Με το διαδικτυακό συνάλλαγμα Bitcoin παρομοιάζει τον χρυσό η Citi σε έκθεσή της από τις 26 Νοεμβρίου, με τίτλο “Μια φούσκα 6.000 ετών”.
Όπως αναφέρει η επενδυτική τράπεζα, ο χρυσός δεν διαφέρει και πολύ από το Bitcoin καθώς και τα δύο κοστίζουν ακριβά τόσο στην παραγωγή τους όσο και στην αποθήκευσή τους. Και τα δύο είναι δραστηριότητες πολυδάπανες και δικαιολογούνται μόνο από ατομικά κίνητρα ενώ τόσο η εξόρυξη του χρυσού όσο και η δημιουργία ενός Bitcoin είναι ζημιογόνα στο περιβάλλον.
Δίνοντας παραδείγματα για τη “φούσκα” του χρυσού και με αφορμή το δημοψήφισμα της Ελβετίας για την αύξηση ή όχι των αποθεμάτων, αλλά και την πρόταση να περιοριστούν οι πωλήσεις του πολύτιμου μετάλλου, η Citi τονίζει ότι μια τέτοια κίνηση θα καθιστούσε τον χρυσό άχρηστο ως παγκόσμιο αποθεματικό.
Κι αυτό γιατί τα αποθεματικά χρυσού δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως ενέχυρα ή για παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος επομένως ο χρυσός που δεν έχει καμία καταναλωτική αξία σε μια κεντρική τράπεζα δεν έχει στην ουσία καμία απολύτως αξία.
Επιπλέον, σημειώνει ότι η τιμή του χρυσού, όπως οποιουδήποτε άλλου περιουσιακού στοιχείου υπόκειται σε μεταβολές. Όπως δείχνει το διάγραμμα, σε ονομαστικούς όρους η τιμή του έχει αυξηθεί θεαματικά για μια περίοδο 200 ετών και παραπάνω ενώ σε πραγματικούς όρους, η αύξηση δεν ήταν το ίδιο θεαματική (από τα 10,08 δολάρια το 1971 στα 59,89 δολάρια το 2013).
Η πραγματική τιμή του χρυσού έφτασε τα 73,60 δολάρια το 1980 και τα 73,30 δολάρια το 2012, υπογραμμίζοντας την ευ μεταβλητότητα της πραγματικής τιμής του πολύτιμου μετάλλου.
Αυτό σημαίνει ότι κάποιος που επένδυσε στον χρυσό το 1971 και τον κράτησε για 42 χρόνια, δηλαδή μέχρι το 2013, έλαβε ετήσια απόδοση 4,3%, μια απόδοση, λογική αλλά όχι θεαματικής δεδομένου του μεγάλου ρίσκου του μετάλλου.
Ξαναγυρίζοντας στα αποθεματικά χρυσού των κεντρικών τραπεζών, η Citi, σημειώνει ότι είναι επισφαλές για τις τράπεζες να επενδύσουν 20% των ισολογισμών τους σε ένα και μόνο εμπόρευμα.
Μάλιστα, χαρακτηρίζει αυτή την επιλογή “ανορθόδοξη και υψηλού ρίσκου την επιλογή”, καθώς μπορεί ο χρυσός να διατηρεί τώρα την μεγάλη αξία του, με την πιθανότητα να φτάσει τα 1.200 δολάρια, τα 1.500 ή ακόμα και τα 5.000 δολάρια, αλλά δεν παύει να αποτελεί “φούσκα”, ακόμα κι αν είναι μια φούσκα 6.000 ετών.
Αντίθετα, η Citi προτείνει την επένδυση σε διαφορετικά εμπορεύματα, ή ακόμα καλύτερα σε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο με ETFs εμπορευμάτων και με άλλα παράγωγα προϊόντα.