Μεγάλες ανακατατάξεις στο μετοχικό σχήμα της Εθνικής ανοίγει η αύξηση κεφαλαίου καθώς η πλευρά Λάτση που θα κρατούσε το 10% εάν ασκούσε τα warrants, θα πρέπει τώρα να τοποθετήσει ακόμα περισσότερα κεφάλαια στην αύξηση των 2,5 δισ. για να διατηρήσει το υψηλό ποσοστό.
Το ίδιο θα συμβεί και με όσους μεγάλους μετόχους είχαν συμμετάσχει στην πρώτη αύξηση.
Η ιδιομορφία της αύξησης της Εθνικής έχει να κάνει με το γεγονός ότι είναι η μοναδική περίπτωση κατά την οποία η αύξηση θα γίνει χαμηλότερα από τις τιμές της πρώτης αύξησης (4,29) στα 2,6 – 3 ευρώ ανά μετοχή. Έτσι, πολύ γρήγορα και μέσα σε έναν μόλις χρόνο, ενώ το ελληνικό στοιχείο ήταν εκείνο το οποίο είχε αρχικά τοποθετήσει τα πολλά κεφάλαια στην α’ φάση, αναμένεται οι ξένοι – πελάτες της Goldman Sachs και της Morgan Stanley να επιστρέψουν σαν μεγαλομέτοχοι στην Εθνική Τράπεζα.
Ειδικά για τη Morgan Stanley, φαίνεται ότι υλοποιεί ένα μέρος των κινήσεων που είχε κατ’ ουσίαν προγραμματίσει για την Ελλάδα, καθώς οι επαφές του επικεφαλής – μεταξύ άλλων και για τον ελληνικό τομέα, κ. Νάσου Θανόπολου με την ελληνική πλευρά ήταν εδώ και χρόνια πάρα πολλές.
Ο κ. Νάσος Θανόπουλος, στενός φίλος της βασιλικής οικογένειας και συγκεκριμένα του Νικόλαου και του Παύλου, ήταν εκείνος ο οποίος είχε προτείνει στον Γιώργο Παπακωνσταντίνου να μην μπει η Ελλάδα στο μνημόνιο, αλλά να προχωρήσει σε μια δέσμη μέτρων και διαρθρωτικών αλλαγών, για να πείσει τις αγορές το 2010.
Στη συνέχεια η Morgan Stanley ασχολήθηκε επισταμένα με την Εθνική από την πρώτη αύξηση και τώρα είναι σύμβουλος και στην έκδοση του ομολόγου της. Παράλληλα, διοργάνωσε πέρυσι το πρώτο σημαντικό rooad show της ελληνικής οικονομίας και του χρηματιστηρίου στη Νέα Υόρκη. Ο οίκος μπήκε στην αναδοχή του 5ετούς ελληνικού ομολόγου πρόσφατα και τώρα αναλαμβάνει σαν ένας από τους δύο βασικούς αναδόχους για την κάλυψη της αύξησης της Εθνικής.
Παρά το γεγονός ότι πολλοί μέτοχοι θα υποστούν αρχικά ζημία από την εξέλιξη αυτή, το επίπεδο των 3 ευρώ μπορεί να αποδειχθεί ελκυστικό για εκείνα τα ισχυρά funds που πιστεύουν στην ελληνική ανάκαμψη και θα μπουν στην αύξηση της Εθνικής, ισχυροποιώντας παράλληλα τον δείκτη της κεφαλαιακής της επάρκειας σε σημαντικό βαθμό.