Τρεις αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), οι οποίοι μειοψήφησαν στην απόφαση της Τετάρτης να διατηρηθούν αμετάβλητα τα επιτόκια, προειδοποίησαν ότι η καθυστέρηση στη λήψη μέτρων κατά του πληθωρισμού ενδέχεται να οδηγήσει αργότερα σε ακόμη πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων.
Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, ανέφερε σε δήλωσή της ότι «όσο περισσότερο διατηρείται ο υψηλός πληθωρισμός, τόσο πιο δύσκολο και πιο δαπανηρό γίνεται να επανέλθει στα επιθυμητά επίπεδα».
Από την πλευρά του, ο πρόεδρος της Fed της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, δήλωσε ότι, προκειμένου να αποφευχθεί η παγίωση του υψηλού πληθωρισμού, «θα προτιμούσε μια σταδιακή σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, καθώς συγκεντρώνονται νέα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού και της απασχόλησης».
Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκε και η επικεφαλής της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, η οποία υποστήριξε ότι «μια ήπια παρέμβαση στο άμεσο μέλλον θα μείωνε την πιθανότητα να απαιτηθούν αργότερα πιο απότομα μέτρα».
Η Fed κράτησε σταθερά τα επιτόκια
Η Fed αποφάσισε αυτή την εβδομάδα, με ψήφους 9 υπέρ και 3 κατά, να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση. Το εύρος του βασικού επιτοκίου παραμένει στο 3,50%-3,75% καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.
Ωστόσο, ολοένα και περισσότεροι αξιωματούχοι εμφανίζονται πλέον θετικοί στο ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων, καθώς η αναζωπύρωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και το ισχυρό επενδυτικό κύμα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη έχουν αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
Άνοδος στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων
Οι δηλώσεις των τριών αξιωματούχων, σε συνδυασμό με την άνοδο των τιμών του πετρελαίου, προκάλεσαν πιέσεις στην αγορά ομολόγων.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών τίτλων διετίας έως πενταετίας ανέκτησαν μεγάλο μέρος της πτώσης που είχαν καταγράψει μετά τη συνεδρίαση της Fed.
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ξεπέρασε το 4,73%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025, ενώ το 30ετές ξεπέρασε το 5,25%, επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από το 2007.
Αρχικά οι πιέσεις επικεντρώθηκαν στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα, που είναι περισσότερο ευαίσθητα στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Fed, όμως στη συνέχεια επεκτάθηκαν και στις μεγαλύτερες διάρκειες, αντανακλώντας την αυξημένη ανησυχία για τον μακροπρόθεσμο πληθωρισμό.
Όπως σημείωσε ο στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων της SMBC Group, Μόντι Γκάντι, οι επενδυτές θεωρούν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και, ως εκ τούτου, απαιτούν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου για τα μακροπρόθεσμα ομόλογα.
Οι διαφωνούντες βλέπουν επίμονες πληθωριστικές πιέσεις
Οι τρεις αξιωματούχοι, που υποστήριζαν αύξηση των επιτοκίων ήδη από αυτή τη συνεδρίαση, απέδωσαν την επιμονή του πληθωρισμού τόσο στις διαδοχικές διαταραχές της προσφοράς όσο και στη διατήρηση ισχυρής ζήτησης.
Η Χάμακ εκτίμησε ότι η σημερινή νομισματική πολιτική δεν είναι αρκετά περιοριστική ώστε να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις και δήλωσε ότι δεν είναι βέβαιη πως ο πληθωρισμός θα επιστρέψει μόνος του στον στόχο του 2%.
«Τώρα είναι η στιγμή η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής να δράσει ώστε να επιταχύνει την επιστροφή του πληθωρισμού PCE στο 2% και να τηρήσει τη δέσμευσή της για σταθερότητα των τιμών», τόνισε.
Η Λόγκαν υποστήριξε ότι ακόμη και αν ληφθούν υπόψη οι θετικές επιδράσεις από τη βελτίωση της παραγωγικότητας και την εξομάλυνση των προβλημάτων στην προσφορά, ο πληθωρισμός φαίνεται να σταθεροποιείται κοντά στο 2,5% και όχι στον στόχο του 2%.
Παράλληλα, επισήμανε ότι η αγορά εργασίας, η κατανάλωση και οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες δείχνουν πως η σημερινή πολιτική δεν περιορίζει επαρκώς την οικονομική δραστηριότητα.
Προβληματισμός παρά την υποχώρηση του πληθωρισμού
Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που αποτελεί τον βασικό δείκτη πληθωρισμού της Fed, υποχώρησε κατά 0,1% τον Ιούνιο, κυρίως λόγω της πτώσης στις τιμές της βενζίνης.
Ωστόσο, αρκετοί οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η αποκλιμάκωση αυτή ενδέχεται να αποδειχθεί προσωρινή, καθώς η νέα κλιμάκωση του πολέμου με το Ιράν οδήγησε εκ νέου σε άνοδο των τιμών του πετρελαίου μέσα στον Ιούλιο.
Και ο Τόμας Μπάρκιν βλέπει ανοικτό το ενδεχόμενο αύξησης
Προβληματισμό εξέφρασε και ο πρόεδρος της Fed του Ρίτσμοντ, Τόμας Μπάρκιν, ο οποίος χαρακτήρισε «οριακή» την εκτίμηση για το αν τα σημερινά επιτόκια είναι αρκετά υψηλά ώστε να επαναφέρουν τον πληθωρισμό στον στόχο.
Σε συνέντευξή του στη Wall Street Journal, δήλωσε ότι υπάρχει επιχείρημα υπέρ της αναστροφής μέρους των μειώσεων επιτοκίων που πραγματοποιήθηκαν πέρυσι, χωρίς ωστόσο να διευκρινίσει αν θα είχε συνταχθεί με τους τρεις διαφωνούντες.
Την ίδια ώρα, στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή έδειξαν ότι το κόστος εργασίας στις ΗΠΑ παρέμεινε σταθερό κατά το δεύτερο τρίμηνο, ένδειξη ότι η αγορά εργασίας δεν τροφοδοτεί προς το παρόν πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις.
Διαβάστε ακόμη
Τι έδειξε η «ακτινογραφία» του β’ τριμήνου για τις συστημικές τράπεζες (πίνακας + γραφήματα)
Ενοίκια: Τέλος στις πληρωμές με μετρητά από 1η Οκτώβρη
Τα σουπερμάρκετ έγιναν τουριστικά αξιοθέατα για τους ταξιδιώτες
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