Θα χρειαστεί να φτάσουμε στο 2021 για να βγάλουν οι επενδυτές χρήματα από τα ομόλογα της επενδυτικής κατηγορίας, προβλέπει ο Jonathan Mackay, στρατηγικός αναλυτής του Wealth Management της Morgan Stanley.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του, τα ομόλογα θα δίνουν ετήσιες αποδόσεις από 1% έως 2% για τα επόμενα επτά χρόνια. Κάτι που σημαίνει ότι εάν συνυπολογιστεί και ο πληθωρισμός, οι επενδυτές θα βγαίνουν χαμένοι.
Εάν αυτή η πρόβλεψη της Morgna Stanley επιβεβαιωθεί, θα πρόκειται για μία μεγάλη αναστροφή των τάσεων στην αγορά των ομολόγων, η οποία έδινε μέσα ετήσια κέρδη 8,7% στα τελευταία 30 χρόνια έως το 2012.
Στο, πλαίσιο αυτό, ο Mackay συμβουλεύει τους επενδυτές να έχουν χαμηλότερες του μέσου όρου θέσεις στα ομόλογα, σε σχέση με τον προηγούμενο κύκλο.
Ο τρόπος να βγάλει κανείς κέρδη από τα ομόλογα θα είναι να αγοράσει τους τίτλους με χαμηλότερες αξιολογήσεις και υψηλότερες αποδόσεις, λέει. Σημειώνεται ότι τα υψηλών αξιολογήσεων ομόλογα εμφανίζουν υπερ-αποδόσεις έναντι των πιο ριψοκίνδυνων τίτλων φέτος, τάση η οποία αναμένεται να αντιστραφεί.
“Αυτό που προτείνουμε είναι να έχετε μικρότερες θέσεις στα ομόλογα που έως πρότινος θεωρούνταν ως ασφαλή καταφύγια”, λέει ο Mackay.
Σύμφωνα με έκθεση της Bank of America, περίπου το 45% των κρατικών ομολόγων δίνουν ήδη αποδόσεις κάτω του 1%.
Ο Bank of America Merrill Lynch Global Corporate Index έχει ενισχυθεί κατά 6,5% από τις αρχές του έτους, με τις αποδόσεις των ομολόγων να πέφτουν στο 2,6%. Ως γνωστόν, οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν όταν οι τιμές τους ενισχύονται.