Του Δημήτρη Παφίλα
Η σκληρή πραγματικότητα είναι ότι, κανείς δεν μπορεί να τα βάλει με τις αγορές – όπως έχει πει η Μ. Θάτσερ από την δεκαετία του 1980.
Αν ήθελε να το συμπληρώσει κανείς θα μπορούσε να προσθέσει “Κανείς δεν μπορεί να τα βάλει με τις αγορές όταν φοβούνται εκλογές”. Οι αγορές γνωρίζουν ότι, προληπτική γραμμή δεν υπάρχει ακόμη, όπως δεν υφίσταται και μια συμφωνία με την Τρόικα. Συνεπώς, η σημερινή πορεία θα κριθεί από το βαρύ κλίμα στα ομόλογα (πλησίασε το 8% η απόδοση), αλλά και από την τακτική των ξένων επενδυτών κατά την συνεδρίαση.
Όπως λέει παλιός χρηματιστής στο Newmoney.gr. “εφόσον η αγορά ανοίξει χαμηλά τότε υπάρχει ένα περιθώριο αντίδρασης από τους γρήγορους traders, διότι σε διαφορετική περίπτωση το άνοιγμα με άνοδο θα αποτελέσει ευκαιρία για να δοθούν νέες πωλήσεις από τα ψηλά, εξέλιξη που θα φέρει πανικό και σε μικρότερους επενδυτές. Στους τελευταίους χθες, υπήρχαν σημάδια πανικού καθώς οι
εντολές δόθηκαν στο -11% – ακόμη κι όταν δεν υπήρχε πίεση από περιθώρια ασφαλείας ( margin call).
Τα χαμηλά φέρνουν νέα χαμηλά
To χθεσινό βίαιο ξεπούλημα των μετοχών ενδέχεται να είναι η κορυφή του “παγόβουνου” καθώς στα επιτελεία των ξένων γίνονται δεύτερες σκέψεις. Σε μια αγορά που φοβάται πιθανές εκλογές τον Ιανουάριο, δεν μπορεί να μείνουν πολλοί σοβαροί επενδυτές, αφού όλοι ποντάρουν χαμηλότερα επίπεδα. Ακόμη και ο J. Paulson έκανε έκκληση για την αποφυγή των εκλογών, ενώ επενδυτές όπως το Baupost έχουν ήδη αποχωρήσει από τις ελληνικές τράπεζες. Μέσα σε μια τέτοια φασαρία και με υψηλή μεταβλητότητα, πολύ λίγοι επενδυτές θα προχωρήσουν ποντάροντας σε μια εκλογή του προέδρου. Αντίθετα, αν στις 29 του μηνός έχουμε εκλογή προέδρου τότε δεν θα έχουν αντίρρηση να
αγοράσουν υψηλότερα.
Πώς γράφτηκε αρνητική ιστορία 3 δεκαετίων
Έγραψαν λοιπόν ιστορία χθες οι πωλητές στην Μαύρη Τρίτη της οδού Αθηνών , καθώς ήταν η δεύτερη χειρότερη (12,79%) από το 1987, όταν κάτω από διαφορετικές συνθήκες μ άλλα μεγέθη η αγορά έχανε 9-10%. Με τον υψηλότερο τζίρο 217 των τελευταίων 36 συνεδριάσεων, η αγορά επέστρεψε στις 902 μονάδες χάνοντας οριστικά ; τις 1033 μονάδες, ενώ η πτώση από την αρχή του χρόνου αγγίζει το 22,3%.
Αιφνιδιασμένοι όλοι στην Αθήνα είδαν μετά τις 11,20 η πτώση να φθάνει πάνω από 5,9%. Η υψηλή μεταβλητότητα που περίμεναν στην αγορά οι ξένοι τον Ιανουάριο με την εκλογή του προέδρου και μια ενδεχόμενη ψήφιση των μέτρων ήλθε ένα μήνα πριν -με την απόφαση της κυβέρνησης να επισπεύσει τις διαδικασίες.
Αφού μπήκε πάλι το πολιτικό ρίσκο στις αγορές και κάτω από αυτές τις πιεστικές συνθήκες οι ξένοι επενδυτές (funds ) δεν είχαν ούτε πολλά να σκεφθούν, ούτε να πράξουν απλώς να πατήσουν τα … κουμπιά.
Οι φόβοι των ξένων επενδυτών είναι συγκεκριμένο. Κανείς- εκτός από ορισμένους Αμερικανούς επενδυτές – δεν θέλει να αναλάβει το ρίσκο μιας νέας κυβέρνησης η οποία όπως δηλώνει θέλει η ΕΚΤ να διαγράψει το χρέος ή να το αγοράσει.
Σε μια ρηχή αγορά, όμως, που δεν υπάρχει καμία αντίσταση από ισχυρά χαρτοφυλάκια, η ελεύθερη πτώση ήταν απλώς μονόδρομος. Μάλιστα, μετά την επίσημη υποψηφιότητα του κ. Σ. Δήμα, οι πωλήσεις έγιναν πολλαπλάσιες καθώς ορισμένοι ξένοι θεωρούσαν – κατά την γνώμη τους- ως επιλογή ήττας την συγκεκριμένη υποψηφιότητα. Η ύπαρξη των περιθωρίων ασφάλειας ( margin calls ) επέτεινε την ήδη επιβαρυμένη κατάσταση κι αυτό συνέβη και χθες και ίσως είναι και αύριο στην ημερήσια διάταξη .
Χάθηκαν 7,9 δισ. ευρώ από την κεφαλαιοποίηση – Τα κεφάλαια που έχουν μπει στην Αθήνα είναι 8,5 δισ. ευρώ και δεν βγαίνουν εύκολα
Μπορεί να χάθηκαν 7,9 δισ. ευρώ απο την κεφαλαιοποίηση, αλλά σε τράπεζες και ομόλογα τοποθετήθηκαν 8,5 δισ. ευρώ τα οποία δεν είναι εύκολο να βγουν από την Αθήνα μέσα σε μια ημέρα. Θα χρειαστούν μήνες για να πουληθούν σε μια τέτοια αγορά.