Για ακόμα πιο τολμηρά βήματα ετοιμάζεται ο Μάριο Ντράγκι στην προσπάθεια να αποφευχθεί ο αποπληθωρισμός στην ευρωζώνη, αναφέρουν οικονομικοί αναλυτές.
Η απόφαση του επικεφαλής της ΕΚΤ να υιοθετήσει για πρώτη φορά επιτόκιο με αρνητικό πρόσημο σηματοδότησε το τέλος των συμβατικών μέτρων, ενώ αργότερα μέσα στο έτος θα αρχίσει και η αγορά τιτλοποιημένων ομολόγων, όπως υποστηρίζει η πλειοψηφία των οικονομολόγων που συμμετείχαν στη μηνιαία έρευνα του πρακτορείου Bloomberg. Επίσης, οι περισσότεροι εξ αυτών ανέφεραν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα τουλάχιστον μέχρι το 2016, ωστόσο εμφανίζονται διχασμένοι στο αν η ΕΚΤ θα πάει σε ευρεία ποσοτική χαλάρωση.
Επανειλημμένως, ο Ντράγκι έχει αναφέρει πως υπάρχει προθυμία για την αγορά ομολόγων (από τιτλοποιημένα ομόλογα μέχρι κρατικά ομόλογα0 ώστε να αποφευχθεί ο αποπληθωρισμός και να στηριχθεί η ανάκαμψη της ευρωζώνης. Ακόμα κι έτσι, οι αξιωματούχοι δεν έχουν αποφασίσει ακόμα τον ακριβή χρόνο που θα πρέπει να γίνει αυτή η ριζοσπαστική κίνηση και το μέλος της εκτελεστικής επιτροπής Γ. Βάιντμαν προειδοποίησε πριν από λίγες ημέρες ότι η αγορά assets φαίνεται ελκυστική, αλλά εμπεριέχει κινδύνους.
“Είναι τώρα αρκετά σαφές ότι το επόμενο βήμα μπορεί να είναι η ποσοτική χαλάρωση μέσω αγορά τιτλοποιημένων ομολόγων που ενδέχεται να ακολουθηθεί από μια γενικευμένη ποσοτική χαλάρωση με κρατικά ομόλογα αν κριθεί απαραίτητο”, ανέφερε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Merrion Capital, Alan McQuaid και πρόσθεσε ότι “πιθανότατα δεν υπάρχει λόγος περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων”.
Η ανησυχία του Ντράγκι είναι ότι τα υπερβολικά χαμηλά κόστη δανεισμού δεν περνούν στην πραγματική οικονομία και αποτυγχάνουν να δώσουν ώθηση στις επενδύσεις και στην οικονομική δραστηριότητα. Αυτό αντανακλάται στις τιμές καταναλωτή και τα πιστωτικά δεδομένα.
Όπως είχε πει ο Ντράγκι μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 5 Ιουνίου, “η προκαταρκτική δουλειά θα εντατικοποιηθεί” σε ό,τι αφορά τις πιθανές αγορές τιτλοποιημένων ομολόγων ή γενικά οποιωνδήποτε τίτλων. Ερωτηθείς δε για την πιθανότητα εφαρμογής ποσοτικής χαλάρωσης ανέφερε: “Έχουμε τελειώσει; Η απάντηση είναι όχι”.
Σύμφωνα, πάντως με το έτερο μέλος της ΕΚΤ τον Μπενουά Κερ, “είναι ακόμα υπερβολικά νωρίς να συζητήσουμε για τις επόμενες κινήσεις μας”, ενώ ο Γενς Βάιντμαν παρομοίασε την αγορά assets με “γλυκό δηλητήριο”, καθώς η απότομη προσγείωση μπορεί να συμβεί όταν αυτές μειωθούν ή σταματήσουν εντελώς.
Σε ό,τι αφορά τα επιτόκια, η πλειοψηφία των ερωτηθέντων υποστηρίζει ότι δεν θα αυξηθούν πριν από το 2016 και το 28% ανέφερε ότι δεν θα αυξηθούν πριν το 2017.
Επίσης, σχεδόν το 80% των οικονομολόγων υποστηρίζει ότι οι χρηματοδοτήσεις προς τις τράπεζες θα είναι επιτυχής, αυξάνοντας τις πιστώσεις στην περιφέρεια της Ευρωζώνης, ενώ το 54% πιστεύει ότι οι τράπεζες θα αξιοποιήσουν στο ακέραιο το μέτρο αυτό.