Το ράλι των ελληνικών ομολόγων με την αντίστοιχη κίνηση των ιρλανδικών και των πορτογαλικών συγκρίνει η Wall Street Journal σε σημερινό της δημοσίευμα. Όπως διαπιστώνουν οι συντάκτες της εφημερίδας, το ελληνικό ράλι είναι ταχύτερο από εκείνα που σημείωσαν τα ομόλογα της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, έως ότου το κόστος δανεισμού τους να πέσει σε τέτοια επίπεδα, που να επιτρέπουν την επιστροφή των χωρών αυτών στις αγορές ομολόγων.
Η Wall Street Journal επισημαίνει ότι η ανάκαμψη των ιρλανδικών κρατικών ομολόγων ήρθε το 2011. Τον Αύγουστο, η απόδοση του ιρλανδικού 10ετούς έπεσε κάτω από το 10%. Και μετά, χρειάστηκαν μόλις τρεις εβδομάδες για να πέσει κάτω από το 9%. Στη συνέχεια, πέρασε ένας ακόμα μήνας για να πέσει η απόδοση κάτω από το 8%.
Στους επόμενους μήνες, όμως, η αβεβαιότητα που προκάλεσε η πολιτική κρίση στην Ιταλία έβαλε “πάγο” στην ιρλανδική ανάκαμψη. Έτσι, χρειάστηκαν άλλοι 10 μήνες (και η υπόσχεση της ΕΚΤ να κάνει ό,τι χρειαστεί για να σώσει το ευρώ), για να πέσει η απόδοση του ιρλανδικού 10ετούς κάτω από το 6%. Έκτοτε, οι αποδόσεις συνέχισαν να μειώνονται και η Ιρλανδία κατάφερε να επιστρέψει στις αγορές ομολόγων. Σήμερα, δανείζεται φθηνότερα από ό,τι η Ιταλία ή η Ισπανία.
Αντίστοιχα, η απόδοση του πορτογαλικού 10ετούς ομολόγου έπεσε για πρώτη φορά κάτω από το 10% τον Ιούνιο του 2012. Χρειάστηκαν δύο μήνες για να πέσει κάτω από το 9%, αλλά η κίνηση κάτω από το 8% επιτεύχθηκε μέσα σε μόλις δύο εβδομάδες. Και η Πορτογαλία προχώρησε πρόσφατα στην πρώτη έκδοση 10ετούς ομολόγου από τη διάσωσή της, πληρώνοντας επιτόκιο 5,6%.
Συνολικά, η πτώση του κόστους δανεισμού της Πορτογαλίας από το 10% στο 6% χρειάστηκε λιγότερο από επτά μήνες, ενώ στην περίπτωση της Ιρλανδίας, απαιτήθηκε σχεδόν ένας χρόνος.
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς έπεσε κάτω αυτό το μήνα κάτω από το 9%, για πρώτη φορά από τον Ιούνιο του 2010 και κυμαίνεται τώρα στο 8,1%.
Όπως σημειώνει η WSJ, η αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού της Ελλάδας είναι ταχύτερη από ό,τι σημειώθηκε σε Πορτογαλία και Ιρλανδία, καθώς και οι συνθήκες στις αγορές είναι ευνοϊκότερες.
Παρόλα αυτά, το δημοσίευμα προειδοποιεί ότι τα θεμελιώδη της Ελλάδας υπαγορεύουν την προσέγγιση του ράλι των ομολόγων με επιφυλακτικότητα. Με το χρέος στο 180% του ΑΕΠ, εάν η Ελλάδα επιχειρήσει να εκδώσει ομόλογα, όπως δηλώνει ότι σχεδιάζει έως το 2014, οι αγορές ίσως ανεβάσουν και πάλι το κόστος δανεισμού.