Σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη το 2026 προχώρησε την Τετάρτη η Bank of America προειδοποιώντας ότι οι οικονομικές επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή συνιστούν ένα «ήπιο στασιμοπληθωριστικό σοκ».
Ο αναλυτής της τράπεζας, Κλαούντιο Ιριγκόγιεν, σε νέο σημείωμα του, υποστήριξε ότι οι προβλέψεις της BofA αναθεωρούνται «ώστε να αποτυπωθεί ο οικονομικός αντίκτυπος του πολέμου μέχρι στιγμής», χωρίς να αποκλείει την πιθανότητα και νέας αναθεώρησης, αναλόγως με τον αντίκτυπο του πολέμου.
Πάντως, για την ώρα η BofA μείωσε την πρόβλεψη της για την παγκόσμια ανάπτυξη φέτος κατά 40 μονάδες βάσης, στο 3,1%.
Αντιθέτως, η αμερικανική τράπεζα αύξησε την πρόβλεψη της για τον παγκόσμιο πληθωρισμό το 2026 κατά 90 μονάδες βάσης, στο 3,3%, επισημαίνοντας ότι η σύγκρουση συνιστά «στασιμοπληθωριστικό σοκ» που επηρεάζει ταχύτερα τον πληθωρισμό απ’ ό,τι την ανάπτυξη.
Μεγάλη χαμένη η Ευρωζώνη
Σε επίπεδο μεγάλων οικονομικών δυνάμεων, οι ΗΠΑ θα αντιμετωπίσουν ήπια αρνητική επίδραση με την BofA να κατεβάζει την πρόβλεψη ανάπτυξης κατά 50 μονάδες βάσης, στο 2,3%. Για τον πληθωρισμό η εκτίμηση για τον βασικό δείκτη αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά 70 μονάδες βάσης, κοντά στο 3,8% στο δεύτερο τρίμηνο.
Η Ευρωζώνη αναμένεται να επωμιστεί το μεγαλύτερο βάρος της πίεσης, με την εκτιμώμενη ανάπτυξη να υποβαθμίζεται κατά 60 μονάδες βάσης, μόλις στο 0,6% φέτος και τον πληθωρισμό να αναθεωρείται ανοδικά κατά 160(!) μονάδες βάσης στο 3,3%.
Αντιθέτως, στα «μαλακά» θα πέσει η Κίνα, η οποία αναμένεται να απορροφήσει το σοκ μέσω μέτρων στήριξης και χάρη στην ανθεκτικότητα των εξαγωγών της, με αποτέλεσμα η BofA να προχωρά σε οριακή αναθεώρηση των εκτιμήσεων της. Συγκεκριμένα, ο φετινός ρυθμός ανάπτυξης προβλέπεται πλέον στο 4,5%, που αντιστοιχεί σε «ήπια καθοδική αναθεώρηση μόλις κατά 20 μονάδες βάσης.
Σε κάθε περίπτωση, όσο ο πόλεμο συνεχίζεται, παρά την αόριστη συζήτηση περί εκεχειρίας, η Bank of America προειδοποίησε ότι οι κίνδυνοι περαιτέρω πίεσης των οικονομιών παραμένουν σημαντικοί, υπογραμμίζοντας ότι και ο κίνδυνος ενός σεναρίου διολίσθησης σε ύφεση είναι «μεγαλύτερος από ό,τι αποτιμάται σήμερα από τις αγορές».
Νέα δεδομένα για τις κεντρικές τράπεζες
Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, οι επιπτώσεις κρίνονται επίσης σημαντικές, με την BofA να εκτιμά πλέον ότι τα παγκόσμια επιτόκια θα διαμορφωθούν περίπου 30 μονάδες βάσης υψηλότερα από τις προηγούμενες προβλέψεις.
«Το τρέχον σοκ καθιστά αναμφίβολα λιγότερο πιθανές τις μειώσεις επιτοκίων βραχυπρόθεσμα, ωστόσο εκτιμούμε ότι ενδέχεται να πραγματοποιηθούν αργότερα μέσα στο έτος», τονίζει χαρακτηριστικά, αναφερόμενη στα νέα δεδομένα για τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η πρόβλεψη της αμερικανικής τράπεζας είναι ότι θα προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, οδηγώντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50%, πριν ξεκινήσει έναν κύκλο μειώσεων το 2027.
Για την αμερικανική Fed, εκτιμάται ότι θα καθυστερήσει τις μειώσεις επιτοκίων από την περίοδο Ιουνίου-Ιουλίου προς τον Σεπτέμβριο-Οκτώβριο, με την BofA να αναγνωρίζει, ωστόσο, «υψηλούς κινδύνους αυτές οι μειώσεις να μην υλοποιηθούν καν».
Όσον αφορά την Τράπεζα της Αγγλίας, αναμένεται να ακολουθήσει παρόμοια πορεία, με δύο μετριοπαθείς αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο καλοκαίρι.
Νέες εκτιμήσεις για το πετρέλαιο
Όσον αφορά τις πετρελαϊκές τιμές, που έχουν πάρει «φωτιά» με φόντο την σύρραξη στη Μέση Ανατολή, η Bank of America εκτιμά ότι οι τιμές θα παραμείνουν κοντά στα 100 δολάρια ανά βαρέλι για το υπόλοιπο του 2026.
Στο βασικό της σενάριο, η αμερικανική τράπεζα θεωρεί ότι ο πόλεμος θα λήξει πριν από το τέλος Απριλίου, ενσωματώνοντας ένα έλλειμμα προσφοράς 4 εκατ. βαρελιών ημερησίως (bpd) στο δεύτερο τρίμηνο, το οποίο θα δώσει τη θέση του σε ένα μέσο έλλειμμα 2,5 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.
«Σε αυτό το νέο βασικό σενάριο, το Brent θα κινηθεί κατά μέσο όρο στα 92,50 δολάρια ανά βαρέλι το 2026, με τις τιμές του αργού γύρω στα 100 δολάρια ανά βαρέλι για το υπόλοιπο του έτους και σταδιακή αποκλιμάκωση κάτω από τα 70 δολάρια έως τα τέλη του 2027», αναφέρει στο σημείωμα του, ο Κλαούντιο Ιριγκόγιεν.
Η αμερικανική τράπεζα επισημαίνει, εξάλλου, ότι η σύγκρουση δεν συνιστά απλώς ένα σοκ στην αγορά πετρελαίου, αλλά ένα ευρύτερο «ενεργειακό σοκ», τονίζοντας ότι οι αυξημένες τιμές φυσικού αερίου και λιπασμάτων εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, ιδιαίτερα στην Ευρώπη και στις αναπτυσσόμενες οικονομίες.
Στο σενάριο κλιμάκωσης, όπου το πετρέλαιο διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στα 130 δολάρια ανά βαρέλι το 2026 με κορύφωση άνω των 150 δολαρίων, η Bank of America προειδοποιεί για σημαντικά δυσμενέστερες εξελίξεις.
Σε αυτή την περίπτωση, «οι μη γραμμικές συνέπειες των πολύ υψηλότερων ενεργειακών τιμών, σε συνδυασμό με μια σημαντική διόρθωση στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, θα μπορούσαν να οδηγήσουν την παγκόσμια οικονομία σε ύφεση».
Βέβαια, η αμερικανική τράπεζα επισημαίνει ότι το σενάριο αυτό είναι λιγότερο πιθανό υπό τις τρέχουσες συνθήκες, όμως προειδοποιεί ότι οι ακραίοι κίνδυνοι παραμένουν μεγαλύτεροι από αυτούς που αποτιμώνται σήμερα στις αγορές.
Ευρύ ενεργειακό σοκ
Σε γενικές γραμμές, η Banκ of America δίνει μεγαλύτερη έμφαση στη φύση του σοκ, το οποίο δεν το χαρακτηρίζει απλώς ως «πετρελαϊκό», αλλά ως ευρύτερο ενεργειακό σοκ, που επηρεάζει όχι μόνο το πετρέλαιο αλλά και το φυσικό αέριο και τα λιπάσματα, κρίσιμους παράγοντες για την Ευρώπη και αναδυόμενες οικονομίες.
Επιπλέον στέκεται στον μηχανισμό μετάδοσης: η άνοδος των ενεργειακών τιμών λειτουργεί σαν έμμεσος φόρος σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, μειώνοντας το πραγματικό εισόδημα και περιορίζοντας κατανάλωση και επενδύσεις, ενώ ταυτόχρονα αυξάνει τον πληθωρισμό και οδηγεί σε πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.
Διαβάστε ακόμη
Economist: Γιατί ο χρυσός έχασε πρόσκαιρα τη λάμψη του – Τι δείχνει η πρόσφατη άνοδος της τιμής του
Fourlis: Γιατί δώσαμε τη Holland & Barrett – Το στοίχημα των 100+ φαρμακείων
ΔΥΠΑ: Νωρίτερα οι πληρωμές για επιδόματα και Δώρο Πάσχα – Τι ισχύει για τους δικαιούχους
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα