Η χθεσινή απόφαση της ΕΚΤ να διαμηνύσει πως τα επιτόκια θα παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα, “σπάζοντας” μία βασική της Αρχή να μην “προκαταβάλει για τις μελλοντικές αποφάσεις της” αλλάζει το κλίμα στις ευρωαγορές. Κάτι που βεβαίως φάνηκε απ’ τη χθεσινή αντίδραση – ράλι που πυροδότησε. Αυτή η αντίδραση θα έχει διάρκεια αλλάζοντας το κλίμα των τελευταίων εβδομάδων, όπως παρατηρεί ο επικεφαλής αναλυτής της Chevraux, Christopher Potts.
Μάλιστα τονίζει ότι ο Μάριο Ντράγκι εως τώρα κατάφερε να ελέγξει κάθε αναταραχή που είχε προκληθεί απ’ την αναπροσαρμογή της αμερικανικής αγοράς ομολόγων.
Σύμφωνα με τον Potts ο Μάριο Ντράγκι ουσιαστικά με τη χθεσινή του κίνηση μείωσε “εικονικά” τα επιτόκια περιορίζοντας τον μέχρι τώρα αντίκτυπο από την αναταραχή στην αμερικανική αγορά ομολόγων που είχε οδηγήσει σε ανοδική πορεία τα μακροπρόθεσμα επιτόκια της Ευρώπης, ακολουθώντας την αναπροσαρμογή των ΗΠΑ.
Και όχι μόνο δήλωσε ότι η νομισματική πολιτική θα παραμείνει “ευνοϊκή” (εως το 2014 μάλλον) αλλά άφησε άφησε ανοικτό και το ενδεχόμενο να υπάρξει νέα μείωση στα επιτόκια του ευρώ. Με άλλα λόγια η ΕΚΤ προσπαθεί με κάθε τρόπο να “προσγειώσει” τις όποιες προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων. Και αυτό για να αποφευχθεί η μεταβλητότητα που παρατηρήθηκε στην αμερικανική αγορά ομολόγων τις τελευταίες εβδομάδες.
Η αντίδραση της αγοράς είναι ευρεία, ωστόσο ο Potts εστιάζει στην κίνηση των τραπεζικών μετοχών ως ιδιαίτερου σημαντικού παράγοντα. Όπως σημειώνει: “το εύθραυστο τραπεζικό σύστημα της Ευρώπης ήταν μέχρι τώρα ένας απ’ τους τομείς που είχαν σημαντικές απώλειες λόγω της αύξησης της μεταβλητότητας στις αγορές ομολόγων απ’ τις αρχές Μαϊου. Έχει χάσει 13% με 14%. Πλέον αυτή η πίεση αρχίζει να απομακρύνεται, όπως φαίνεται στο γράφημα”
Και καταλήγει υπενθυμίζοντας πως “όπου πάνε οι τράπεζες, πάνε και οι αγορές συνολικά”!