Να τηρούν σημαντικές long θέσεις στα χρηματιστήρια συμβουλεύει τους πελάτες της η JP Morgan, κόντρα στις προειδοποιήσεις πολλών εμπλεκόμενων στις αγορές για φούσκα αλλά και στο γεγονός ότι πολλοί θεσμικοί επενδυτές φοβούνται για αναστροφή του τριετούς ράλι.
Έχοντας μελετήσει τους βασικούς φόβους των πελατών της, η JP Morgan επιμένει στις long θέσεις της στα χρηματιστήρια. Παρόλα αυτά, κλείνει τα overweight στις τράπεζες της Ευρωζώνης και αυξάνει τις τοποθετήσεις της στις αναδυόμενες αγορές.
Σύμφωνα με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο, οι βασικοί κίνδυνοι για το ράλι των μετοχών προέρχονται από ενδεχόμενα οικονομικά σοκ, από τις υπερτιμημένες μετοχές, τη χρηματοοικονομική αστάθεια, ένα πιθανό sell off των ομολόγων και ένα ενδεχόμενο γεωπολιτικό σοκ.
Σε ό,τι αφορά το οικονομικό ρίσκο, η JP Morgan εξηγεί ότι αυτό μπορεί να εκδηλωθεί με τη μορφή μιας σημαντικής μείωσης στην ανάπτυξη, άσχημων εταιρικών αποτελεσμάτων και της αύξησης του κινδύνου της ύφεσης. Επίσης, μια μεγάλη επιτάχυνση της ανάπτυξης, που θα μπορούσε να να φέρει σημαντική αύξηση επιτοκίων από τη Fed, θα απειλούσε τα χρηματιστήρια.
Στο μέτωπο των αποτιμήσεων, οι αναλυτές παραδέχονται ότι όσο υψηλότερα ανεβαίνουν οι μετοχές, τόσο μειώνονται τα περιθώρια ενίσχυσής τους. Και όπως παραδέχονται, τα περισσότερα μοντέλα αποτίμησης δίνουν περιθώρια ανόδου κοντά στο 5% για τις αμερικανικές αγορές. Ωστόσο, ο οίκος δεν θεωρεί ότι αυτά τα περιθώρια ανόδου αποτελούν λόγο για μείωση των θέσεων των επενδυτών στις μετοχές.
Ένα ξεπούλημα των ομολόγων θα μπορούσε πράγματι να προκαλέσει διόρθωση και στα χρηματιστήρια, όμως, η JP Morgan θεωρεί ότι αυτός ο κίνδυνος είναι χαμηλός, στον κόσμο της χαμηλής ανάπτυξης όπου ζούμε.
Στο μέτωπο του γεωπολιτικού κινδύνου, ο οίκος παρακολουθεί με κάποια ανησυχία τις εξελίξεις στο διευρυνόμενο εμφύλιο πόλεμο μεταξύ Σουνιτών και Σιιτών στη Μέση Ανατολή. Εκτιμώντας πως αυτός ο κίνδυνος δεν θα εξαφανιστεί σύντομα, συστήνει στους πελάτες της να αντισταθμίζουν το ρίσκο αυτό μέσω long θέσεων στο πετρέλαιο.