Της Ελένης Στεργίου
Οι ενεργειακές μετοχές εξακολουθούν να είναι στις προτιμήσεις των επενδυτών, με τον κλάδο να κερδίζει τη σύσταση “αγορά”. Τα περιθώρια κέρδους των μετοχών, τα νέα έργα που έχουν αναλάβει, οι προοπτικές για αυξήσεις κερδοφορίας, αλλά και το γενικότερο κλίμα υπέρ των κλάδων ενέργειας παγκοσμίων έχει δημιουργήσει ένα κλίμα κλίμα αισιοδοξίας για την πορεία των μετοχών, ενώ άλλοι τομείς ίσως έχουν κορεστεί.
Πολλές καταγράφουν μεγάλες αποδόσεις, σε ετήσια βάση, και υπόσχονται, σύμφωνα με τις προβλέψεις περαιτέρω άνοδο.
Ειδικότερα:
ΔΕΗ
Η μετοχή της ΔΕΗ έχει σημειώσει υψηλή απόδοση από τις αρχές του έτους η οποία αγγίζει το 32%. Ωστόσο, μέσα σε έξι μήνες έχει απωλέσει το 5,6% της αξίας της και μέσα σε ένα μήνα το 2,3%. Παρά τη σημαντικά κέρδη που έχει αποφέρει από τις αρχές του έτους, η μετοχή της εταιρείας συνεχίζει να είναι στην κατηγορία “αγοράς” των ξένων αναλυτών, καθώς βλέπουν μεγάλα περιθώρια ενίσχυσης της κερδοφορίας, με τη μέση τιμή-στόχο για το έτος να είναι περίπου τα 14,2 ευρώ, δηλαδή 20 % πάνω απο τις τρέχουσες τιμές. Παράγοντες για τη μελλοντική κίνησή της είναι οι αποκρατικοποιήσεις ΑΔΜΗΕ και το αποτέλεσμα του διαγωνισμού για τη «μικρή ΔΕΗ» κ.ά.). Η Alpha Finance δίνει στόχο 16,80, οι αναλυτές της Τρ. Πειραιώς 15,50 ευρώ, η Εθνική (ουδέτερη) 13,1 και η Citi 13 ευρώ.
ΕΛΠΕ και Motor Oil
Η μετοχή των ΕΛΠΕ είχε μια άσχημη χρονιά, σημειώνοντας απώλειες κοντά στο 31%, ενώ μόνο σε ένα μήνα έχει υποχωρήσει 3% στα 5,2 ευρώ και η μέση εκτίμηση των αναλυτών είναι ότι εμφανίζει περιθώρια ανόδου στα 7 ευρώ (πάνω από 20%), που είναι ο μέσος όρος των προβλέψεων. Πάντως η τιμή διαπραγματεύεται κάτω από τη λογιστική της αξίας και οι αναλυτές δίνουν τους εξής στόχους: Eurobank Sec. 6,9 ευρώ, Soc Ge 7,8 ευρώ, Nomura 7,5 ευρώ, Bofa 6,2 ευρώ. Η Deutsche Bank, έδωσε τιμή στόχο στα 7,2 ευρώ και περιθώριο ανόδου 31%. Η Bank of America μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 18% τη διετία 2014-2016 ωστόσο προβλέπει επιστροφή σε οριακή κερδοφορία το 2014.
Τα καλά νέα για την εταιρεία είναι ότι το περιθώριο διύλισης κινείται σε ικανοποιητικά επίπεδα και αναμένεται βελτίωση, ενώ η εσωτερική ζήτηση έχει σταθεροποιηθεί. Εξάλλου, όπως έγραφε χθες το newmoney.gr ένας άγνωστος Χ είναι η εμπλοκή των ελληνικών διυλιστηρίων σε ό,τι αφορά τα κοιτάσματα πετρελαίου. Τόσο τα ΕΛ.ΠΕ., όσο και η Motor Oil δεν έχουν κάνει εκτιμήσεις πάνω στα νέα κοιτάσματα την ώρα που οι διαγωνισμοί για τις νέες εξορύξεις θα λήξουν τον Μάρτιο του 2015. Αντίθετα, τα κακά νέα είναι οι γεωπολιτικές αναταραχές, οι οποίες μπορούν ξαφνικά δημιουργήσουν πρόβλημα στην επάρκεια πρώτων υλών, αλλά και αυξήσεις στις τιμές του ακατέργαστου πετρελαίου.
Η μετοχή της Motor Oil έχει σημειώσει κέρδη 1,4% σε ετήσια βάση, αλλά μέσα σε ένα μήνα κέρδη 3% στα 7,76 ευρώ. Η Bank of America Merrill Lynch έδωσε τιμή στόχο στα 8,40 ευρώ (με σύσταση ουδέτερη), ενώ βλέπει καλύτερα περιθώρια διύλισης από τα ΕΛΠΕ. Σημειώνεται ότι θέμα ημερών είναι να ολοκληρωθεί και τυπικά η απόκτηση του 90% της Cyclon Ελλάς από τη μητρική Motor Oil και να διαγραφεί η μετοχή από το χρηματιστήριο. Αντίθετα, η IBG mειώνει τη τιμή – στόχο για τη μετοχή της Motor Oil η IBG στα 8,9 ευρώ από 9,8. Η UBS δίνει τιμή-στόχο τα 9 ευρώ και σύσταση Neutral για τον τίτλο της εταιρίας.
Μυτιληναίος – ΜΕΤΚΑ
Ο όμιλος Μυτιληναίος κινείται με οδηγό τα θετικά αποτελέσματα, ενώ και η ΜΕΤΚΑ δημοσίευσε ένα πολύ καλό τρίμηνο, με αυξήσεις πωλήσεων και έργα που δίνουν επενδυτική ώθηση, με συμμετοχή και στο διαγωνισμό για τα περιφερειακά αεροδρόμια. Επίσης, το αλουμίνιο έχει σημειώσει ανάκαμψη και οι τιμές έχουν στερεοποιηθεί. Μέσα σε ένα έτος η μετοχή έχει καταγράψει κέρδη 30%, στα 5,86 ευρώ, ενώ μόνο σε τρεις μήνες έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 5%. Οι αναλυτές δίνουν περιθώριο ανόδου έως τα 8,5 ευρώ, δηλαδή 30%. Ειδικότερα, η Wood & Copmrany δίνει τιμή στόχο τα 8,5 και σύσταση “αγορά”. Η Eurobank 7,4 ευρώ και σύσταση αγορά, η Euroxx 7,8 ευρώ και η Alpha Finance 7,5 ευρώ.
Ελλάκτωρ
Την 46η θέση καταλαμβάνει ο όμιλος Ελλάκτωρ στην κατάταξη των 50 μεγαλύτερων ευρωπαϊκών κατασκευαστικών ομίλων με κριτήριο τον κύκλο εργασιών του 2013, σύμφωνα με την ετήσια έρευνα της Deloitte «Ευρωπαϊκές κατασκευαστικές δυνάμεις 2013». Η εταιρεία που δραστηριοποιείται και στον τομέα της Ενέργειας έχει καταγράψει κέρδη στο χρηματιστήριο της τάξης του 40% και διαμορφώνεται στα 3,26 ευρώ. Η εταιρεία αναμένεται να έχει θετικό αποτέλεσμα φέτος και να διανείμει μέρισμα το 2014.
Ωστόσο, η μετοχή έχει σημειώσει μία μικρή διόρθωση της τάξης του 9% στο τρίμηνο. Εξάλλου, η θυγατρική της εισήλθε στο Χρηματιστήριο, κίνηση που χαρακτηρίστηκε ως θετική. Σύμφωνα με την Alpha Finance, συστήνει αγορά για τη μετοχή του Ελλάκτορα και παράλληλα αυξάνει την τιμή στόχο 4,2 ευρώ κατά 0,3 ευρώ. Επίσης, Το έργο μαμούθ του μετρό στη Ντόχα που αναλαμβάνει η Ελλάκτωρ, φέρνει την αύξηση της τιμής στόχου της μετοχής. Στα 5 ευρώ θέτει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Ελλάκτωρ η NBG Sec μετά την ανακοίνωση του ομίλου για την ανάληψη του έργου κατασκευής του μετρό της Ντόχα και εκτιμά πως το 2016 το P/E της μετοχής θα διαμορφωθεί στο 11,8, ο κύκλος εργασιών στα 1,6 δισ. ευρώ ενώ τα EBIT στα 168 εκατ. Ευρώ.
Τερνα ενεργειακή
Θετικά βλέπουν οι αναλυτές και την πορεία της εταιρείας Τερνα Ενεργειακή, καθώς θεωρήθηκε θετική εξέλιξη η συνεργασία με την κρατική εταιρεία ενέργειας των ΗΑΕ «TAQA» που θα μπορούσε να βοηθήσει στις προσπάθειές της για αύξηση των ΑΠΕ στην Ελλάδα και η συνεργασία με την ενεργειακή εταιρεία του Άμπου Ντάμπι θα μπορούσε να αξιοποιηθεί στη δημιουργία νέων αιολικών πάρκων. Επίσης, η εταιρεία θα αναλάβει έξι έργα βιομάζας για την παραγωγή ηλεκτρικής αλλά και θερμικής ενέργειας, συνολικής επένδυσης 35-40 εκατ. ευρώ, που έχει εντάξει στον αναπτυξιακό της σχεδιασμό για την Κεντρική Μακεδονία και, την Ανατολική Μακεδονία- Θράκη.
Σε ένα έτος έχει σημειώσει αύξηση στα κέρδη 17,6%, ωστόσο είχε ένα πολύ κακό 6μηνο σημειώνοντας πτώση 17% στα 3,41 ευρώ. Η Axia Ventures διατηρεί σύσταση buy και τιμή-στόχο στα 6 ευρώ.