Ιδιαίτερα σημαντικές επιπτώσεις θα είχε για τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας τυχόν απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για αρνητικά επιτόκια καταθέσεων στην Ευρώπη, εκτιμά η Royal Bank of Scotland.
Υπενθυμίζεται ότι στην τελευταία συνέντευξη Τύπου του, ο πρόεδρος της ΕΚΤ Mario Draghi, είχε αφήσει ανοικτό το ενδεχόμενο να εφαρμοστούν στην Ευρώπη αρνητικά επιτόκια καταθέσεων, προκειμένου να ενθαρρυνθεί η ροή χρήματος προς την περιφέρεια.
Σημειώνεται ότι τα αρνητικά επιτόκια -εάν εφαρμοστούν- δεν θα αφορούν τους καταθέτες των τραπεζών, αλλά τις ίδιες τις τράπεζες, όταν καταθέτουν τα χρήματά τους στην ΕΚΤ. Ουσιαστικά, με τον τρόπο αυτό, η ΕΚΤ θέλει να αποθαρρύνει πρακτικές όπου οι τράπεζες “παρκάρουν” τη ρευστότητά τους στην ασφάλεια των καταθέσεων της ΕΚΤ, αντί να τη ρίχνουν στην πραγματική οικονομία.
Η επιβολή αρνητικών επιτοκίων θα προκαλούσε την έξοδο των επενδυτών από τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων και τη στροφή τους στα ομόλογα, εκτιμά η RBS.
Δευτερευόντως, θα υπάρξουν αγοραστές για τα γερμανικά ομόλογα που προσφέρουν αρνητικές αποδόσεις, “σπρώχνοντας” άλλους επενδυτές προς τις χώρες που βρίσκονται κοντά στον πυρήνα της Ευρωζώνης και στη συνέχεια, προς τα ομόλογα της περιφέρειας, όπως αυτά της Ισπανίας και της Ιταλίας.