Σε πείσμα όσων περίμεναν διόρθωση, η εβδομάδα που πέρασε για το ΧΑ είχε εκρητική άνοδο. Ειδικά για τους κατέχοντες τραπεζικές μετοχές (με την εβδομαδιαία απόδοση του δείκτη στο 68%) οι οποίοι είδαν την αξία των μετοχών τους να διπλασιάζεται μέσα σε λίγες συνεδριάσεις, σημειώνουν οι αναλυτές της Beta Χρηματιστηριακή.
Την Παρασκευή, στο δικαίωμα της Alpha σημειώθηκε ισχυρό αγοραστικό ενδιαφέρον και από το εξωτερικό, με αποτέλεσμα αυτό να κλείσει στα 1,86 με όγκο συναλλαγών 42 εκατ. τεμαχίων. Το στοιχείο αυτό εξασφαλίζει σημαντικά κέρδη για μετόχους που πωλούν το δικαίωμα, πιθανώς για να μπούν στην αύξηση, αλλά και διατήρηση υπεραξιών για όσους τελικά αποφασίσουν να το ασκήσουν διατηρώντας το (διαβάστε περισσότερα εδώ).
Πώς επηρεάζει την τιμή το δικαίωμα – τι έδειξε η εμπειρία της Alpha
Που θα σταματήσει το ράλι; Αν η Alpha Bank είναι ένας οδηγός για το πως θα εξελιχθούν οι αυξήσεις, μάλλον το momentum ανόδου έδειξε ότι έχει ένα πεπερασμένο σημείο το οποίο συνδέεται με την εισαγωγή των δικαιωμάτων προτίμησης στην αύξηση, σημειώνει η Beta.
Η σύνδεση της τιμής με τη διαπραγμάτευση του δικαιώματος αφενός δημιουργεί ζεύγη εξισορροπητικής κερδοσκοπίας, περιορίζοντας το εύρος των ακραίων κινήσεων αφετέρου αποθαρρύνει βραχυπρόθεσμα κεφάλαια να μπουν στη διαδικασία της αύξησης που όσο να ‘ναι, έχει ένα βαθμό αβεβαιότητας ως προς την τιμή που θα έχουν οι νέες μετοχές κατά την περίοδο της εισαγωγής τους στο ΧΑ, αναφέρει η Beta.
Όσο επομένως θα περιορίζεται ο χρόνος μέχρι την έναρξη των αυξήσεων κεφαλαίου της Τρ. Πειραιώς και της Εθνικής Τράπεζας, οι πιθανότητες συνέχισης του ράλι και των ακραίων θετικών διακυμάνσεων θα είναι λιγότερες αφού μέρος της ρευστότητας που προέρχεται από επενδυτές υψηλής συχνότητας θα τείνει να αποσύρεται.
Αποτρεπτικά ενδεχομένως να λειτουργήσει για κάποια κεφάλαια και η διαδικασία σμίκρυνσης του αριθμού των μετοχών (Reverse split) καθώς θα απαιτηθεί κάποιος χρόνος εκτός διαπραγμάτευσης για να ολοκληρωθεί η διαδικασία, την οποία θα ακολουθήσουν η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Πειραιώς πριν την έναρξη της αύξησης.
Με τζίρο ρεκόρ στα 290 εκατ. ευρώ, ο Γενικός Δείκτης έσπασε και τις 1.150 μονάδες και βρέθηκε σε νέα υψηλά διετίας. Τελικά, έκλεισε στις 1.152 μονάδες κερδίζοντας 1,62%, όταν στις 2 Αυγούστου του 2011 η αγορά βρισκόταν στις 1.144 μονάδες (διαβάστε περισσότερα εδώ).
Oι αποδόσεις που έχουν σημειώσει οι τραπεζικές μετοχές τον τελευταίο μήνα είναι τεράστιες: Η Alpha Bank κατέγραψε κέρδη 119%, η Eurobank 179%, η Εθνική 271% και η Τράπεζα Πειραιώς ενισχύθηκε κατά 269% (διαβάστε περισσότερα εδώ).
Σε μια αγορά διψασμένη από αποδόσεις μετά από αρκετά χρόνια το «εύκολο κέρδος» δεν βγαίνει δύσκολα, οι επενδυτές δικαιώνονται για την ανάληψη οποιουδήποτε ρίσκου αναλαμβάνουν στην πορεία της ημέρας σε τραπεζικούς τίτλους, τα βραχυπρόθεσμα διαγράμματα των τραπεζικών μετοχών κινούνται πλέον παράλληλα με τους άξονες τιμών.
