Τα αποτελέσματα των εισηγμένων στο Χ.Α. για το 2013 ανακοίνωσε ο Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος Τμήματος Ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ.
Όπως σχολιάζει, το 2013 ξεκίνησε άσχημα, στην πορεία βελτιώθηκε και στο τέλος έκλεισε με σημαντικές απώλειες για τις περισσότερες εισηγμένες αφού η εικόνα επηρεάστηκε σε σημαντικό βαθμό από μη λειτουργικούς παράγοντες και μη επαναλαμβανόμενες εγγραφές. Σε αυτή την εξέλιξη έχει παίξει ρόλο και η αδυναμία στο μέτωπο της ρευστότητας στην πραγματική οικονομία με αποτέλεσμα πολλές εταιρίες να κινηθούν συντηρητικότερα και να φέρουν στο 2013 ζημιές και απομειώσεις προκειμένου να αποφύγουν φορολογικές υποχρεώσεις και προκαταβολές φόρων.
Είναι ενδεικτικό ότι φέτος τα διανεμόμενα μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου φαίνεται ότι θα μείνουν πολύ κάτω από τα 500 εκ. ευρώ η οποία είναι η χειρότερη ταμειακή εκροή προς τους μετόχους των εισηγμένων εταιριών από την εφαρμογή των 2ΛΠ (Μερίσματα 2012:516 εκ. ευρώ). Ενδεχομένως το σκεπτικό πίσω από αυτή την εικόνα για πολλές από τις εισηγμένες είναι να ξεκινήσει η χρονιά με καθαρότερους ισολογισμούς και λιγότερες εκκρεμότητες πείθοντας έτσι περισσότερο για την σταθερότητα των μελλοντικών προοπτικών παρά να υπάρχουν θέματα ή αμφισβητούμενοι λογαριασμοί που θα βάζουν αστερίσκους στις αποτιμήσεις.
Αυτά για την μεγαλύτερη μερίδα των εισηγμένων εταιριών.
Για ένα μικρότερο δείγμα εισηγμένων όλα τα παραπάνω έγιναν σε πολύ νωρίτερο στάδιο και όταν η κρίση μέτραγε τα πρώτα τρίμηνα υποχώρησης του ΑΕΠ. Τώρα οι εταιρίες αυτές έχουν καλύτερα περιθώρια, υψηλή ταμειακή θέση και παρά την μείωση του τζίρου τους και την αύξηση των φορολογικών συντελεστών καταφέρνουν να εμφανίσουν καλύτερο αποτέλεσμα από πέρυσι. Το γεγονός αυτό οφείλεται και στην έξοδο πολλών επιχειρήσεων από την αγορά φαινόμενο το οποίο έχει επιδράσει θετικά στο μικτό και λειτουργικό περιθώριο.
Το 2013 μπορεί να μην μείνει στην ιστορία ως το έτος με την μεγαλύτερη οργανική κερδοφορία, θα μείνει ωστόσο ως το έτος με τις μεγαλύτερες μειώσεις κόστους που επιχειρήθηκαν να γίνουν με επαναλαμβανόμενο αντίκτυπο. Οι μειώσεις κόστους. Η παρουσίαση αυτή δεν αποτελεί επενδυτική πρόταση ή προτροπή αγοράς / πώλησης μετοχών 2 έχουν συντελεσθεί είτε με εθελούσιες εξόδους προσωπικού είτε με την μείωση άλλων σταθερών εξόδων (ενοίκια, ενεργειακό κόστος, κλπ). Στο δ’ τρίμηνο οι δύο συστημικές τράπεζες τα Ελληνικά Πετρέλαια και ο ΟΤΕ επιβάρυναν τα αποτελέσματα τους με εθελούσιες εξόδους οι ωφέλειες των οποίων αναμένεται να εμφανιστούν στο 2014.
Πόσοι εργαζόμενοι έφυγαν με εθελούσια έξοδο στις εισηγμένες εταιρίες
Εταιρία Μείωση προσωπικού
ΟΤΕ: 1.827
Εθνική Τράπεζα: 2.510
Eurobank: 1.100
Ελληνικά Πετρέλαια 300
Τράπεζα Πειραιώς: 2.182 (γ’ τρίμηνο)
Πολύ πιο αντιπροσωπευτική της εικόνας που επικρατεί στις εισηγμένες επιχειρήσεις είναι το λειτουργικό αποτέλεσμα το οποίο παρουσιάζει μείωση που προσεγγίζει το 22%. Ελαφρυντικά υπάρχουν καθώς ο ΟΠΑΠ φορολογείται πλέον από την γραμμή των μικτών κερδών με 30% ενώ σε πολλές εταιρίες υπάρχουν μη επαναλαμβανόμενα κονδύλια ώς άλλα έξοδα ή έξοδα διάθεσης (ΕΥ2ΑΠ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Ελλάκτωρ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ κλπ).
Ο τζίρος εμφανίζεται μειωμένος κατά 5% στα 71 δις ευρώ, αναμενόμενα λόγω κάμψης της εγχώριας ζήτησης και ενδεχομένως λόγω του κορεσμού των εξαγωγών ή της δυνατότητας αύξησης των πωλήσεων στο εξωτερικό. Σε επίπεδο τριμήνου οι εισηγμένες εμφανίζουν μείωση στο τζίρο τους περίπου 900 εκ. ευρώ στα 17,7 δις ευρώ το οποίο σε επίπεδο δ’ τριμήνου μεταφράζεται ως το χειρότερο από πλευράς τζίρου από το 2004.
ΔΕΙΤΕ ΑΝΑΛΥΤΙΚΑ ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΗΣ ΒΕΤΑ ΣΤΑ ΔΕΞΙΑ