Για την πρώτη φορά από το ξέσπασμα της κρίσης, η Ελλάδα είναι τώρα σε θέση να χρεοκοπήσει, γράφει στο σημερινό του άρθρο ο Wolfgang Munchau, των Financial Times.
Με πρωτογενές πλεόνασμα που προβλέπεται στο 2,7% του ΑΕΠ φέτος και στο 4,1% το 2015 και το πρώτο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών για τη χώρα, η Ελλάδα δεν εξαρτάται πια από τους ξένους επενδυτές, σημειώνει ο αρθρογράφος.
Ο Munchau εκτιμά πως η ελληνική οικονομία έχει πιάσει πάτο, όμως, την ίδια στιγμή, τονίζει: “Η ελληνική οικονομία δεν βρίσκεται σε ύφεση. Αλλά ούτε και ανακάμπτει. Έχει καταρρεύσει”. Η εικόνα της αγοράς ομολόγων, όμως, λέει μια διαφορετική ιστορία.
Wall Street Journal: Το κλίμα αλλάζει για την Ελλάδα και την Ευρωζώνη
Για αυτό και ο αρθρογράφος καταλήγει στο συμπέρασμα πως η στρατηγική των Ευρωπαίων απέναντι στην Ελλάδα είναι μάλλον η εξής: “Ας δημιουργήσουμε μια τεράστια χρηματοοικονομική επενδυτική φούσκα και ας ελπίσουμε ότι κάποιο από το χρήμα αυτό θα περάσει τελικά στην πραγματική οικονομία”. Με ένα χρέος στο 177% του ΑΕΠ για φέτος, η Ελλάδα δεν προσελκύει και πολλές πραγματικές επενδύσεις από ξένους. Και δεν μπορεί να παράξει επενδύσεις στο εσωτερικό της, λόγω της κατάστασης του τραπεζικού κλάδου.
“Εάν η κυβέρνηση μπορούσε να πουλήσει τα ποσοστά της στις τράπεζες, θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια αυτά για να δημιουργήσει μια ‘bad bank’ που να αναλάβει τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Όταν η ΕΚΤ έχει ολοκληρώσει τα φετινά stress tests, ένας αναζωογονημένος τραπεζικός κλάδος θα μπορούσε να αρχίσει να δανείζει σε μια οικονομία ισχνότερη και αναμορφωμένη. Το πρόβλημα λύθηκε”, εξηγούν οι Financial Times.
Αλλά προειδοποιούν πως χρειάζεται μια φούσκα για να φτάσουμε στο σημείο αυτό. Και αυτό γιατί η Ελλάδα μπορεί να είναι φερέγγυα σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα (αφού θα αρχίσει να αποπληρώνει τα δάνεια διάσωσης μετά το 2023, διαπίστωση που έπαιξε βασικό ρόλο στην επιτυχία της έκδοσης του νέου 5ετούς ομολόγου), αλλά η μακροπρόθεσμη φερεγγυότητά της είναι κάθε άλλο παρά διασφαλισμένη.
“Και αυτό μας φέρνει ξανά στο θεμελιώδες πρόβλημα: Ποιος λογικός άνθρωπος θα πραγματοποιήσει μια μακροπρόθεσμη επένδυση σε μια χώρα που έχει μη βιώσιμο χρέος, μακροπρόθεσμα;”, εξηγεί ο Μunchau. Και κάπως έτσι, καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τώρα είναι η κατάλληλη ώρα να κηρύξει η Ελλάδα στάση πληρωμών. “Δυσκολεύομαι να δω πώς κάποιος θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα επενδυτικό boom εκτός και εάν -και έως ότου- το χρέος προς τον επίσημο τομέα διαγραφεί ή βρεθεί σε default”.
Σύμφωνα με τους FT, ο πιο “καθαρός” τρόπος να γίνει αυτό είναι μέσω ενός συνεδρίου χρέους, αλλά οι πιστώτριες χώρες δεν θέλουν ούτε να ακούσουν για κάτι τέτοιο.
Η εναλλακτική είναι να κηρύξει στάση πληρωμών η Ελλάδα σε όλο το εξωτερικό χρέος της. Να υιοθετήσει νέο νόμισμα, και να το υποτιμήσει. Αυτή, όπως λέει ο Munchau, δεν είναι μια “soft” λύση, ενώ απαιτεί περισσότερες μεταρρυθμίσεις από αυτές που έχει πραγματοποιήσει η Αθήνα.
“Παρότι ένα τέτοιο σενάριο θα φρίκαρε τους ξένους επενδυτές, κανείς μπορεί να ποντάρει στο ότι αυτοί θα ξεχάσουν γρήγορα και θα επιστρέψουν σύντομα. Αφού τελικά, η πιθανότητα χρεοκοπίας είναι η πιο χαμηλή αμέσως μετά από μία χρεοκοπία. Σε αυτό το σημείο, μια αναμορφωμένη Ελλάδα θα είναι ελκυστική στους ξένους επενδυτές, και όχι μόνο στους χρηματοοικονομικούς επενδυτές”.
Ο Munchau κλείνει το άρθρο του λέγοντας πως δεν τάσσεται υπέρ της εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη. Απλά θα πρέπει οι Έλληνες ψηφοφόροι και οι ξένοι επενδυτές να γνωρίζουν ότι η Ελλάδα είναι τώρα σε θέση όπου έχει επιλογές.