Η τεχνική ανάλυση
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε εκ νέου νέο υψηλό έτους στις 1.152,6 μονάδες παραμένοντας σε υπερτιμημένες ζώνες τιμών οι οποίες σε συνδυασμό με τον υψηλότερο καθαρό τζίρο από το Φεβρουάριο του 2010 δημιουργεί έντονες αποχρώσεις ενδείξεις κορύφωσης της ανοδικής κίνησης η οποία έκλεισε έξι συνεχόμενες θετικές εβδομάδες, σημειώνει η Beta. Τα επιμέρους διαγράμματα –και ειδικά ο τραπεζικός κλάδος- εμφανίζουν ισχυρές υπερτιμήσεις, οι οποίες βρίσκονται σε πολυετή υψηλά που πιθανόν δύσκολα θα επαναληφθούν στο μέλλον, αφού πλην της Alpha Bank, οι διορθώσεις απουσιάζουν από την δομή της κίνησης. Στο παρελθόν ανάλογες υπερβολές ακολουθούνται με διορθώσεις ισχυρών εντάσεων και γρήγορης διάρκειας.
Το ελάχιστο εύρος της διόρθωσης που θα έρθει θα είναι της τάξεως του 10% από όποιο επίπεδο τιμών ξεκινήσει, εκτιμούν οι αναλυτές της χρηματιστηριακής, καθώς ο FTSE-25 έχει καταγράψει στη διάρκεια των έξι θετικών εβδομάδων αποδόσεις της τάξεως του 60%, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τους επενδυτές που έχουν έγκαιρα εισέλθει.
Σε ό,τι αφορά τα επίπεδα αντίστασης, η περιοχή των 1.180 – 1.200 μονάδων αποτελεί τη σοβαρότερη ζώνη προσφοράς καθώς εκεί εντοπίζεται καθοδικό κενό από τον Αύγουστο του 2011 από το οποίο είχε ξεκινήσει η υποχώρηση της αγοράς κάτω από τις 1.000 μονάδες.
Συμπερασματικά, η Beta θεωρεί ότι η αγορά έχει πολύ αυξημένες πιθανότητες άμεσης διόρθωσης από τα τρέχοντα επίπεδα. Οι υψηλοί τζίροι της Παρασκευής παραπέμπουν περισσότερο σε διανομή παρά σε συγκέντρωση και η έλλειψη άλλων εγχώριων καταλυτών πιθανόν να δώσουν αφορμές κατοχύρωσης κερδών η οποία στην παρούσα φάση δεν θα έχει ήπιο τόνο.
Στη τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, μόλις πέντε τίτλοι και πιο συγκεκριμένα οι Πειραιώς, Εθνική, Alpha Bank, ΟΤΕ και το δικαίωμα της Alpha Bank, απέσπασαν το 82% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών!
Το στοίχημα «ανάπτυξη στην Ελληνική οικονομία» συγκινεί ολοένα και περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια στο εξωτερικό τα οποία φαίνονται διατεθειμένα να υλοποιήσουν την αισιόδοξη οπτική τους μέσα από τραπεζικές μετοχές. Μαζί με τους ξένους στην πρώτη γραμμή των συναλλαγών έχουν επανέλθει οι Έλληνες επενδυτές, καθώς από την ανοδική κίνηση έχουν αφενός απεγκλωβιστεί πολλά κεφάλαια σε βάθος τριετίας, αφετέρου οι γρήγορες αποδόσεις λειτουργούν ως δέλεαρ για τους γρήγορους παίκτες της αγοράς.
Σύμφωνα με πληροφορίες του newmoney.gr, αμερικάνικα κεφάλαια εισέρχονται στην ελληνική αγορά και συμμετέχουν ή ετοιμάζονται να συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών. Το γεγονός αυτό απεικονίζεται και στον αυξημένο όγκο συναλλαγών των τελευταίων ημερών αλλά και στο διευρυνόμενο ενδιαφέρον και την ανοδική πορεία όλων των τραπεζικών μετοχών (διαβάστε περισσότερα εδώ).
Οι στιγμές που ζει η Ελληνική αγορά αν και δεν είναι πρωτόγνωρες δεν έχουν προηγούμενο σε μετοχές της λεγόμενης υψηλής κεφαλαιοποίησης. Οι αποδόσεις που έχουν καταγραφεί σε διάστημα πέντε συνεδριάσεων είναι εξωπραγματικές για ανεπτυγμένη αγορά και οι κινήσεις στο ταμπλό έχουν χαρακτηριστικά αυτοτροφοδοτούμενης ανόδου.
Σε αυτό το περιβάλλον η αναβάθμιση της Ελληνικής οικονομίας την προηγούμενη Τρίτη λειτούργησε εκρηκτικά, δίνοντας ακόμα ένα λόγο στους κατέχοντες να μην πουλήσουν και στους μη έχοντες να πεισθούν να αγοράσουν. Η ψυχολογία έχει αλλάξει, η συμμετοχή των ενεργών κωδικών εντός και εκτός των τειχών έχει πολλαπλασιασθεί, τα θεμελιώδη έχουν χάσει το βαθμό επιρροής τους στις αποτιμήσεις, αυτό που μετράει είναι πως κάποιος θα συμμετάσχει στο πάρτι των τραπεζών με ή χωρίς νέα ρευστότητα, με ή χωρίς διαπραγματεύσιμα πιστοποιητικά ανταλλαγής τίτλων (warrants), με ή χωρίς τις παλαιές μετοχές.