Η τελευταία βουτιά του Bitcoin επαναφέρει την πίεση στο μεγαλύτερο εταιρικό «θησαυροφυλάκιο» κρυπτονομισμάτων παγκοσμίως.
Για πρώτη φορά από το 2023, η τιμή του token υποχώρησε κάτω από το μέσο κόστος αγοράς της υπερχρεωμένης έκθεσης της Strategy Inc. στο Bitcoin — ένα ορόσημο που προκαλεί λιγότερο πανικό και περισσότερο κόπωση. Είναι το σημείο όπου το άλλοτε υπερδιαφημισμένο μοντέλο διαρκούς συσσώρευσης Bitcoin μέσω εκδόσεων μετοχών συγκρούεται με μια ολοένα πιο δύσπιστη αγορά.
Το κόστος κτήσης της εταιρείας, σήμερα στα 76.037 δολάρια, λειτουργούσε επί χρόνια ως ψυχολογικό «πάτωμα». Αυτό χάθηκε όταν το Bitcoin υποχώρησε κάτω από τις 76.000 δολάρια το Σάββατο και εκ νέου στις ασιατικές συναλλαγές της Δευτέρας. Η διάσπαση ανέδειξε μια βαθύτερη πραγματικότητα: με τη μετοχή της Strategy να έχει χάσει σχεδόν 70% από τα υψηλά της, το premium να έχει εξαφανιστεί και τις αγορές κεφαλαίου να σφίγγουν, η συνταγή του Μάικλ Σέιλορ δοκιμάζεται σε όλα τα μέτωπα.
Δεν υπάρχει άμεση χρηματοοικονομική πίεση. Η Strategy δεν αντιμετωπίζει margin calls και δεν αναμένεται να αναγκαστεί να πουλήσει Bitcoin. Παράλληλα, έχει δημιουργήσει «μαξιλάρι» ρευστότητας 2,25 δισ. δολαρίων μέσω πωλήσεων μετοχών. Ωστόσο, χωρίς ανάκαμψη του Bitcoin ή νέα επενδυτική ζήτηση για τη μετοχή της, τα περιθώρια ελιγμών στενεύουν.
Το Bitcoin κάτω από το μέσο κόστος αγοράς της Strategy
Στον πυρήνα της στρατηγικής βρίσκεται ένας απλός μηχανισμός: άντληση κεφαλαίων με πώληση μετοχών που διαπραγματεύονται πάνω από την αξία των αποθεμάτων Bitcoin και χρήση των εσόδων για νέες αγορές token. Το «κόλπο» των αγορών κεφαλαίου —συσσώρευση κρυπτονομισμάτων μέσω χρηματιστηριακού arbitrage— μετέτρεψε την εταιρεία σε αγαπημένο τίτλο των κερδοσκόπων στον προηγούμενο ανοδικό κύκλο. Εκείνη η φάση, όμως, έχει περάσει.
Παρότι η Strategy εξακολουθεί να κατέχει περισσότερα από 712.000 token, η αξία τους έχει διαβρωθεί την ώρα που το ευρύτερο μακροαφήγημα του Bitcoin εξασθενεί. Από αντιστάθμισμα έναντι πληθωρισμού και υποτίμησης των νομισμάτων, το Bitcoin πρόσφατα δεν αντέδρασε σε γνώριμους καταλύτες: γεωπολιτικά σοκ, αδυναμία του δολαρίου, ακόμη και ρυθμιστικούς ανέμους ούριους. Αντίθετα, η προσοχή —και τα κεφάλαια— μετατοπίστηκαν σε ταχύτερες κερδοσκοπικές κινήσεις, από μετοχές AI έως απότομες ανόδους σε χρυσό και ασήμι.
Η μεταστροφή του κλίματος έχει «στριμώξει» τη Strategy. Με το premium της μετοχής χαμένο, νέες εκδόσεις ενέχουν κίνδυνο απομείωσης χωρίς στρατηγικό όφελος. Την ίδια στιγμή, το token κινείται κοντά σε μια γραμμή ισορροπίας που δεν προσφέρει πλέον ψυχολογική στήριξη.
Μια νέα υποχώρηση της μετοχής θεωρείται πιθανή με το άνοιγμα των αγορών των ΗΠΑ τη Δευτέρα.
Καθώς η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας και η αξία των αποθεμάτων Bitcoin έχουν πλέον σχεδόν ταυτιστεί, ακόμη και μικρές κινήσεις του token μπορούν να μεταβάλουν δραστικά την αντίληψη γύρω από ολόκληρο το «πείραμα» του Σέιλορ.
Διαβάστε ακόμη
Ελλάδα: Επενδύσεις 75 εκατ. ευρώ για τη λειψυδρία και οι περιοχές που μπαίνουν σε προτεραιότητα
Η εμπορική συμφωνία Ινδίας-E.Ε. προσφέρει ώθηση στο αφήγημα «Make in India» του Μόντι (γράφημα)
Ρώμη: Εισιτήριο 2 ευρώ από σήμερα (2/2) για τη Φοντάνα Ντι Τρέβι
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα