Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν μπορεί να υποθέσει ότι το βασικό της επιτόκιο δεν θα επιστρέψει ποτέ ξανά στο μηδενικό επίπεδο, σύμφωνα με ομάδα ερευνητών της Fed της Νέας Υόρκης, στην οποία συμμετέχει και ο πρόεδρος της περιφερειακής τράπεζας, Τζον Γουίλιαμς.
Στην έρευνα που αναρτήθηκε τη Δευτέρα στο blog post της, οι συγγραφείς της μελέτης εκτιμούν ότι υπάρχει πιθανότητα μόλις 9% να αγγίξει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων το λεγόμενο «κατώτατο μηδενικό όριο» (zero lower bound ή ZLB) μέσα στην επόμενη επταετία.
Η εκτίμηση αυτή βασίζεται εν μέρει στο υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας που καταγράφεται σήμερα σχετικά με την πορεία των επιτοκίων.
«Σε σύγκριση με την περασμένη δεκαετία, τα σημερινά δεδομένα δείχνουν ότι οι αναμενόμενες μελλοντικές τιμές των επιτοκίων είναι υψηλές», γράφουν ο Ουίλιαμς και οι συν-συγγραφείς του.
«Παρόλα αυτά, ο κίνδυνος επιστροφής στο μηδενικό όριο παραμένει σημαντικός μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, παρόμοιος με τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν το 2018, λόγω της πρόσφατης αυξημένης αβεβαιότητας».
Η μελέτη διαπιστώνει επίσης ότι υπάρχει πιθανότητα 1% να επιστρέψουν τα επιτόκια στο μηδέν μέσα στα επόμενα δύο χρόνια.
Σημειωτέον πως οι αξιωματούχοι της Fed μείωσαν για πρώτη φορά τα επιτόκια σε ένα εύρος από 0% έως 0,25% τον Δεκέμβριο του 2008, κατά τη διάρκεια της μεγάλης χρηματοπιστωτικής κρίσης, στο πλαίσιο των προσπαθειών τους να τονώσουν την οικονομία. Τα επιτόκια παρέμειναν σε αυτό το εύρος για επτά χρόνια. Αργότερα, επανήλθαν στο μηδέν για άλλη μια διετία μετά το ξέσπασμα της πανδημίας Covid-19 το 2020.
Μετά την πανδημία, πολλοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οικονομολόγοι αναρωτήθηκαν αν η περίοδος κατά την οποία η νομισματική πολιτική λειτουργούσε στη «σκιά» του μηδενικού ορίου είχε πλέον τελειώσει, εξαιτίας της μετα-πανδημικής έκρηξης του πληθωρισμού και της ισχυρότερης οικονομικής ανάπτυξης.
Ωστόσο, η νέα ανάλυση της Fed της Νέας Υόρκης επαναφέρει την πιθανότητα η νομισματική πολιτική να χρειαστεί και πάλι να επιστρέψει στα μηδενικά επιτόκια, αν οι συνθήκες το απαιτήσουν.
Διαβάστε ακόμη
Νέα επίθεση σε πλοίο ελληνικών συμφερόντων στην Ερυθρά Θάλασσα – Πληροφορίες για δύο νεκρούς
Δασμοί Τραμπ: Στις επτά ανέβηκαν οι χώρες που έλαβαν επιστολές για αυξημένους δασμούς
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα