Του Αντώνη Τάντουλου
Τον ρόλο του «λαγού» για την έξοδο της χώρας στις αγορές ομολόγων φαίνεται να αναλαμβάνει η Τράπεζα Πειραιώς η οποία-και κατόπιν συνεννόησης σε ανώτατο επίπεδο-θα είναι αυτή που θα ανοίξει τον δρόμο προχωρώντας άμεσα σε έκδοση ομολογιακού δανείου της τάξεως των 500 εκατ. ευρώ έως και 1 δις. ευρώ.
Αμέσως μετά το Ελληνικό Δημόσιο λαμβάνοντας ως σημείο αναφοράς (benchmark) το επιτόκιο που θα πετύχει ο μεγαλύτερος τραπεζικός όμιλος της χώρας, θα κάνει το «μεγάλο βήμα» στις διεθνείς αγορές ομολόγων. Ενώ ταυτόχρονα με τις εντυπώσεις που σκοπεύει κα προφανώς θα κερδίσει, θα δρομολογήσει και την ομαλοποίηση του διαγράμματος των Ελληνικών ομολόγων, γνωστό και ως «καμπύλη». Απαραίτητη σημειωτέων προϋπόθεση, για προσέλκυση επενδυτών στο μέλλον.
Αναλυτικότερα και σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες, τις τελευταίες ώρες το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης σε συνεργασία με τον ΟΔΔΗΧ και την Τράπεζα Πειραιώς βρίσκονται σε πυρετώδη κινητικότητα προκειμένου μέσα στις επόμενες δυο με τρεις εβδομάδες να έχει προχωρήσει το πλάνο.
Η επιλογή της συγκεκριμένης τακτικής έχει ως σκοπό καταρχήν να υπάρξει υπό μια έννοια μια «πρόβα τζεναράλε» από ένα ισχυρό όμιλο που συν τοις άλλοις διαθέτει πιστούς όσο και μεγάλους μετόχους που θα καλύψουν την έκδοση, κυρίως όμως έχει να κάνει με μια πρώτη διαμόρφωση του επιτοκίου, πάνω στο οποίο θα «πατήσει» το υπουργείο Οικονομικών για να «κλειδώσει» μια ικανοποιητική απόδοση.
Η πρακτική που στην διεθνή ορολογία ονομάζεται «benchmark» ή αλλιώς σημείο αναφοράς, θεωρείται απαραίτητη προϋπόθεση και για τους διεθνείς επενδυτές που πάντα πρέπει να κινούνται βάση συγκεκριμένων παραμέτρων (επίπεδα επιτοκίου), αλλά και για το Δημόσιο που δεν θα ορίσει αυθαίρετα το επιτόκιο, αλλά βάση της διαδικασίας που είναι αποδεκτή σε παγκόσμιο επίπεδο.
Σύμφωνα μάλιστα με τις ίδιες πήγες εκτιμάται πως αν η Πειραιώς καταφέρει ένα επιτόκιο δανεισμού της τήξεως του 5,5%, τότε η χώρα θα δικαιούται να ζητήσει ελαφρώς καλύτερη αντιμετώπιση από τις αγορές, ειδικά αν πρόκειται για έκδοση πενταετούς διάρκειας, όπου πάντα η απόδοση είναι χαμηλότερη της «δεκαετίας».
Σημειώνεται πως σήμερα τα Ελληνικά ομόλογα που βρίσκονται σε ελεύθερη διαπραγμάτευση στην δευτερογενή αγορά είναι λήξεως από το 2023 και μετά, με αποτέλεσμα η «καμπύλη» να μην μπορεί να αντικατοπτρίσει την πραγματική πορεία της οικονομίας.
Συνεπώς ο ΟΔΔΗΧ θα πρέπει να «μοιράσει» ομολογιακές εκδώσεις, διετούς, πενταετούς και επταετούς διάρκειας προκειμένου να την επαναφέρει στην πραγματική της εικόνα.
Αυτό δε αποτελεί και το τεχνοκρατικού τύπου επιχείρημα που αντιτείνουμε σε όσους δεν συμφωνούν με το εγχείρημα και ίσος για τον λόγο αυτό να έχουν ιδιαίτερη σημασία οι χθεσινοβραδινές δηλώσεις του κ. Γ. Στουρνάρα, ο οποίος απαντώντας στο σχετικό ερώτημα είπε πως θα πρόκειται για «δοκιμαστική» έκδοση για μικρά ποσά (και όχι ποσό).