Σημαντική βελτίωση των θεμελιωδών στοιχείων του ΟΤΕ βλέπει το 2013 η Deutsche Bank ποντάροντας σε καλύτερες συνθήκες της ελληνικής οικονομίας και μείωση του κόστους αναχρηματοδότησης του Οργανισμού. Μάλιστα ανεβάζει κατακόρυφα την τιμή στόχο της μετοχής στα 8,9 ευρώ από 3,7 ευρώ που ήταν η προηγούμενη πρόβλεψη της… Πρόκειται δηλαδή για μία αύξηση της πρόβλεψης κατά 140,5%!
Σημειωτέον πως σήμερα η μετοχή διαπραγματεύεται λίγο κάτω απ’ τα επίπεδα των 6 ευρώ.
Βασικός λόγος της σημαντικής αναβάθμισης, σύμφωνα με την Deutsche Bank, είναι ο περιορισμός του ρίσκου χώρας.
Η επίσημη σύσταση του οίκου ωστόσο παραμένει “ουδέτερη”.
Σύμφωνα με την ανάλυση οι αγορές ήδη τιμολογούν χαμηλότερα το ρίσκο χώρας γεγονός που διευκολύνει τις προσπάθειες αναχρηματοδότησης του Οργανισμού και τη μείωση των επιτοκίων σε νέα δάνεια. Μάλιστα, οι αναλυτές θεωρούν πως, η προσπάθεια άντλησης ρευστότητας από τον ΟΤΕ ώστε να καλυφθούν οι ομολογίες που ωριμάζουν αναμένεται να ενισχυθεί απ’ τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων που έχουν ήδη δρομολογηθεί. Παράλληλα η Deutsche Bank θεωρεί ότι οι μεγαλύτερες πιέσεις των ρυθμιστικών Αρχών προς τον ΟΤΕ αποτελούν παρελθόν και ότι το πρόσφατο πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου υπαλλήλων θα έχει θετικό αντίκτυπο στο κόστος λειτουργίας στην Ελλάδα.
Ο οίκος b;ebaia αναμένει ότι θα συνεχιστεί η πίεση στα έσοδα του οργανισμού λόγω κρίσης και κανόνων που θέτουν οι αρχές στην αγορά, αλλά από την άλλη πλευρά, βλέπει θετικά το 2013 καθώς είναι καλύτερες οι συνθήκες για την αναχρηματοδότηση, προχωρά η πώληση θυγατρικών, η εθελούσια μειώνει κατά 80 εκατ. ευρώ τις λειτουργικές δαπάνες, ενώ αναμένεται οι αποφάσεις των αρχών να βελτιώσουν τις συνθήκες που αντιμετωπίζει ο Οργανισμός στην αγορά.
Στα ρίσκα περιλαμβάνει αυτό της χώρας, που αν και μειωμένο παραμένει, το ενδεχόμενο αδυναμίας να εξασφαλίσει νέα αναχρηματοδότηση ή η αποτυχία να πουληθούν οι θυγατρικές ώστε να καλυφθούν τα ομόλογα που λήγουν μέσα στο 2013 και 2014. Επίσης ρίσκο αποτελεί η πιθανότητα οι δυσκολίες στις αγορές της Ελλάδας και της Ρουμανίας να αποδειχθούν μεγαλύτερες απ’ ότι τώρα προβλέπεται.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank τα έσοδα του Οργανισμού θα διαμορφωθούν στα 4.668 εκατ. ευρώ το 2012 για να μειωθούν ελαφρώς τόσο το 2013 όσο και το 2014 στα 4.384 εκατ. ευρώ και 4.277 εκατ. ευρώ αντίστοιχα. Αντίστοιχα η πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή είναι: 0,85 ευρώ το 2012, 0,82 το 2013 και 0,84 ευρώ το 2014.