ΧΑ: Απώλειες 22% μέσα σε 4 ημέρες με τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή πτώση 12,79% από το 1987

(upd 17.25)

Στη δίνη των πολιτικών σκιαμαχιών το ΧΑ πέρασε την χειρότερη εβδομάδα της χρονιάς, με απώλειες 22% (μόλις σε 4 ημέρες) αφήνοντας τους επενδυτές προβληματισμένους καθώς αφενός δεν υπάρχει διέξοδος και αφετέρου έχουν αρχίσει και διακινούνται σενάρια αλά Κύπρου.

Όμως, παρά την άσχημη εικόνα και τις αρνητικές προοπτικές λόγω πολιτικής αναταραχής οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται ότι οι αγορές δεν πηγαίνουν ως ευθείες γραμμές, είτε στην άνοδο, είτε στην κάθοδο.

O Γενικός Δείκτης έκλεισε σχεδόν αμετάβλητος παρά την προσπάθεια τεχνικής ανόδου που επιχείρησε νωρίτερα, με ένα εύρος ημερήσιας διακύμανσης, από τα χαμηλά των 810 μονάδων στα υψηλα των 842.

Συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 824 μονάδες με απώλειες 0,42% και ο FTSE 25 στις 265 μονάδες στο -0,22%. Ο τζίρος ανήλθε σε 145 εκατ. ευρώ. Σε σε εβδομαδιαίο επίπεδο η πτώση ήταν 16,88%. Στις επιμέρους μετοχές, ενδεικτικά, με πτώση 2,33% η Eurobank στα 0,21 ευρώ. Αμετάβλητη η Τράπεζα Πειραιώς στα 0,93 ευρώ και 1,73% άνοδος για την Alpha bank στα 0,47 ευρώ. Με άνοδο  2,99% ο ΟΤΕ στα 8,60 ευρώ.

Εντωμεταξύ, η  Mooyd’s θεωρεί ότι το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών είναι credit negative για την Ελλάδα. (Δείτε περισσότερα εδώ)

Υπο αυτό το κλίμα, τα ελληνικά ομόλογα συνεχίζουν την πτώση. Η απόδοση του τριετούς κρατικού ομολόγου έχει ανέλθει στο 11% ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου βρίσκεται στο 9,2%. (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΕΔΩ)

Οι διαρροές αλλά και οι ακραίες δηλώσεις των ανεξάρτητων ή μη  βουλευτών – οι οποίες δεν αφήνουν περιθώρια για αλλαγή της στάσης τους –  οδηγούν τους ξένους επενδυτές να συμπεραίνουν, ότι οι βουλευτικές  εκλογές είναι αναπόφευκτες. Συνεπώς πωλούν με μια  άτακτη φυγή, κακήν κακώς, αφού από την άλλη πλευρά οι αγοραστές δεν βρίσκονται κάθε ημέρα.

Κάποια long only funds και ορισμένα emerging funds κάνουν τοποθετήσεις με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά αυτό δεν αρκεί σε μια ρηχή αγορά όπως η Αθήνα. Εφόσον δεν υπάρχουν “ισχυρά” χέρια, τότε η κατάρρευση είναι εύκολη.

Αυτό που ανησυχεί περισσότερο τους αναλυτές είναι μια τυχόν επανάληψη της κρίσης του 2010, οπότε και το sell off στην Ελλάδα επεκτάθηκε και στα ομόλογα άλλων κρατών της περιφέρειας της Ευρωζώνης.

“Η Ελλάδα από μόνη της δεν θα ‘πρεπε να επηρεάζει τους υπόλοιπους από εμάς (δηλ. τις διεθνείς αγορές), ωστόσο γίνονται περισσότερες πωλήσεις ισπανικών, πορτογαλικών και ιταλικών ομολόγων”, σημειώνει ο Peter Boockvar, επικεφαλής ανάλυσης του Lindsay Group.

Ωστόσο, σύμφωνα με τους ξένους αναλυτές, η αντίδραση αυτή της αγοράς είναι υπερβολική, αναφέροντας πως το πολιτικό ρίσκο αυτή τη στιγμή στην Ελλάδα είναι δυσανάλογο με τη “σφαγή” που σημειώθηκε το τελευταίο τριήμερο στο ελληνικό Χρηματιστήριο, με τις μετοχές να υποχωρούν σχεδόν στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων τριών δεκαετιών.

Στο μεταξύ και η Goldman με σημερινή της έκθεση, ο μεγαλύτερος κίνδυνος απ’ τις εξελίξεις στην Ελλάδα είναι να διακοπεί η χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών απ’ την ΕΚΤ. Η επενδυτική εκτιμά πως εάν συμβεί κάτι τέτοιο τότε η Ελλάδα θα οδηγηθεί στο μοντέλο της Κύπρου και τότε είναι που θα κορυφωθούν οι φόβοι για έξοδο απ’ την Ευρωζώνη.

“Η αυξημένη πιθανότητα να οδηγηθούμε πλέον σε πρόωρες βουλευτικές εκλογές θα δοκιμάσει τις αντοχές του Γενικού Δείκτη στην ζώνη των 800-780 μονάδων μέχρι την πρώτη ψηφοφορία την Τετάρτη το απόγευμα. Ενδεχομένως να καταφέρει η αγορά να διατηρήσει την ζώνη αυτή, αξιολογώντας παράλληλα τις εξελίξεις. Αν και δεν υπάρχουν θετικοί καταλύτες, θα συστήναμε μεγάλη προσοχή στην πτωτική κερδοσκοπία, καθώς οι μετοχικές αξίες είναι πλέον φθηνές και δεν μπορούν να αποκλειστούν οι ανατροπές στο πολιτικό σκηνικό” αναφέρει η  Merit Χρηματιστηριακή.

“Ο Έλληνας πρωθυπουργός προειδοποίησε ότι ο φόβος του Grexit θα επιστρέψει εάν η κυβέρνηση πέσει μετά τις προεδρικές εκλογές. Η δήλωση αυτή ήταν αρκετή για να πυροδοτήσει ένα νέο sell off στις ελληνικές μετοχές και τα ομόλογα. Τέτοιου είδους πολιτικές δηλώσεις μέχρι το τέλος των προεδρικών εκλογών θα αυξήσουν την μεταβλητότητα στην ελληνική αγορά” εκτιμά η Alpha Finance.