Σε ένα δύσκολο, υπό βελτίωση, μακροοικονομικό περιβάλλον, η Alpha Bank θα πρέπει να είναι σε θέση να επωφεληθεί από την ισχυρή κεφαλαιακή της βάση και την συγχώνευσή της με την Εμπορική Τράπεζα, ώστε να κερδοφορία. Αυτό αναφέρουν οι αναλυτές της Kepler, οι οποίοι αναφέρουν ότι βλέπουν να υπάρχουν κινητήριες δυνάμεις, όπως καλύτερα περιθώρια κέρδους και μείωση του κόστους.
Σχετικά με τη μετοχή αναφέρει ότι είναι δίκαια αποτιμημένες με τις μετοχές τους να διαπραγματεύονται 1,3 φορές από τις εκτιμήσεις του 2014 της λογιστικής της αξία. Η Kepler δίνει τιμή στόχο τα 0,77 ευρώ και σύσταση “hold” και εκδηλώνει την προτίμησή της στα warrants.
Όπως τονίζει, «διαπραγματεύονται σε ελκυστική αξία» και προσθέτουν πως «πιστεύουμε ότι η δυνατότητα επιλογής τους αντικατοπτρίζει ορθά τη φύση της επένδυσης στην Alpha και γενικά τα κάνει πιο ελκυστική επένδυση από τις μετοχές». Παρόλα αυτά τονίζει ότι οι μετοχές της Alpha Bank θα γίνουν πιο ελκυστικές τους επόμενους μήνες, αλλά θα επιστρέψει στην κερδοφορία του χρόνου και θα αρχίσει να πληρώνει μέρισμα μετά το 2017.
Η επενδυτική εταιρεία σχολιάζει και το οικονομικό περιβάλλον της Ελλάδας, το οποίο χαρακτηρίζει ως δύσκολο για τις τράπεζες, αλλά εκτιμά ότι βελτιώνεται συνεχώς.
Η Ελλάδα αναμένεται να ανακάμψει από την μεγάλη κρίση της (ΑΕΠ -21% από το πικ της, μείωση διαθέσιμου εισοδήματος -28%, ανεργία 27%), εκτιμούν οι αναλυτές της Kepler και προθέτουν ότι η Alpha είναι ζημιογόνα λόγω της έκθεσής που έχει, αλλά αναμένει βελτίωση στην ποιότητα του ενεργητικού και τα επιτοκιακά περιθώρια να επωφεληθούν από αναπροσαρμογή των επιτοκίων καταθέσεων.
«Το σχετικά χαμηλό επίπεδο χρέους του ιδιωτικού τομέα και η εξυγίανση του τραπεζικού κλάδου παρέχει τις ευνοϊκές προϋποθέσεις για την ταχεία ανάκαμψη όταν βελτιωθούν οι συνθήκες», υπογραμμίζει.