Talk of the town γίνεται στη Wall Street το άρθρο του διευθύνοντος συμβούλου της Pimco, Mohamed El Erian, που δημοσιεύεται στους Financial Times για την κατάρρευση του χρυσού και τι σημαίνει αυτή.
Τα βασικά σημεία του άρθρου αναδημοσιεύονται από τα μεγαλύτερα οικονομικά sites του κόσμου, με το marketwatch.com να το φέρνει στην πρώτη σελίδα του, καθώς όπως επισημαίνει, όλος ο κόσμος αναζητά τις αιτίες της πτώσης του χρυσού, με κάποιους mainstream σχολιαστές να υποκύπτουν στις θεωρίες συνωμοσίας.
Ο El Eian, πάντως, εξηγεί τη διόρθωση του πολύτιμου μετάλλου με βάση τους κανόνες της αγοράς.
Όταν οι αποτιμήσεις παίρνουν διαζύγιο από τα εγγενή χαρακτηριστικά μιας επένδυσης, τότε αυτή καθίσταται ευάλωτη στη μεταβολή της “συμβατικής σοφίας”, δηλαδή της γενικευμένης άποψης που επικρατεί στην αγορά.
Πρόκειται για το ίδιο φαινόμενο που έφερε την κατάρρευση της μετοχής της Apple, έπειτα από την άνοδό της στα 700 δολάρια, σημειώνει ο El Erian. Κάτι παρόμοιο συνέβη και στην περίπτωση της Facebook.
Σύμφωνα με τον El Erian, το μάθημα του χρυσού, της Apple και της Facebook μπορεί να βρει ευρύτατη εφαρμογή στις αγορές, και ειδικά σε ένα κόσμο όπου τα τεράστια προγράμματα τυπώματος χρήματος των κεντρικών τραπεζών έχουν ανεβάσει στα ύψη τα ρίσκα των χαρτοφυλακίων και έχουν περιορίσει τις διακυμάνσεις των μετοχών, προκαλώντας μια ψευδαίσθηση σταθερότητας.
Αυτό έχει αφήσει την παγκόσμια οικονομία σε ένα καθεστώς “σταθερής αστάθειας” “stable disequilibrium”, προειδοποιεί, με τις αγορές να ξεπερνούν τα θεμελιώδη, λόγω των προσδοκιών ότι οι τράπεζες θα φέρουν υψηλότερη ανάπτυξη.