Η γήρανση του πληθυσμού, η εκρηκτική άνοδος της αγοράς κατοικιών και η αύξηση του αριθμού των μεταναστών θα οδηγήσουν σε εξασθένηση το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών της Γερμανίας, υποστηρίζει μελέτη της Deutsche Bank.
Την ίδια ώρα, η κυβέρνηση Τραμπ φαίνεται αποφασισμένη να κλιμακώσει τις συνεχιζόμενες επιθέσεις των ΗΠΑ κατά της Γερμανίας, καθώς την κατηγορεί για το πλεόνασμα των 297 δισ. δολαρίων: ένα πλεόνασμα που ευθύνεται για την ανισορροπία του εμπορίου, όπου κυριαρχεί η σχέση του ισοζυγίου πληρωμών μεταξύ των δύο χωρών.
Σύμφωνα λοιπόν με τη Deutsche Bank, δημογραφικό, μετανάστες και αγορά κατοικίας θα οδηγήσουν το γερμανικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών – τη διαφορά δηλαδή μεταξύ του τι κερδίζει μια χώρα από εξαγωγές και του τι δαπανά – κοντά σε χαμηλό επτά ετών μέχρι το 2020.
Η Γερμανία ανέκαθεν ήταν στόχος κριτικής, τόσο εντός της Ευρωζώνης, όσο και εκτός, γαι την αποτυχία της να προάγει τη μεγαλύτερη εγχώρια δαπάνη και τις εισαγωγές ώστε να επέλθει ισορροπία με τις, σε υπερβολικό βαθμό, εξαγωγές που πραγματοποιεί.
Ακόμα κι αν το αδύναμο ευρώ συνεχίσει να κάνει ελκυστικές τις γερμανικές εξαγωγές στις ΗΠΑ, υπάρχουν αντισταθμιστικοί παράγοντες που κάνουν τη ζυγαριά να γέρνει προς την άλλη πλευρά της εξίσωσης.
Όπως αναφέρει ο οικονομολόγος της DB, Heiko Peters, στο Bloomberg, «μεσοπρόθεσμα αναμένουμε ότι η δημογραφική ανάπτυξη και η στέρεη εγχώρια οικονομία που οδηγείται από μια διαρκή θετική εξέλιξη στην αγορά ακινήτων, να σπρώξει προς τα κάτω το πλεόνασμα στο 7% του ΑΕΠ».
Ένα αυξανόμενο ποσοστό των συνταξιούχων στη Γερμανία που έχουν συνήθως λιγότερα χρήματα από ό, τι οι εργαζόμενοι, θα μειώσει τα ποσοστά αποταμίευσης των νοικοκυριών, ενώ ένας αυξανόμενος αριθμός μεταναστών θα συμβάλουν στην τόνωση των γερμανικών εισαγωγών, αναφέρει ο Peters σε μελέτη του.
Και με τις τιμές των σποιτιών να ξεπερνούν το εισόδημα και την αύξηση των ενοικίων, οι ιδιοκτήτες σπιτιών αισθάνονται πλουσιότεροι, κάνουν λιγότερη αποταμίευση και δανείζονται περισσότερο. Αυτό οδηγεί σε αύξηση των εισαγωγών των οικοδομικών υλικών για να τροφοδοτηθεί η ανάπτυξη των ακινήτων και η αυξημένη ζήτηση για ξένα καταναλωτικά αγαθά.
Πλεόνασμα 7% του ΑΕΠ εξακολουθεί να είναι ένα μεγάλο ποσοστό για μια τόσο μεγάλη οικονομία όπως της Γερμανίας.
«Αυτό είναι ακόμα ένα σχετικά υψηλό επίπεδο μέχρι το 2020», λέει ο Peters. «Αλλά αναμένεται μια ακόμη μεγαλύτερη δημογραφική επίδραση το διάστημα 2020-2025 και το πλεόνασμα θα πρέπει τότε να μειωθεί περαιτέρω».