Η Wall Street φημίζεται για την αισιοδοξία των προβλέψεών της, όμως το σημερινό επίπεδο ενθουσιασμού για το 2026 προκαλεί προβληματισμό σε αναλυτές που «διαβάζουν» αντίστροφα τα σήματα της αγοράς.
Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, οι στόχοι που έχουν δώσει οι μεγάλοι οίκοι για τον S&P 500 στο τέλος του 2026 είναι πιο «σφιχτοί» από κάθε άλλη φορά την τελευταία δεκαετία. Το υψηλότερο «ταβάνι» της Oppenheimer είναι στις 8.100 μονάδες και το χαμηλότερο της Stifel στις 7.000 μονάδες, μια διαφορά μόλις 16%.
Τέτοιου είδους ομοφωνία θεωρείται συχνά αντισυμβατικό σήμα, καθώς όταν όλοι κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση, η αγορά τείνει να «ισορροπεί» απότομα. Και αυτό συμβαίνει σε μια συγκυρία όπου οι κίνδυνοι είναι ορατοί. Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed, αφήνοντας τον κύκλο μειώσεων ευάλωτο σε απογοητεύσεις. Η ανεργία ανεβαίνει σταθερά μήνες τώρα, ενώ οι τεράστιες δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη δεν έχουν ακόμη μεταφραστεί σε έσοδα.
Παρόλα αυτά, οι αναλυτές προβλέπουν κατά μέσο όρο άνοδο περίπου 11% για τις αμερικανικές μετοχές το 2026, έπειτα από τρία συνεχόμενα έτη διψήφιας ανόδου.
«Η ομοιομορφία και η συγκέντρωση των στόχων με ανησυχούν», σημειώνει ο Στιβ Σόσνικ της Interactive Brokers και προσθέτει: «Αν όλοι περιμένουν το ίδιο, τότε αυτό έχει ήδη αποτιμηθεί, ειδικά όταν τα επιχειρήματα είναι σχεδόν τα ίδια: μειώσεις επιτοκίων, μειώσεις φόρων και διαρκής κυριαρχία της τεχνητής νοημοσύνης».
Η Oppenheimer και η Deutsche Bank βλέπουν τον S&P 500 να περνά το όριο των 8.000 μονάδων ως το τέλος του επόμενου Δεκεμβρίου. Ακόμη και οι πιο απαισιόδοξες εκτιμήσεις της Stifel και της Bank of America (7.000–7.100 μονάδες) συνεπάγονται ανοδική προοπτική από τα τρέχοντα επίπεδα.
Οι αισιόδοξοι ποντάρουν σε ισχυρή οικονομία, άνοδο εταιρικών κερδών, χαλάρωση ρυθμίσεων και δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Οι πιο επιφυλακτικοί βλέπουν εφησυχασμό.
«Όταν οι στόχοι για τον S&P 500 συγκλίνουν τόσο πολύ, σημαίνει ότι οι προσδοκίες έχουν αποτιμηθεί και γίνονται εύθραυστες. Η αγορά γίνεται πιο ευαίσθητη σε μικρές απογοητεύσεις», προειδοποιεί ο Ντέιβ Μάτσα της Roundhill.
«Όταν όλοι βρίσκονται στην ίδια πλευρά, δεν χρειάζεται ύφεση για να υπάρξει αναταραχή. Αρκούν ορισμένες απώλειες στις προβλέψεις κερδών ή μια πολιτική έκπληξη», συμπληρώνει.
Οι προβλέψεις για τον S&P 500 είναι «ιεροτελεστία» της Wall Street, αλλά έχουν διαχρονικά κακό ιστορικό. Σύμφωνα με την Piper Sandler, «οι στόχοι συνήθως καθυστερούν δύο μήνες πίσω από την πραγματική πορεία του δείκτη. Το ίδιο συμβαίνει και με τις τιμές-στόχους μετοχών».
«Η κατεύθυνση της αγοράς είναι καλύτερος οιωνός για τις αναθεωρήσεις στόχων από τους στόχους για την αγορά», λέει ο Μάικλ Καντρόβιτς της Piper. «Οι αναλυτές βγάζουν στόχους ως συντομογραφία του αν είναι bullish ή bearish», τονίζει.
Την ώρα που συνεχίζονται οι ανησυχίες για υπερσυγκέντρωση στην τεχνολογία και έναν κλάδο AI «που δεν πληρώνει ακόμα», η αισιοδοξία για μια δυνατή οικονομία, οι πρόσφατες μειώσεις επιτοκίων και το φορολογικό πακέτο του Λευκού Οίκου στηρίζουν το κλίμα.
«Ο κίνδυνος είναι ότι όλοι είναι αισιόδοξοι απλώς και μόνο επειδή η αγορά ανεβαίνει», σημειώνει ο Γκρεγκ Μπουτλ της BNP Paribas και συμπληρώνει: «Το πιθανότερο αποτέλεσμα είναι όντως υψηλότερα, αλλά αυτό σημαίνει ότι ένας εξωτερικός κραδασμός μπορεί να έχει πολύ μεγαλύτερο αντίκτυπο».
Διαβάστε ακόμη
Το σκληρό πόκερ των ελληνικών τερματικών LNG
Job hopping: Από «κόκκινη σημαία» σε στρατηγική ζωής για τους νέους εργαζόμενους
Διεθνές «σαφάρι» της ΑΑΔΕ με AI και ανταλλαγή πληροφοριών με το εξωτερικό
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα