνεται να ανησυχούν για την Ελλάδα, πράγμα που σημαίνει ότι έχουν πάρει τις αποφάσεις τους.