Η κρίση στα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών και η βουτιά στα χρηματιστήρια φέρνει νέα δεδομένα για το ρίσκο στις αγορές το επόμενο διάστημα.
Μεγάλες ήταν οι απώλειες σε όλες τις αγορές, πράγμα που οδήγησε στη χειρότερη εβδομάδα του έτους για τις μετοχές, με τους επενδυτές να οδηγούνται στους ασφαλείς παραδείσους των αμερικανικών ομολόγων, του γιεν και το χρυσού.
Το νέο φρένο στην στήριξη της αμερικανικής οικονομίας από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, πέραν του λελογισμένου tapering, ύψους 10 δισ. δολαρίων στη μηνιαία αγορά ομολόγων από τηFed, έχει ανησυχήσει τους επενδυτές. Κάποιο ποσό από τις ενέσεις ρευστότητας από την Fed και το πρόγραμμα στήριξης της αμερικανικής οικονομίας, διοχετεύονταν στις αναδυόμενες αγορές με τους επενδυτές να εμφανίζονται ανήσυχοι για το τι θα γίνει από δω και στο εξής και ιδιαίτερα μετά το επόμενο meeting των αξιωματούχων της Fed, όπου και θα αποφασιστεί πιθανό νέο πάτημα στο φρένο της στήριξης της αμερικανικής οικονομίας.
Οι ροές κεφαλαίου στον αναπτυσσόμενο κόσμο έχουν μειωθεί στο 4,5% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος τους για το 2014 από το υψηλό του 7% το 2008, σύμφωνα με το Institute of International Finance.
Τα δεδομένα της τελευταίας εβδομάδας δείχνουν πως οι επενδυτές απέσυραν 2,43 δισ. δολάρια από τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια αναδυόμενων αγορών, στην 13η εβδομάδα συνεχών εκροών και το μεγαλύτερο σερί εκροών από το 2002. Αντ ‘αυτού, οι επενδυτές στράφηκαν στις ανεπτυγμένες αγορές, με τα ευρωπαϊκά funds να λαμβάνουν σε 22 δισ. δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία της EPFR Global.
Το νέο διήμερο meeting για τη νομισματική πολιτική της Fed αναμένεται να γίνει την ερχόμενη Τρίτη και Τετάρτη, με την Wall Street Journal να αναφέρει ότι σε κάθε meeting θα αποφασίζεται και περαιτέρω μείωση της στήριξης κατά 10 δισ. Έτσι στο επερχόμενο meeting αναμένεται η στήριξη να μειωθεί από τα 75 δισ. που είναι τώρα στα 65 δισ. πράγμα που με τα έως τώρα δεδομένα θα επιδεινώσει την κατάσταση στην παγκόσμια οικονομία.
Όταν αποφασίστηκε το λελογισμένο tapering η Wall Street αλλά και οι ευρωπαϊκές και παγκόσμιες αγορές, υποδέχτηκαν με αισιοδοξία το μέτρο, δεν υπολόγισαν όμως ότι εν καιρώ θα δημιουργούνταν η “τέλεια καταιγίδα” για την παγκόσμια οικονομία με την πτώση των αναδυόμενων αγορών, τα χειρότερα του αναμενόμενου data για την κινεζική οικονομία και φυσικά τις γεωπολιτικές αλλαγές με τις πολιτικές αναταράξεις σε Τουρκία, Ουκρανία ακόμα και τα επεισόδια στους δρόμους της Αργεντινής που θυμίζουν ημέρες χρεοκοπίας προ 13 ετών, με επιδρομές σε σούπερ μάρκετ.
Το sell off των νομισμάτων των αναπτυσσόμενων χωρών άρχισε σταδιακά μετά την πρώτη απόφαση του tapering, από τα 85 δισ. δολάρια στα 75 δισ. και ενισχύθηκε από τη δημοσιοποίηση στοιχείων από την HSBC Holdings και την Markit Economics, που ανέφεραν ότι η μεταποίηση στην Κίνα μπορεί να συρρικνωθεί για πρώτη φορά στους τελευταίους έξι μήνες.
Έτσι αυξήθηκαν οι ανησυχίες ότι η ανάπτυξη στην δεύτερη οικονομία του πλανήτη χάνει τη δυναμική της ενώ και οι αποδόσεις των 10ετών γερμανικών ομολόγων υποχώρησαν σε χαμηλό 11 εβδομάδων.
