Στο 3% βλέπουν πολλοί παράγοντες της αγοράς το “new normal” για την απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου, καθώς το ξεπούλημα στην αγορά έσπρωξε το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ στο 2,55%.
Όμως, ο αποκαλούμενος και “βασιλιάς των ομολόγων”, ο άνθρωπος που μέσω της Pimco διαχειρίζεται το μεγαλύτερο fund ομολόγων στον κόσμο, επιμένει ότι η αύξηση των αποδόσεων είναι υπερβολική και προβλέπει τη μείωσή της στο 2,2%.
(Υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων ενισχύονται όταν οι τιμές τους υποχωρούν).
Όπως γράφει ο Bill Gross στο τελευταίο σημείωμα προς τους πελάτες του, η αμερικανική ανάκαμψη βρίσκεται πιο μακριά από ό,τι πιστεύει η Fed και ο στόχος για πληθωρισμό στο 2% είναι μακρινός.
“Οι αποδόσεις ήταν πολύ χαμηλές και οι τιμές πολύ υψηλές για το καλό των επενδυτών και της οικονομίας (…). Όμως, αυτό έχει παραγίνει”, γράφει.
Θα πρέπει πάντως να σημειωθεί ότι ο Gross και το fund του έχουν πληρώσει ακριβά αυτή την αισιόδοξη στάση απέναντι στα ομόλογα. Το Total Return Fund της Pimco σημειώνει από τις αρχές του μήνα πτώση 3,79%, καθώς οι επενδυτές ξεπουλάνε τα κρατικά ομόλογα, έπειτα από τη δήλωση του Ben Bernanke ότι ίσως επιβράδυνση το τύπωμα χρήματος.
“Χωρίς την παρουσία της παρέμβασης του Bernanke ή της υπόσχεσης ότι θα συνεχίσει να κόβει επιταγές στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής (QE), οι επενδυτές διαπίστωσαν ότι οι σωτήριες λέμβοι ήταν ελαττωματικές. Μοναδική επιλογή τους για να σωθούν ήταν να πουλήσουν και σχεδόν όλοι τους είχαν αναλάβει υπερβολικά μεγάλο ρίσκο”, γράφει στο σημείωμά του ο Gross, επιχειρώντας με μία ναυτική αναλογία να εξηγήσει το τελευταίο sell off των ομολόγων.
“Φωνάξτε ‘αυτό το πλοίο θα φτάσει στο λιμάνι’, με τη βοήθεια της Fed, της Pimco και των καπετάνιων της Pimco. Αυτά τα παγωμένα νερά του Ατλαντικού θα μας συνοδεύουν για πολύ, πολύ καιρό. Πιείτε ένα κοκτέιλ και πείτε στην ορχήστρα να σταματήσει να παίζει μοιρολόγια, γιατί με την Pimco στο τιμόνι, θα είστε μια χαρά”.