Πριν από έναν χρόνο, η κινεζική startup DeepSeek πυροδότησε έντονες αναταράξεις στις διεθνείς αγορές, καλλιεργώντας την εντύπωση ότι η ανάπτυξη προηγμένων μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να γίνει πολύ πιο εύκολα και με σαφώς χαμηλότερο κόστος απ’ όσο πίστευαν μέχρι τότε οι επενδυτές και η βιομηχανία. Έναν χρόνο αργότερα, η εικόνα αυτή αποδείχθηκε σε μεγάλο βαθμό παραπλανητική.
Μέσα σε μία μόνο ημέρα από την παρουσίαση του μοντέλου τεχνητής νοημοσύνης της DeepSeek —το οποίο, αν και συγκρίσιμο σε επιδόσεις με εκείνα της OpenAI και της Meta, εμφανιζόταν σημαντικά φθηνότερο— η Nvidia είδε την κεφαλαιοποίησή της να μειώνεται κατά 589 δισ. δολάρια. Η διψήφια πτώση της μετοχής συμπαρέσυρε τον S&P 500 σε απώλειες 1,5% και τον Nasdaq σε πτώση 3%. Ωστόσο, η εικόνα αντιστράφηκε γρήγορα: μέσα σε 24 ώρες η Nvidia ανέκαμψε, ανακτώντας μέρος των απωλειών, καθώς αρκετοί επενδυτές έσπευσαν να εκμεταλλευτούν τη βίαιη διόρθωση. Τις εβδομάδες που ακολούθησαν, οι αρχικές ανησυχίες υποχώρησαν, καθώς πλήθαιναν οι ενδείξεις ότι το μοντέλο της DeepSeek δεν συνιστούσε τελικά υπαρξιακή απειλή για τους κυρίαρχους παίκτες του κλάδου.
«Η πρώτη αντίδραση ήταν: “Μπορεί να γίνει πολύ φθηνότερα και αυτές οι εταιρείες θα βρουν τον μπελά τους, ενώ η Nvidia δεν θα πουλά πια αυτά τα ακριβά τσιπ”», ανέφερε στο Bloomberg ο Έρικ Ντίτον, πρόεδρος της Wealth Alliance. «Έναν χρόνο μετά, είναι σαφές ότι αυτό δεν συνέβη. Ο ρυθμός ανάπτυξης της Nvidia συνεχίζει να αψηφά κάθε λογική», πρόσθεσε. Δεν είναι τυχαίο ότι η μετοχή της εταιρείας έχει ενισχυθεί κατά περίπου 58% από το σοκ της DeepSeek.
Την ίδια στιγμή, ο διευθύνων σύμβουλος της DeepMind, Ντέμις Χασάμπις, χαρακτήρισε την αντίδραση «υπερβολική», ενώ ο επενδυτής και επιχειρηματίας Μαρκ Αντρίσεν είχε περιγράψει πέρυσι τη DeepSeek ως το «σπούτνικ σοκ» της τεχνητής νοημοσύνης.
Τα διδάγματα από τον πανικό
Ένας από τους βασικούς φόβους που προκάλεσε το λανσάρισμα του κινεζικού μοντέλου ήταν ότι θα οδηγούσε σε δραστικές περικοπές κεφαλαιουχικών δαπανών δισεκατομμυρίων δολαρίων από τους μεγάλους ομίλους τεχνητής νοημοσύνης, πλήττοντας την ανάπτυξη της Nvidia και άλλων εταιρειών του οικοσυστήματος. Στην πράξη συνέβη το αντίθετο: οι επενδύσεις εκτοξεύθηκαν, με τις Meta, Microsoft, Amazon και Alphabet να αναμένεται ότι θα διοχετεύσουν περίπου 475 δισ. δολάρια φέτος.
Σήμερα, οι ανησυχίες επικεντρώνονται περισσότερο σε πιθανά εμπόδια στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του κλάδου και στον κίνδυνο υπερβολής στην κατασκευή υποδομών. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, ακόμη και μόνο οι επενδύσεις σε data centers έχουν λειτουργήσει ως μοχλός επέκτασης της επενδυτικής φρενίτιδας πέρα από τους κατασκευαστές τσιπ. Τομείς όπως η ενέργεια, οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας, τα υλικά και η βιομηχανία ενισχύθηκαν την περασμένη χρονιά, καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν τρόπους να «παίξουν» το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης και εκτός των τεχνολογικών κολοσσών.
Τελικά, παρότι είναι σαφές ότι οι μονάδες επεξεργασίας γραφικών της Nvidia παραμένουν κυρίαρχες, υπάρχει χώρος και για πιο γενικής χρήσης τσιπ. «Η DeepSeek έδειξε ότι υπάρχουν διαφορετικοί, εξίσου αποδοτικοί τρόποι αξιοποίησης των μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης, χωρίς να απαιτούνται πάντα τα ταχύτερα και νεότερα τσιπ», σημείωσε στο Bloomberg ο Άλεν Μποντ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Jensen Investment Management.
Διαβάστε ακόμη
Παγκόσμιο χρέος 2026: Γιατί οι κυβερνήσεις δεν μπορούν να πατήσουν δημοσιονομικό φρένο
Οι τέσσερις παροχές-ορόσημα του 2026
ΔΕΗ: Αμετάβλητες οι τιμές του πράσινου τιμολογίου για τον Φεβρουάριο – Στα 13,9 λεπτά ανά κιλοβατώρα
Για όλες τις υπόλοιπεςειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