Του Αλέξανδρου Κασιμάτη
Στο διάστημα 20 με 27 Φεβρουαρίου θα πραγματοποιηθούν οι παρουσιάσεις προς τους ενδιαφερόμενους επενδυτές από τη διοίκηση του οργανισμού. Στις 11 Μαρτίου θα πρέπει να οριστικοποιηθούν τα σχήματα των ενδιαφερόμενων, 27 Μαρτίου κλείνει το data room ενώ 4 Απριλίου θα πρέπει να υποβληθούν οι δεσμευτικές οικονομικές προσφορές.
Η αποχώρηση του Third Point ήταν αναμενόμενη μετά την απόφαση του ΤΑΙΠΕΔ να υπάρχει ρήτρα earn out στο τίμημα. Δηλαδή, ο νέος μέτοχος του Οργανισμού σε περίπτωση που έχει κεφαλαιακά κέρδη από τις μετοχές του ΟΠΑΠ θα πρέπει να δώσει επιπλέον χρήματα στον πωλητή. Το ποσοστό που πρέπει ο επενδυτής να επιστρέψει στο Δημόσιο από τα τυχόν κεφαλαιακά κέρδη, φθίνει βαθμιαία βάσει του χρόνου διακράτησης των μετοχών: Μεγαλύτερο ποσοστό αν πουλήσει με κέρδος σε έξι μήνες, λιγότερο αν πουλήσει σε ένα χρόνο κ.ο.κ. Με τον τρόπο αυτό αποκλείονται ουσιαστικά τα hedge funds και τα κερδοσκοπικά κεφάλαια και επιδιώκεται να περάσει ο ΟΠΑΠ στον έλεγχο κάποιου σχήματος που θα επενδύσει στις βασικές δραστηριότητες του Οργανισμού.
Ωστόσο, προβληματισμός επικρατεί και στα στρατόπεδα των υποψηφίων επενδυτών για τρεις λόγους:
-Στο data room δεν υπάρχει το σύνολο των συμβάσεων και υποχρεώσεων του ΟΠΑΠ με αποτέλεσμα να καλούνται οι ενδιαφερόμενοι να καταβάλλουν εκατοντάδες εκατομμύρια χωρίς να έχουν πλήρη εικόνα των οικονομικών.
-Μετά την πρόσφατη απόφαση του Δικαστηρίου των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων (μετά από ερώτημα του ΣτΕ) για το μονοπώλιο, αναμένεται και η σχετική απόφαση που θα λάβει το ΣτΕ, γεγονός που αυξάνει την αβεβαιότητα.
-Η τιμή της μετοχής ενισχύεται στο χρηματιστήριο οδηγώντας την αποτίμηση του Οργανισμού σε ψηλά επίπεδα.
Οι υποψήφιοι επενδυτές προβληματίζονται για όλα τα παραπάνω και η αβεβαιότητα φαίνεται ότι οδηγεί σε μεγαλύτερα σχήματα, περιορίζοντας αναλόγως τον αριθμό ενδιαφερόμενων. Στο πλαίσιο αυτό η κινεζική Fosun διαπραγματεύεται τόσο με τη BC Partners όσο και με Gauselmann, Playteck, Oμιλο Κοπελούζου. Η ΤPG δεν έχει πάρει ακόμη τις αποφάσεις της, αλλά φαίνεται όλο και πιθανότερο το σενάριο, αν τελικά συμμετάσχει στο διαγωνισμό, να μετέχει σε ένα ευρύτερο σχήμα. Η Intralot δεν έχει ενταχθεί ακόμη σε κάποιο σχήμα, ενώ αυτόνομη πορεία ακολουθεί εξ αρχής η Εmma Delta που ανήκει στο PPF και τον όμιλο Μελισανίδη.
Αν δεν αλλάξει κάτι το επόμενο διάστημα, το σενάριο να εμφανιστούν στο τελικό στάδιο του διαγωνισμού μόνον ένα ή δύο σχήματα ενδιαφερόμενων θεωρείται όλο και πιο πιθανόν. Το ενδεχόμενο αυτό εξηγεί γιατί το ΤΑΙΠΕΔ αποφάσισε να προσλάβει ανεξάρτητο εκτιμητή που θα αποτιμήσει τον ΟΠΑΠ.