Τρία προειδοποιητικά σημάδια, που όποτε εμφανίστηκαν στα τελευταία 45 χρόνια, οδήγησαν σε πτώση άνω του 20%, εντοπίζει στη Wall Street ο αρθρογράφος του Marketwatch, Mark Hulbert.
Τα τρία σημάδια είναι:
* Ακραία επίπεδα αισιόδοξου κλίματος. (Το ποσοστό των επαγγελματιών της αγοράς που δηλώνουν bullish ανέρχεται στο 56%).
* Σημαντικά υπερτιμημένες μετοχές με βάση τα P/E. (Το P/E του δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 ανέρχεται από τα τέλη του περασμένου έτους στα υψηλότερα επίπεδα από τη δημιουργία του).
* Ακραίες αποκλίσεις στις επιδόσεις των διαφορετικών κλάδων της αγοράς. (Το ποσοστό των μετοχών που λαμβάνουν μέρος στο bull market έπεσε από το 82% που ήταν στις αρχές του Ιουλίου μόλις στο 50% την ημέρα που ο S&P 500 άγγιξε το ιστορικό υψηλό του).
Όπως διαπιστώνει ο Hayes Martin, πρόεδρος της Market Extremes που ειδικεύεται στην έρευνα γύρω από τα σημεία καμπής των αγορών, τα τρία αυτά σημάδια έχουν εμφανιστεί μαζί μόλις έξι φορές από το 1970.
Όποτε εμφανίζονταν, ακολουθούσε μέση πτώση 38% του S&P 500, με τη μικρότερη πτώση να είναι της τάξης του 22%.
Μάλιστα, η εμφάνιση των τριών αυτών στοιχείων καταγράφεται πριν από κάθε bear market, που ορίζεται ως πτώση μεγαλύτερη του 20%. Και μόλις εμφανιστούν και τα τρία, ακολουθεί πτώση που διαρκεί περίπου για ένα μήνα, κατά μέσο όρο.
Πάντως, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Martin, η πτώση που αυτή τη φορά θα καταγραφεί για τον S&P 500 θα είναι από 13% έως 20%, και αυτό γιατί προβλέπει ότι η Federal Reserve θα παρέμβει άμεσα, ρίχνοντας μεγάλα ποσά ρευστότητας στην αγορά, προκειμένου να περιορίσει τη χρηματιστηριακή διόρθωση.
Όμως, οι μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης θα υποχωρήσουν περισσότερο, με το δείκτη Russell 2000 να πέφτει έως και 30%.