Από τον χορό του ντόμινο δεν έλειψε η ανησυχία και για το γεν, το οποίο θεωρείται ασφαλές καταφύγιο από τους επενδυτές και σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο έναντι των 16 βασικών νομισμάτων.
Tα νομίσματα των χωρών, που εξάγουν εμπορεύματα και εξαρτώνται από τη κινεζική ζήτηση, βυθίστηκαν με το νοτιοαφρικανικό ραντ να υποχωρεί την Παρασκευή 0,9% έναντι 1,1% την Πέμπτη. Το βραζιλιάνικο ρεάλ σημείωσε πτώση 0,4%, ενώ το πέσο της Χιλής ενισχύθηκε 0,2% έναντι μείωσης 1,2% χθες. Το αργεντίνικο πέσο βυθίστηκε 12% χθες στα 7,8825 έναντι του δολαρίου, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση του από το 2002.
Η τουρκική λίρα βυθίστηκε σε νέο χαμηλό ρεκόρ και το ραντ της Νότιας Αφρικής εξασθένησε χθες πέραν από την ισοτιμία των 11 ανά δολάριο, για πρώτη φορά από το 2008.
Η Αργεντινή υποτίμησε το πέσο, μειώνοντας τη στήριξη στις αγορές συναλλάγματος και αφήνοντάς το να υποχωρήσει με τη μεγαλύτερη ένταση τα τελευταία 12 χρόνια σε ένα χωρίς προηγούμενο χαμηλό επίπεδο.
Οι αναλυτές δεν αναμένουν βελτίωση για τις αναδυόμενες αγορές, με τον Lorne Baring, διευθύνων σύμβουλο της Β Capital Welth Management στη Γενεύη να δηλώνει ότι οι αναδυόμενες αγορές θα συνεχίσουν να επιδεινώνονται έως ότου αρχίσουν να βελτιώνονται και πάλι.
“Το τωρινό περιβάλλον είναι εν δυνάμει πολύ τοξικό για τις αναδυόμενες αγορές”, λέει στο Bloomberg o Eamon Aghdasi, στρατηγικός αναλυτής στη Societe Generale. “ Έχεις δύο πολύ προβληματικούς παράγοντες: Την αβεβαιότητα για την πολιτική της Fed, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για την ανάπτυξη, ειδικά στην Κίνα”.
“Είχαμε ένα μαζικό selloff στα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών,” τονίζει στο Bloomberg o Nick Xanders, στρατηγικός αναλυτής μετοχών στη BTIG. “ Ρούβλι, ρουπία, ρεάλ, ραντ: Όλα υποχωρούν και ο βασικός λόγος είναι το tapering. Πολλές εταιρείες που έχουν επωφεληθεί από την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές βλέπουν τώρα να αντιστρέφεται το κλίμα”.
Ενδεικτικό της κατάστασης που επικράτησε στη μεγαλύτερη αγορά του κόσμου, τις ΗΠΑ, είναι το γεγονός πως ο Dow σημείωσε απώλειες 3,5% στην εβδομάδα, στη χειρότερη πτώση του από το Νοέμβριο του 2011, ενώ υποχώρησε 4,2% από το τέλος του 2013.
Ο S&P 500 κατέγραψε εβδομαδιαία πτώση 2,6% στη χειρότερη εβδομάδα του από τον Ιούνιο του 2012.
Σημειωτέο πως για πάνω από 400 ημέρες είχε μείνει χωρίς διόρθωση 10% ο MSCI World index.
Σύμφωνα με τον Andrew Lapthorne, στρατηγικό αναλυτή της Société Générale αυτή ήταν η όγδοη μεγαλύτερη περίοδο που ο δείκτης είχε μείνει χωρίς διόρθωση 10% πράγμα που “ενώ δεν λέει κάτι συγκεκριμένο για το πόσο αισιόδοξη είναι η παγκόσμια αγορά, την ίδια ώρα αυξάνει τις πιθανότητες για αυτή τη διόρθωση του 10% καθώς περνάει ο καιρός”.
Σχετικά με το πως βλέπουν οι επενδυτές, ειδικά στη Wall Street τις εξελίξεις αυτές στις αναδυόμενες αγορές, αλλά και το ντόμινο που έχει επέλθει στην παγκόσμια οικονομία, ενδεικτικό είναι η αλματώδης αύξηση του δείκτη φόβου, του γνωστού VIX, ο οποίος την Παρασκευή VIX σημείωσε αύξηση 25% στο μεγαλύτερο ημερήσιο άλμα του από την 15η Απριλίου.