Short στα κρατικά ομόλογα της Γαλλίας έναντι εκείνων της Γερμανίας και της Ισπανίας συστήνει στους πελάτες της η Morgan Stanley.
Την ίδια στιγμή, συστήνει long θέσεις στα ιταλικά ομόλογα.
Όπως εξηγεί ο οίκος, η συμπεριφορά του ιταλικού spread μετά την αρνητική έκπληξη του εκλογικού αποτελέσματος ήταν ψύχραιμη, για τους παρακάτω λόγους:
* Οι προοπτικές της αξιολόγησης της Ιταλίας είναι αρνητικές, όμως, ο κίνδυνος υποβάθμισης δεν είναι ιδιαίτερα άμεσος.
* Πάνω από το 65% των ιταλικών ομολόγων βρίσκεται στα χέρια Ιταλών επενδυτών και της ΕΚΤ. Έτσι, η ροή των πωλήσεων σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα δεν προβλέπεται μεγαλύτερο των 25 δισ. ευρώ ή του 1% της συνολικής αγοράς των ιταλικών ομολόγων. Αυτά τα ομόλογα μπορούν σχετικά εύκολα να απορροφηθούν από τους εγχώριους επενδυτές, σημειώνει η Morgan Stanley.
* Η καθαρή προσφορά ιταλικών ομολόγων για τον επόμενο μήνα είναι αρνητική.
* Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ (OMT) παραμένει ένα αξιόπιστο ανάχωμα, όπως δείχνει η αντίδραση της αγοράς.