Το περιβάλλον που έχει διαμορφωθεί στις διεθνείς αγορές χαρακτηρίζεται από την αβεβαιότητα που επικρατεί στις περισσότερες αναδυόμενες αγορές με τις πιέσεις στην τιμή του χρυσού.
Ο δείκτης Schiller δείχνει ότι η Wall Street είναι σε διαπραγμάτευση “πιο ακριβά” από τη γερμανική, βρετανική και κινεζική αγορά.
ΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ-ΣΗΜΑΤΩΡΟΙ
Τα τμήματα διεθνών αγορών της ΚΥΚΛΟΣ και της ΠΗΓΑΣΟΣ ΑΧΕΠΕΥ παρουσιάζουν σε εμπιστευτικές αναφορές τους ορισμένα από τα κάτωθι δεδομένα προς αξιολόγηση.
1) H κινεζική οικονομία παρουσιάζει εδώ και αρκετό καιρό σημάδια κόπωσης. Σημαντική ένδειξη για αυτό η σημαντική πτώση των τιμών των μετοχών αρκετών κινεζικών εταιρειών που είναι υπό διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Για παράδειγμα πρόσφατα οι τίτλοι της Petrochina και της China Mobile βρέθηκαν στα χαμηλά 52 εβδομάδων
2) Αρκετά περιφερειακά και κυρίως αναδυόμενα χρηματιστήρια διαφοροποιήθηκαν σημαντικά κατά το α΄εξάμηνο 2013 σε σχέση με αυτά που αποκαλούμε ανεπτυγμένα(Νεα Υόρκη,Φραγκφούρτη,Λονδίνο).
Για παράδειγμα ο δείκτης Bovespa στην Βραζιλία παρουσίασε την μεγαλύτερη πτώση (-22,14%) κατά το ά εξάμηνο 2013 ανάμεσα στις 20 πιο γνωστές χρηματιστηριακές αγορές. Επίσης το αναπτυξιακό θαύμα της Ινδίας μετά από αρκετά χρόνια δεν αποτυπώνεται πλέον θετικά στις αποτιμήσεις των μετοχών των περισσότερων εταιρειών αφού για το α΄εξάμηνο του έτους ο δείκτης BSE SENSEX 30 παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος (+0,08%) όταν για την ίδια περίοδο αναφοράς ο βασικός δείκτης Dow Jones κατέγραφε άνοδο 13,78% και ο γερμανικός DAX +4,56%.
3) Ο δείκτης Schiller είναι ένας στατιστικός δείκτης που χρησιμοποιούν οι επαγγελματίες για να αξιολογήσουν το κατά πόσο κάποια χρηματιστήρια είναι η όχι υπερτιμημένα. Ο κοινός τόπος είναι ο δείκτης τιμής προς κέρδη ανα μετοχή (γνωστός ως P/E). Οσο πιο υψηλός είναι ο δείκτης αυτός τόσο πιο υπερτιμημένη είναι η μετοχική αγορά η η συγκεκριμένη μετοχή στην οποία αναφέρεται. Για να υπολογισθεί ο δείκτης Schiller λαμβάνονται υπόψιν οι δείκτες P/E του αντίστοιχου χρηματιστηρίου για τα τελευταία 10 χρόνια και υπολογίζεται ένας σταθμικός μέσος όρος. Παρακάτω καταγράφονται τα πιο πρόσφατα μεγέθη του δείκτη για συγκεκριμένες αγορές
ΧΩΡΑ – ΜΕΣΟ Ρ/Ε
ΕΛΛΑΔΑ: 2,86
ΙΑΠΩΝΙΑ: 9,60
ΓΕΡΜΑΝΙΑ: 13,50
ΚΙΝΑ: 13,75
ΒΡΑΖΙΛΙΑ: 14,62
ΗΠΑ: 23,16
Η Ελλάδα που παρουσιάζει τον πιο χαμηλό δείκτη λόγω της ισχυρής ύφεσης.
Πέραν αυτού, οι αμερικανικές μετοχές είναι σε διαπραγμάτευση με ένα ιδιαίτερα υψηλό premium έναντι για παράδειγμα των γερμανικών, βρετανικών και κινεζικών μετοχών.
Το γεγονός αυτό πιθανώς οφείλεται στην νομισματική χαλάρωση (“τύπωμα χρήματος”) που εφαρμόζει η ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (FED). Όσο η χαλάρωση συνεχίζεται, πιθανόν να διατηρείται και το premium, ενώ αντιστρόφως με τις πρώτες ενδείξεις ότι θα σταματήσει, η αγορά των ΗΠΑ υποχωρεί.
Αντίθετα, ο αντίστοιχος δείκτης για τις ιαπωνικές μετοχές βρίσκεται κάτω από την περιοχή του 10 και υποδεικνύει αγορές κάτι που επιβεβαιώθηκε και από τα στοιχεία του α΄ εξαμήνου 2013 όπου ο δείκτης NIKKEI κατέγραψε την μεγαλύτερη άνοδο από τα 20 πιο γνωστά χρηματιστήρια.
Από την ανάλυση αυτή, σε συνδυασμό με κάποιους δείκτες τεχνικής ανάλυσης που χρησιμοποιοιεί η ΚΥΚΛΟΣ ΑΧΕΠΕΥ, συνάγεται ότι πιθανόν να οδηγηθούμε σε μια σημαντική διόρθωση στην Wall Street κατά το γ’ τρίμηνο του έτους χωρίς να αλλάζει το μεσοχρόνιο ανοδικό κανάλι στο οποίο βρίσκονται οι αμερικανικές μετοχές.
Εαν όμως κατά την διάρκεια του Γ’ τριμήνου δούμε αυτές τις αποτιμήσεις στην συνέχεια και μέχρι τέλος του έτους μπορεί, όπως κάποιοι ειδικοί εκτιμούν, να δούμε και νέα υψηλά στις ΗΠΑ αλλά και σε oρισμένα ευρωπαικά χρηματιστήρια