Ισχυρά αποτελέσματα ανακοίνωσε για ακόμα μια φορά ο ΟΠΑΠ, σημειώνει η UBS, με τα έσοδα των 947 εκατ. ευρώ να υπερβαίνουν κατά 2% τις εκτιμήσεις της, τα EBITDA των 69 εκατ. ευρώ επίσης πάνω από τις προβλέψεις που έκαναν λόγο για 61 εκατ. ευρώ και τα καθαρά έσοδα στα 16 εκατ. ευρώ, κατώτερα των προβλέψεων για 40 εκατ. ευρώ, ωστόσο περιελάμβανε την έκτακτη φορολόγηση των 22 εκατ. ευρώ που προήλθε από τον φορολογικό έλεγχο του 2010.
Το ΣΤΟΙΧΗΜΑ είχε αύξηση εσόδων κατά 32% σε ετήσια βάση, χάρη στις πρωτοβουλίες που αναζωπύρωσαν το ενδιαφέρον για το παιχνίδι, αλλά και το Μουντιάλ. Το Kino είχε μείωση εσόδων κατά 2% σε ετήσια βάση, ενώ τα περιθώρια EBITDA έφτασαν το 7,2% έναντι πρόβλεψης για 6,6%, ενώ το περσινό επίπεδο βρισκόταν στο 5,2%.
Όπως σημειώνει η UBS, η μετοχή στην οποία δίνει τιμή στόχο 12,30 ευρώ και ουδέτερη σύσταση αποτιμάται ως όχι φθηνή, με σταθερή ωστόσο ανάπτυξη.
Όπως σημειώνει η μετοχή διαπραγματεύεται σε υψηλά πολλαπλάσια, κάτι που φαίνεται να απορρέει από υψηλές προσδοκίες ανάπτυξης.
Στους παράγοντες που θα επηρεάσουν τα κέρδη η UBS αναφέρει την εποχικότητα των παιχνιδιών και φυσικά το πόσες πωλήσεις θα έχει το κάθε παιχνίδι. Η επιχείρηση ελέγχεται από το κράτος και η άδειά της λήγει το 2020. Τα κέρδη της επηρεάζονται από τις διακυμάνσεις του όγκου των τυχερών παιγνίων, αλλά και τις κυβερνητικές ρυθμίσεις. Η όποια δραστική αλλαγή στον τομέα τυχερών παιγνίων στην Ευρώπη ή και η όποια διαδικασία απορρύθμισης της ελληνικής αγοράς θα μπορούσε να επηρεάσει την ψυχολογία στην αγορά, αλλά και την επίδοση της μετοχής.