Του Δημήτρη Παφίλα
O στόχος των 1.200-1.250 μονάδων που είχαν θέσει ορισμένοι μεγάλοι οίκοι για την Ελλάδα ( Goldman Sachs- Jp Morgan) επετεύχθη και συνέπεσε χρονικά με την προσέγγιση των τιμών εξάσκησης και στις μετοχές της Εθνικής – Πειραιώς, εξέλιξη που άλλαξε άρδην το σκηνικό σε Τράπεζες και στην διαπραγμάτευση τους χρέους.
Πρωταγωνιστικό ρόλο παίζουν οι τράπεζες, καθώς οι εξελίξεις στο χρηματιστήριο επηρεάζουν τη δυνατότητα άσκησης των warrant και τα ξένα κεφάλαια ζυγίζουν τις δυνατότητες και τις προοπτικές.
Συνήθως, οι αγορές μετά από μια άνοδο 36% – απο τα επίπεδα των 881 μονάδων στις 28 Αυγούστου- εμφανίζουν μια κόπωση η οποία είναι εύλογη. Ποτέ, όμως, δεν συμβαίνει αυτό που περιμένουν όλοι στις αγορές. Υπό αυτά τα δεδομένα και επειδή οι τζίροι έχουν ανέλθει στα 130 εκατ. ευρώ, και κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει μια επιθετική κίνηση στην αγορά στις αρχές Νοεμβρίου – όπου αναμένονται νέες εισροές απο funds αναδυόμενων αγορών. Εξάλλου και η τεχνική ανάλυση έχει διατυπώσει ένα ανοδικό σενάριο σε πρώτη φάση προς τις 1400 μονάδες εφόσον διασπαστεί ανοδικά το κανάλι των 1250 μονάδων.
Δεν πρέπει να λησμονηθεί επίσης πως στις αρχές ή τα μέσα Νοεμβρίου αναμένεται και η νέα γερμανική κυβέρνηση – η οποία δεν έχει μιλήσει έως τώρα, αν και είναι ο αποκλειστικός αρμόδιος για το ελληνικό πρόγραμμα.
Σ ότι αφορά τα warrants, αρκετά λοιπόν από τα κεφάλαια θα αρχίσουν να επιστρέφουν στο ΤΧΣ, κι αυτό θα επιτρέψει στην ελληνική κυβέρνηση να διαπραγματευτεί με την νέα γερμανική κυβέρνηση. Για το χρηματιστήριο, όμως , η υπέρβαση των 1250 μονάδων είναι κομβική καθώς κατά την ταπεινή μας άποψη αποτελεί την οριστική είσοδο σε ένα μακροχρόνιο ανοδικό κανάλι. Αυτό δεν σημαίνει ότι, δεν θα υπάρχουν διορθώσεις, αλλά με αναμενόμενη ανάπτυξη στο 0,60% για το 2014, όλα αλλάζουν ειδικά για ένα χρηματιστήριο – το οποίο μοιάζει σαν πιεσμένο ελατήριο ( με την εξαίρεση των τραπεζών )_ , ύστερα από τέσσερα ύφεσης.
Το κλειδί των warrants
Όπως φαίνεται με πρώτη την τράπεζα Alpha bank θα ξεκινήσει η άσκηση των παραστατικών τίτλων, θα ακολουθήσει η Τράπεζα Πειραιώς τις πρώτες ημέρες του Ιανουαρίου, ενώ ύστερα θα ακολουθήσει η Εθνική Τράπεζα. Το παιχνίδι, όμως, των warrants είναι ένα άκρως εξειδικευμένο παίγνιο το οποί τους απέφερε σημαντικές αποδόσεις.
Κατά την άποψη τραπεζιτών, τις πρώτες ημέρες του Νοεμβρίου θα φανούν οι πραγματικές διαθέσεις των ξένων επενδυτών στα warrants, αν και πληροφορίες φέρουν τoν τίτλο της Alpha Bank να ελέγχεται απο ένα κύκλο 370 επενδυτών σε ποσοστό 75%.
Σε κάθε περίπτωση, αν τα hedge funds δεν θελήσουν να ασκήσουν τα δικαιώματα τους θα έχουν την ευκαιρία να πουλήσουν- ακόμη και σε μεγάλους οίκους οι οποίοι σιγά- σιγά θα αρχίσουν να λαμβάνουν θέσεις στο ελληνικό χρηματιστήριο. Επειδή, όμως, τα warrants είναι option διαθέτει και πτώση- η οποία ενδέχεται μπορεί να είναι πολύ βίαια αν λ.χ υπάρξει μαι αρνητική είδηση με δεδομένο ότι, τα περισσότερα συμβόλαια είναι long.