Ανθεκτικές δραστηριότητες, αλλά κεφαλαιακά ζητήματα, τα οποία προκύπτουν από το γεγονός ότι η Εθνική Τράπεζα δεν εξαγόρασε τις ανακεφαλαιοποιημένες θυγατρικές ξένων τραπεζών που φεύγουν από την Ελλάδα, είναι το βασικό μήνυμα που πήραν οι αναλυτές της Citigroup από τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου της τράπεζας.
Η Εθνική εξακολουθεί να ωφελείται από μια σειρά λειτουργικών πλεονεκτημάτων που έχει έναντι των ανταγωνιστών της, όπως το χαμηλότερο κόστος καταθέσεων, η αναλογία δανείων προς καταθέσεις του 95% στην Ελλάδα και 108% στη ΝΑ Ευρώπη, η περιορισμένη δανειακή έκθεση στην Κύπρο των 0,6 δισ. ευρώ και οι πιθανές ευκαιρίες για τη μεταβίβαση περιουσιακών στοιχείων, σημειώνει η Εθνική.
“Συμφωνούμε με τη διοίκηση ότι η ανακεφαλαιοποίηση και η αποφυγή των CoCos είναι κεντρικό ζήτημα. Κατά την άποψή μας, η Εθνική πρέπει να αποδείξει την ικανότητά της να αντέξει τις τελευταίες φάσεις της ελληνικής οικονομικής ύφεσης και σε ό,τι αφορά τα CoCos, να αποφύγει ένα φαύλο κύκλο, όπου το πολύ υψηλό κόστος των CoCos (αρχίζει από το 7% και φτάνει στο 9,5%) θα εμποδίζει τη δυνατότητα οργανικής παραγωγής κεφαλαίου”, αναφέρουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές.
Στο πλαίσιο αυτό, εκτιμούν ότι το περιβάλλον είναι ώριμο για να αρχίσει η τράπεζα να εξετάζει τη μεταβίβαση περιουσιακών στοιχείων της, με δεδομένο ότι οι αποτιμήσεις έχουν βελτιωθεί, κάποιες θυγατρικές στη ΝΑ Ευρώπη έχουν περιορισμένη ενδο-ομιλική χρηματοδότηση και οι συγχωνεύσεις και εξαγορές στην περιοχή εμφανίζουν ενδείξεις ζωής.