Η απειλή του αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη θα μπορούσε να ανατρέψει την επενδυτική τάση του 2013, διώχνοντας τα funds από τις μετοχές και οδηγώντας τα στα κρατικά ομόλογα και τα μετρητά.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών στο Reuters, η Ευρώπη απέχει από ένα αρνητικό ποσοστό πληθωρισμού αλλά και από ένα ιαπωνικού-στυλ αποπληθωριστικό σπιράλ, που αποτελεί εφιάλτη για τους φορείς χάραξης πολιτικής. Όμως, σήματα κινδύνου εκπέμπονται ήδη μετά και την πτώση – σοκ που εμφάνισε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη, που προκάλεσε και την περαιτέρω μείωση των επιτοκίων από τον Μάριο Ντράγκι την περασμένη εβδομάδα.
Στροφή στα ομόλογα της περιφέρειας
Οι προτεινόμενες επενδύσεις σε ένα περιβάλλον αποπληθωρσιμού, θα επικεντρωθούν κυρίως σε μετρητά ή κρατικά ομόλογα.
Σε περιόδους χαμηλού πληθωρισμού ή αποπληθωρισμού, αυτές είναι σχετικά «ασφαλείς» επενδύσεις καθώς δίνουν μία σταθερή – αν και χαμηλή – απόδοση, λένε οι αναλυτές.
Έτσι, τα υψηλότερης απόδοσης ομόλογα της περιφέρειας της Ευρωζώνης, όπως τα ισπανικά και τα ιταλικά ομόλογα, μπορεί να είναι το καλύτερο «στοίχημα» για τους επενδυτές.
«Αν υπάρξει ένα αποπληθωριστικό σοκ, τα ομόλογα της περιφέρειας θα σημειώσουν ράλι, τονίζει ο Σάλμαν Αχμέντ, στρατηγικός αναλυτής της Lombard Odier.
Η “Μεγάλη Στροφή” στις μετοχές
Φέτος οι επενδυτές πραγματοποίησαν τη “Μεγάλη Στροφή” (Great Rotation) από τα ομόλογα στις μετοχές, ωθώντας τις αγορές σε νέα ιστορικά υψηλά. Σε ένα περιβάλλον όμως ασθενούς πληθωρισμού, οι επενδυτές γίνονται εξαιρετικά απρόθυμοι να αναλάβουν ρίσκο.
Και σίγουρα υπάρχει περιθώριο για διόρθωση στις μετοχές. Ο δείκτης S&P 500 και ο Dow Jones έχουν φθάσει σε επίπεδα ρεκόρ τις τελευταίες εβδομάδες. Ο γερμανικος DAX βρίσκεται σε υψηλά 5 ετών και ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei κερδίζει 37% από τις αρχές του έτους.
Όπως εξηγούν οι αναλυτές, σε ένα περιβάλλον προβληματικού πληθωρισμού, οι μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου, τείνουν να έχουν χαμηλότερη απόδοση. Ήδη, ο δείκτης του ευρωπαϊκού χρηματοοικονομικού κλάδου έχει υποχωρήσει 1,5% αυτόν τον μήνα, σημειώνοντας τις χειρότερες επιδόσεις στην Ευρώπη.