Στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ΔΕΗ σε Β από CCC, με σταθερές προοπτικές προχωρά η Standard & Poor’s, έπειτα από τη δανειακή σύμβαση των 2,2 δισ. ευρώ που πέτυχε η επιχείρηση.
Πέραν του δανεισμού των 2,2 δισ. ευρώ, η S&P επικαλείται και την πρώτη συμφωνία χρηματοδότησης της ΔΕΗ από την ΕΤΕπ. Η S&P επισημαίνει “τις πολύ καλές σχέσεις της εταιρείας με τις ελληνικές τράπεζες, όπως αποτυπώνεται από την πρόσφατη συμφωνία αναχρηματοδότησης, και τη συνετή διαχείριση της Εταιρείας από τη διοίκηση”
“Η μεταβολή στην αξιολόγηση αντανακλά κυρίως τη βελτίωση στη ρευστότητα της ΔΕΗ. Τώρα θεωρούμε τη ρευστότητα επαρκή και δεν βλέπουμε σημαντικό ρίσκο αναχρηματοδότησης έως το 2019”, σημειώνουν οι αναλυτές του οίκου. Και προσθέτουν ότι αυτό δίνει στην επιχείρηση χρόνο να βελτιώσει σημαντικά την κερδοφορία της και να ενισχύσει την κεφαλαιακή της βάση.
Η S&P σημειώνει πως οι πιθανότητες να δοθεί έγκαιρη και επαρκής οικονομική βοήθεια στη ΔΕΗ από το κράτος, εάν αυτό καταστεί αναγκαίο, είναι μέτριες.
Επιπλέον, από τα stress tests τους αλλά και από τα πρόσφατα προηγούμενα, οι αναλυτές καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι η ΔΕΗ θα άντεχε ακόμα και ένα νέο default της Ελλάδας. “Πιστεύουμε ότι η ικανότητα της εταιρείας κοινής ωφέλειας να εξυπηρετεί και να αποπληρώνει τα χρέη της είναι υψηλότερη από εκείνη του κράτους”, σημειώνει ο οίκος, αλλά προσθέτει ότι η αξιολόγηση της ΔΕΗ μπορεί να είναι μία βαθμίδα υψηλότερη από εκείνη του κράτους, στην καλύτερη περίπτωση.
Η S&P θεωρεί ότι το προφίλ επιχειρηματικού και χρηματοοικονομικού ρίσκου της ΔΕΗ θα βελτιωθεί στα επόμενα δύο χρόνια, προβλέποντας ότι τα κεφάλαια από τη λειτουργία της επιχείρησης ως προς το χρέος θα ξεπεράσουν με ευκολία το 12%.
Αναφερόμενη στους πιθανούς λόγους υποβάθμισης της ΔΕΗ, η S&P επισημαίνει μια ευρεία και δυσμενή αναθεώρηση της εποπτείας του κλάδου, η οποία θεωρείται απίθανη, με δεδομένους τους όρους που επιβάλλει η τρόικα. Επίσης, λόγος υποβάθμισης θα ήταν μια σημαντική επιδείνωση των δεικτών χρέους.
Σε ό,τι αφορά τις πιθανότητες μιας αναβάθμισης, αυτές θα μπορούσαν να προκύψουν μόνο μετά την πλήρη εφαρμογή του προγράμματος αποκρατικοποίησης. Τότε, η S&P ενδέχεται να αποφασίσει ότι η μεγαλύτερη δυνατή απόκλιση της αξιολόγησης της ΔΕΗ από εκείνη του ελληνικού κράτους, μπορεί να αυξηθεί στις δύο βαθμίδες, από μία που είναι σήμερα.
Όμως, η S&P ξεκαθαρίζει ότι η αξιολόγηση της ΔΕΗ είναι “δεμένη” με τις εξελίξεις στην Ελλάδα. Αναβάθμιση στο Β ή υψηλότερα μπορεί να έρθει μόνο εάν μειωθεί το πολιτικό ρίσκο, προχωρήσει η αποκρατικοποίηση ή σημειωθεί ένας υποστηρικτικός επανασχεδιασμός της ελληνικής αγοράς ενέργειας.
Η ανακοίνωση της ΔΕΗ
Οι θετικές προοπτικές της ΔΕΗ και της Ελληνικής Οικονομίας επιβεβαιώνονται από την αναβάθμιση της επιχείρησης, από το διεθνή οίκο πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Poor’s, κατά 3 βαθμίδες, αναφέρει η επιχείρηση σε ανακοίνωσή της.
“Η σημαντική αυτή αναβάθμιση αποτελεί σταθμό στην προσπάθεια που κατέβαλε η μεγαλύτερη βιομηχανική επιχείρηση της χώρας για να ανταπεξέλθει στις πιο αντίξοες συνθήκες της μεγαλύτερης κρίσης που γνώρισε η χώρα μας τις τελευταίες δεκαετίες. Επιβραβεύει τις προσπάθειες του ανθρώπινου δυναμικού και των στελεχών της επιχείρησης για να μείνει η ΔΕΗ πυλώνας σταθερότητας σε ένα περιβάλλον πρωτοφανών κινδύνων και αλλαγών. Προσπάθειες με μετρήσιμα αποτελέσματα που βελτίωσαν σημαντικά την αποδοτικότητα και αξιοπιστία της ΔΕΗ Α.Ε.”.
Και προσθέτει ότι η εμπιστοσύνη στις προοπτικές της ΔΕΗ επιβεβαιώνεται και από τη σημερινή ανακοίνωση υπογραφής δανείου ύψους € 2,2 δις, πενταετούς διάρκειας, με κοινοπραξία ελληνικών τραπεζών για την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων δανείων.
Όπως σημειώνεται στη σχετική ανακοίνωση, είναι το μεγαλύτερο σε ποσό κοινοπρακτικό πενταετούς διάρκειας δάνειο, το οποίο έχει συναφθεί με ελληνική εταιρεία. Σε αυτό συμμετέχουν κατά αλφαβητική σειρά οι τράπεζες Alpha, Αττικής, Εθνική, Eurobank & Πειραιώς. Με το δάνειο αυτό, η ΔΕΗ Α.Ε επιτυγχάνει σημαντική επιμήκυνση των δανειακών της υποχρεώσεων και περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής της διάρθρωσης.
“Έχοντας υλοποιήσει και χρηματοδοτήσει επενδύσεις ύψους €4 δις. τα τελευταία τέσσερα χρόνια, εμπράκτως αποδεικνύεται πως η ΔΕΗ αποτελεί διαχρονικά έναν βασικό και αξιόπιστο πυλώνα οικονομικής ανάπτυξης για τη χώρα, διαδραματίζοντας πρωταγωνιστικό ρόλο και διατηρώντας παράλληλα τον έντονα κοινωνικό της χαρακτήρα”, καταλήγει η ανακοίνωση της ΔΕΗ.