Μόνο μία μεγάλη έκπληξη από το Mario Draghi την Πέμπτη θα μπορέσει να οδηγήσει τα χρηματιστήρια σε άνοδο, προειδοποιούν τώρα οι αναλυτές, καθώς φαίνεται ότι οι κινήσεις της μείωσης των επιτοκίων και της ενθάρρυνσης των χορηγήσεων που σχεδιάζονται έχουν προεξοφληθεί πλήρως.
Η αλήθεια είναι ότι οι επενδυτές από όλο τον κόσμο τηρούν στάση αναμονής, εν όψει της κρίσιμης συνεδρίασης της ΕΚΤ, την Πέμπτη. Τα χρηματιστήρια κινούνται μάλλον σταθεροποιητικά, μαρτυρώντας την απροθυμία των επενδυτών να λάβουν θέσεις πριν από ένα τόσο μεγάλο γεγονός, ενώ το ευρώ σημείωσε πτώση έναντι του δολαρίου, πέφτοντας κάτω από τον κινητό μέσο 200 ημερών.
Ενώ το κοινό νόμισμα βρισκόταν σχεδόν στο 1,40 στις αρχές του Μαΐου, η καθοδική πορεία του το έφερε στα επίπεδα των 1,36 δολαρίων. Όμως, το ευρώ μετά βίας κινήθηκε μετά την ανακοίνωση των χαμηλότερων των προβλέψεων στοιχείων για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης σήμερα, σε μία εξέλιξη που θεωρείται ενδεικτική του γεγονότος ότι οι κινήσεις του Mario Draghi έχουν ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές.
“Αυτό σημαίνει ότι το στοιχείο της έκπληξης που απαιτείται για να πέσει το ευρώ θα είναι πλέον μεγαλύτερο: Δηλαδή χρειάζεται μια επιθετική δράση”, αναφέρει το CNBC ο Ashraf Laidi, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της χρηματιστηριακής εταιρείας City Index.
Ουσιαστικά, λέει πως μια απλή μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ και η πτώση του επιτοκίου καταθέσεων σε αρνητικά επίπεδα, δεν θα είναι αρκετά για να ρίξουν περισσότερο το ευρώ. Σύμφωνα με τον αναλυτή, αυτές οι κινήσεις είναι απολύτως αναμενόμενες και κατ΄ επέκταση, εάν δεν συνοδευτούν από περαιτέρω μέτρα, θα αποτελέσουν μία απογοήτευση για την αγορά.
Πραγματικά, δημοσκόπηση που πραγματοποίησε η Nomura μεταξύ των πελατών της τον περασμένο μήνα, έδειξε ότι το 95% των ερωτηθέντων περιμένουν τη μείωση του βασικού επιτοκίου και το 88% περιμένουν και τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων.
Σύμφωνα με τον Angus Campbell, στρατηγικό αναλυτή της FXPro.com, η αγορά θέλει να δει “συντονισμένη δράση” από την ΕΚΤ. Κατά την άποψή του, εάν υπάρξει κάποια απογοήτευση, με τη μορφή μιας “επιπόλαιης” κίνησης, όπως ένα βραχυπρόθεσμο πρόγραμμα δανεισμού των τραπεζών (LTRO), τότε, το ευρώ ενδέχεται να δοκιμάσει ξανά τη βραχυπρόθεσμη αντίσταση των 1,3770 δολαρίων.
“Ακόμα και εάν η ΕΚΤ απογοητεύσει, η αρνητική τάση για το ευρώ, η οποία άρχισε πριν από ένα μήνα, θα μπορούσε να συνεχιστεί κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2014, με την ισοτιμία να δοκιμάζει το 1,3450 και μετά το 1,3300”, σημειώνει.
Η ποσοτική χαλάρωση
Η εξίσωση των προσδοκιών των αγορών και των τελικών ανακοινώσεων του Mario Draghi περιπλέκεται ακόμα περισσότερο από τη συζήτηση περί ποσοτικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, μέσω της αγοράς ομολόγων. Εάν η ΕΚΤ ανακοινώσει ένα επιθετικό πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, αυτό θα προκαλέσει αγοραστικό ενδιαφέρον στους κρατικούς τίτλους, σημειώνει το CNBC. Και με δεδομένο ότι οι επενδυτές θα χρειάζονται ευρώ για να αγοράσουν τα ομόλογα, το κοινό νόμισμα αναμένεται να ενισχυθεί σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Απογοήτευση για τα χρηματιστήρια
Εάν η ΕΚΤ δεν προχωρήσει σε ένα πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στα πρότυπα εκείνου της Fed, τότε τα χρηματιστήρια αναμένεται να επηρεαστούν αρχικά από μία απογοήτευση των επενδυτών, με αποτέλεσμα να αναμένεται μια απότομη πτώση τους το απόγευμα της Πέμπτης.
Ο Marshall Gittler, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος της IronFX, προειδοποιεί πως οι επενδυτές περιμένουν να δουν κάτι που να έχει πραγματικές συνέπειες για την οικονομία. “Άλλη μία μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης δεν θα αλλάξει σημαντικά τις συνθήκες δανεισμού για τις περισσότερες επιχειρήσεις και επομένως, δεν θα αποτελέσει λόγο να αγοράσει κανείς μετοχές”.
“Εάν ο Draghi μειώσει μόνο τα επιτόκια, αυτό θα δείξει την απουσία της αίσθησης του επείγοντος και ενδέχεται να θεωρηθεί μια κίνηση πολύ μικρή και πολύ καθυστερημένη. Νομίζω ότι αυτό θα οδηγήσει τις μετοχές σε πτώση και το ευρώ σε ράλι”, λέει ο Gittler.
Αλλά και ο Chris Beauchamp, αναλυτής της IG Markets συμφωνεί πως οι προσδοκίες και οι ενθουσιασμός γύρω από τη μεθαυριανή συνεδρίαση της ΕΚΤ έχουν φτάσει σε τέτοιο επίπεδο, ώστε τα χρηματιστήρια να εμφανίζονται ευάλωτα σε μία απογοήτευση.