Οι τελευταίοι μήνες σημαδεύτηκαν από μία από τις χειρότερες χρηματιστηριακές κρίσεις των τελευταίων ετών. Η ανακοίνωση των δασμών της “Liberation Day” στις 2 Απριλίου προκάλεσε παγκόσμια χρηματιστηριακή κατάρρευση, με τον S&P 500 να χάνει σχεδόν 20% σε λίγες ημέρες.
Το 2025, μέχρι στιγμής, το αμερικανικό χρηματιστήριο, που τις τελευταίες δεκαετίες είναι πρωταθλητής αποδόσεων, έμεινε πίσω και τα πρωτεία πήραν οι ευρωπαϊκές αγορές, κυρίως η γερμανική αλλά και η ιταλική.
Σημεία των καιρών; Πολλοί έσπευσαν να προεξοφλήσουν σταδιακή μεταστροφή των κεφαλαίων προς την Ευρώπη και μια επενδυτική άνοιξη για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, κάποια από τα οποία εμφανίζουν καλύτερες αποδόσεις σε σχέση με τις ΗΠΑ από την αρχή του χρόνου αλλά και από την εκλογή Τραμπ τον Νοέμβριο του 2024 που εμφανίστηκαν οι νέες τάσεις.
Ο γερμανικός DAX είναι ο μεγάλος νικητής, καθώς σημειώνει την καλύτερη απόδοση με +23,53% από την εκλογή Trump και +18,79% από την αρχή του 2025. Η Ιταλία είναι στη δεύτερη θέση με το FTSE MIB να κερδίζει +14,94% από τις εκλογές και +15,26% φέτος, επωφελούμενο από την άνοδο των τραπεζών και ενεργειακΤραμπο και +7,0% από την αρχή του έτους. Ο γαλλικός CAC 40 σημείωσε την πιο μέτρια απόδοση με +3.90% από τις εκλογές στις ΗΠΑ.
Ωστόσο, η πορεία των τελευταίων τριών μηνών, δείχνει ότι η αγορά μετοχών της Νέας Υόρκης ανέκαμψε ταχύτερα, με κέρδη 26,02% στο τρίμηνο, έναντι 18,68% του Ιταλικού MIB, και 18,02% του γερμανικού DAX..
Αν μη τι άλλο, τα στοιχεία δείχνουν αφενός ότι η γεωπολιτική και οικονομική αβεβαιότητα και η υπόθεση των δασμών μπορούν να αλλάξουν τα δεδομένα από τη μια μέρα στην άλλη και … οι έσχατοι να γίνουν πρώτοι.
Φαίνεται επίσης ότι, ενόψει της 9ης Ιουλίου που είναι η προθεσμία για συμφωνία ΗΠΑ – Ε.Ε. για τους δασμούς, μπορεί να έχουμε νέες ανατροπές και αλλαγή των τάσεων.
Από την αρχή του χρόνου το γερμανικό χρηματιστήριο αναδείχθηκε ως ο απόλυτος νικητής της περιόδου, με τον DAX να σημειώνει κέρδη 23,53% από την εκλογή Τραμπ. Αυτή η απόδοση οφείλεται κυρίως στην άνοδο των αμυντικών εταιρειών, με την Rheinmetall να οδηγεί τα κέρδη με +186,8%. Κύρια αιτία θεωρείται η αύξηση των ευρωπαϊκών αμυντικών προϋπολογισμών, ιδιαίτερα μετά την απόφαση της Γερμανίας να διαθέσει 5% του ΑΕΠ για άμυνα έως το 2029 που έχει δημιουργήσει ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τις εταιρείες του κλάδου.
Παράλληλα, η ενεργειακή μετάβαση έχει ενισχύσει εταιρείες όπως η Siemens Energy (+89,6%), η οποία επωφελείται από τη ζήτηση για ηλεκτρολογικό εξοπλισμό και τη συμμετοχή της στην παγκόσμια ενεργειακή μεταμόρφωση.
Η ιταλική αγορά εμφάνισε την δεύτερη καλύτερη απόδοση με τον FTSE MIB να κερδίζει 14,94% από τις εκλογές. Η Leonardo, ως κύρια αμυντική εταιρεία της χώρας, σημείωσε κέρδη 72,4%, επωφελούμενη από την αύξηση των ευρωπαϊκών αμυντικών προϋπολογισμών. Ταυτόχρονα, οι ιταλικές τράπεζες όπως η Intesa Sanpaolo και η UniCredit σημειώνουν σημαντική ανάκαμψη λόγω των αυξημένων επιτοκίων.
Οι αμερικανικές αγορές, παρά τις αρχικές προσδοκίες για μεγάλα κέρδη υπό τη νέα κυβέρνησης Τραμπ εμφάνισαν πιο μέτρια απόδοση, λόγω των φόβων ότι οι δασμοί θα λειτουργήσουν ως «μπούμερανγκ» για την αμερικανική οικονομία και την κυριαρχία του αμερικανικού χρηματιστηρίου. Ο S&P 500 εμφανίζει κέρδη 8,59% από την εκλογή, με την τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη να παραμένουν κυρίαρχες δυνάμεις. Η Palantir Technologies ηγείται των αποδόσεων με 80,2%, επιβεβαιώνοντας τη συνεχιζόμενη ισχύ των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης.
Η ανάκαμψη του S&P 500
Όμως εάν δούμε την εικόνα μετά την κατάρρευση που προκάλεσαν οι ανακοινώσεις δασμών της “Liberation Day” στις 2 Απριλίου, προκύπτει ότι οι αγορές έζησαν μία θεαματική ανάκαμψη που κορυφώθηκε με νέα ιστορικά υψηλά για τους αμερικανικούς δείκτες.
Στο τελευταίο τρίμηνο, βλέπουμε ότι η αμερικανική αγορά ανακάμπτει, με τον αμερικανικό S&P 500 να κυριαρχεί με κέρδη 26,02%, ακολουθούμενος από τον γερμανικό DAX με 17,29%. Ο ευρωπαϊκός EuroStoxx 600 κατέλαβε την τρίτη θέση με 11,14%, ενώ ο γαλλικός CAC 40 σημείωσε τη χαμηλότερη απόδοση με 8,39%.
Διαβάστε ακόμη
Εξαήμερο ράλι +4,2% στο Χρηματιστήριο Αθηνών – Νέο υψηλό 15ετίας με «μοχλό» ανόδου τις τράπεζες
Η βρώμικη αλήθεια για τα «μαγικά» σφουγγάρια
Κώστας και Βικτώρια Τόττη: Πτήσεις άνω των 120 εκατ. ευρώ για τους «βασιλιάδες» της γκοφρέτας
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα