Οι δηλώσεις του Μάριο Ντράγκι για το πρόγραμμα αγοράς τιτλοποιημένων δανείων και καλυμμένων ομολόγων δεν κατάφεραν να διώξουν την αβεβαιότητα των επενδυτών, εκτιμά η Deutshe Bank, καθώς, όπως τονίζει, ο επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κάνει “δύο βήματα προς τα εμπρός κι ένα προς τα πίσω”.
Ο κεντρικός τραπεζίτης δεν υιοθέτησε αρκετά επιθετική στάση καθώς δεν προσδιόρισε το ύψος των αγορών ούτε το πότε ακριβώς αυτές θα ξεκινήσουν, παρά μόνο επανέλαβε μια ασαφή δέσμευση ότι το πρόγραμμα ABS θα ξεκινήσει κάποια στιγμή μέσα στο δ’ τρίμηνο του 2014.
Τα δύο αυτά στοιχεία δεν ικανοποίησαν τους επενδυτές, γεγονός που, σύμφωνα με την Deutsche Bank, θα αναγκάσει τον Ευρωπαίο κεντρικό τραπεζίτη να προχωρήσει σε ποσοτική χαλάρωση πιο ευρείας κλίμακας μέσα στους επόμενους έξι μήνες.
“Εάν οι προβλέψεις μας για επιδείνωση των οικονομικών δεικτών επαληθευτούν τους επόμενους μήνες και τα προγράμματα TLTROs και ABS δεν καταφέρουν να διευρύνουν τον ισολογισμό της ΕΚΤ αλλά αποδυναμώσουν το ευρώ, τότε η κεντρική τράπεζα θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε αγορές αμφιλεγόμενων κρατικών ομολόγων” αναφέρει χαρακτηριστικά.
“Η διεύρυνση του ισολογισμού της ΕΚΤ κατά 1 τρισ. ευρώ μέσω του προγράμματος ABS θεωρητικά είναι αρκετό για να φέρει τον πληθωρισμό κοντά στον στόχο της ΕΚΤ το 2017, ωστόσο, για να το πετύχει αυτό χωρίς να προκαλέσει στρέβλωση στις αγορές θα πρέπει να προχωρήσει στην αγορά κρατικών ομολόγων” προσθέτει.
Ο στόχος της ΕΚΤ για την ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωζώνης το 2015 και το 2016 είναι στο 1,6% και το 1,9% αντίστοιχα, ωστόσο, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα είναι πολύ μικρότερη, της τάξης του 1% για το 2015 και του 1,4% για το 2016 κι ότι οι αποπληθωριστικές τάσεις θα συνεχίσουν να υφίστανται προς το παρόν.