της Όλγας Μπαλαφούτη
Σημαντικά και ανορθόδοξα αλλά ως επι το πλείστον αναμενόμενα, χαρακτηρίζει τα μέτρα που ανακοίνωσε ο Μάριο Ντράγκι για την ενίσχυση της ρευστότητας στην Ευρωζώνη, ο καθηγητής του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών κ. Γιώργος Παγουλάτος.
Μιλώντας στο newmoney.gr, ο κ. Παγουλάτος ανέφερε ότι τα μέτρα της ΕΚΤ, (όπως τα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων και η κατάργηση αποστείρωσης των αγορών ομολόγων), υπό κανονικές συνθήκες θα θεωρούνταν ριζοσπαστικά, όμως “δεν έχουμε κανονικές συνθήκες αλλά εξαιρετικά έκτακτες, επείγουσες και επικίνδυνες συνθήκες, με το φάσμα του αποπληθωρισμού να είναι ορατό για το σύνολο της ευρωζώνης”.
“Και ο κίνδυνος αυτός θα δικαιολογούσε μέτρα ακόμα πιο ριζοσπαστικά” τονίζει, εξηγώντας πως υπήρχε ελπίδα ότι η Κεντρική Τράπεζα θα προχωρούσε και σε ποσοτική χαλάρωση, δηλαδή σε μια μεγάλη επέκταση του ισολογισμού της, κάτι που δεν έγινε.
“Το επίπεδο του μέσου πληθωρισμού που είναι κοντά στο 0,5% δυσκολεύει πολύ την προσπάθεια προσαρμογής οικονομιών όπως της Ελλάδας, της Πορτογαλίας, της Ισπανίας και της Ιταλίας. Ένα επίπεδο πληθωρισμού κοντύτερα στο στόχο του 2%, θα μπορούσε να διευκολύνει σημαντικά την κατάσταση, σημειώνει ο κ. Παγουλάτος.
Είναι αμφίβολο αν το σύνολο των μέτρων που ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ, θα καταφέρει να αντιστρέψει την τάση αποπληθωρισμού. Ουσιαστικά η τόνωση μπορεί να μην είναι αρκετή, αναφέρει χαρακτηριστικά.
Σύμφωνα με τον ίδιο, αυτό που θα βοηθούσε σημαντικά, θα ήταν ένα πολύ μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα προς την Περιφέρεια, της τάξης τουλάχιστον του 1% του ΑΕΠ της ευρωζώνης.
Η χρηματοδότηση για το πρόγραμμα αυτό θα μπορούσε να ενταχθεί στην ποσοτική χαλάρωση από πλευράς της ΕΚΤ, δηλαδή μέσω ομολόγων της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων που θα αγόραζε η ΕΚΤ, εξηγεί ο κ. Παγουλάτος. Κάτι τέτοιο θα βοηθούσε σημαντικά την ανακοπή της στασιμότητας ή της ύφεσης στην περιφέρεια.
Όπως τονίζει, το κρίσιμο μέγεθος σε ότι αφορά την Ελλάδα είναι η δυνατότητα πρόσβασης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων σε φθηνότερο δανεισμό, κάτι που περιλαμβάνεται και στο σχέδιο Ντράγκι, με το νέο πρόγραμμα χορήγησης φθηνών δανείων στις τράπεζες (ΤLTRO), για να τονωθεί η ροή πιστώσεων.
Βέβαια το ερώτημα είναι αν τα κεφάλαια που σύμφωνα με την Morgan Stanley από τα συνολικά 400 δισ. , τα 10 δισ. ευρώ θα φθάσουν στην ελληνική αγορά, θα διοχευτευτούν σωστά και εκεί που πρέπει, δηλαδή σε υγιείς μικρομεσαίες επιχειρήσεις, σχολιάζει ο κ. Παγουλάτος.
Φαίνεται ότι βγαίνουμε από τη βαθιά ύφεση και το 2014 είναι εξαιρετικά πιθανό ότι θα εμφανίσουμε θετικά πρόσημα, καταλήγει ο κ. Παγουλάτος, σχολιάζοντας τα τελευταία στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ που έδειξαν ύφεση 0,9% στο α΄τρίμηνο. Όμως χρειάζεται ακόμη μεγάλη στήριξη της ευρω-περιφέρειας από την Ευρωζώνη.