Η “ήττα” που γνωρίζουν οι αναδυόμενες χρηματαγορές το τελευταίο χρονικό διάστημα μπορεί να οδηγήσει σε “νίκη” τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, εκτιμούν αρκετοί αναλυτές. Απαραίτητη προϋπόθεση αποτελεί βέβαια οι επενδυτές να είναι διατεθειμένοι να πάρουν το σχετικό ρίσκο.
“Εάν οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις τοποθετήσεις υψηλού ρίσκου με υψηλές αποδόσεις, θα αναζητήσουν νομίσματα και οικονομίες που διέπονται από μία σχετική σταθερότητα”, σχολιάζει στο CNBC o Steven Englander, επικεφαλής στρατηγικής ανάλυσης FX της Citigroup.
“Oταν τα funds εγκαταλείπουν τις αναδυόμενες αγορές, δεν πάνε στις ΗΠΑ. Οσο παράξενο κι αν ακούγεται, με δεδομένο το χρέος του ευρωπαϊκού νότου, η Ευρώπη επωφελείται από τις χαμηλές τιμές στα εμπορεύματα. Εχουν μία χαμηλή “beta” οικονομία. Εχουν χαμηλές “beta” χρηματαγορές”.
Την εβδομάδα, που τελείωσε στις 14 Αυγούστου, οι επενδυτές αγόρασαν ευρωπαϊκές μετοχές αξίας 2,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πρόκειται για υψηλό 15 μηνών και καθαρή εισροή για έβδομη συνεχή εβδομάδα σε σύγκριση με την εκροή 1,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις ΗΠΑ και 570 εκατομμυρίων δολαρίων από τις αναδυόμενες αγορές, σύμφωνα με έκθεση της Jefferies. Η ίδια πηγή αναφέρει ότι ξένοι επενδυτές απέσυραν 1,7 δισεκατομμύρια από τα ασιατικά αμοιβαία κεφάλαια μετοχών την ίδια περίοδο.
Παρά την κρίση χρέους, την ίδια άποψη περί ανάκαμψης των ευρωπαϊκών αγορών συμμερίζονται και άλλοι αναλυτές. “Πιστεύουμε ότι η Ευρώπη είναι πιθανόν να καλύψει τη διαφορά με τις ΗΠΑ”, δηλώνει στο CNBC ο Steve Brice, επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων της ομάδας διαχείρισης κεφαλαίων της Standard Chartered.
“Από τη στιγμή που θα κινηθούν από την ύφεση στην ανάπτυξη, κάτι που είδαμε εμφανώς στο δεύτερο τρίμηνο- και περιμένουμε να συνεχιστεί- η δυναμική του χρέους καθίσταται αυτομάτως όχι και τόσο τρομακτική”. Ο ίδιος εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της ευρωπαϊκής οικονομίας θα κινηθεί στο 1,5% το 2014.
Ωστόσο, τόσο ο Englander όσο και ο Brice συμφωνούν ότι οι προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας παραμένουν νεφελώδεις. “Αναμφίβολα, υπάρχουν τεράστιες δομικές προκλήσεις. Δεν είναι η αμερικανική οικονομία”, σχολιάζει ο Brice.
Tο δεύτερο τρίμηνο, η οικονομία της Ευρωζώνης εξήλθε από την ύφεση και παρουσίασε 0,3% ανάπτυξη σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις προσδοκίες των αναλυτών που έκαναν λόγο για 0,2%. Ωστόσο, πρόκειται για αναιμική ανάπτυξη σε σύγκριση με την ετήσια ανάπτυξη 1,7% της αμερικανικής οικονομίας.
Ο Englander δεν αποκλείει να πρόκειται απλώς για μία “αναλαμπή” στη “σκοτεινή” πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας. “Δεν είναι τόσο φοβερό όσο πιστεύαμε πριν από ένα χρόνο. Τα πράγματα είναι πιθανώς καλύτερα από ό,τι περιμέναμε πριν από έξι μήνες. Ωστόσο, κάτι καλύτερο εξακολουθεί να απέχει πολύ από το πραγματικά καλό”.